Triển vọng nào đầu tư cổ phiếu bất động sản 2023 khi rủi ro suy thoái dần hiện hữu?

Rủi ro ngành bất động sản bước vào giai đoạn suy thoái là hiện hữu

Trong báo cáo triển vọng ngành, CTCP Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) nhận định trái phiếu đến hạn trong năm 2023 - 2024 là rủi ro lớn cho thị trường tài chính và bất động sản, với giá trị đáo hạn lớn vào tháng 12/2022 và tháng 1/2023, sau đó giảm nhẹ và rồi tăng mạnh vào giai đoạn tháng 6 - 9/2023.

Trong đó nhóm bất động sản chiếm 40% giá trị đáo hạn, thực tế sẽ cao hơn do nhiều doanh nghiệp huy động thông qua công ty lĩnh vực khác.

Từ đó gây áp lực cho doanh nghiệp bất động sản niêm yết, tiền mặt các doanh nghiệp chịu áp lực giảm trong những quý tới khi khoản vay đáo hạn và áp lực mua lại trái phiếu trước hạn. Trong khi đó, tiến độ bán hàng và khả năng hấp thụ thị trường đang chậm, do đó dòng tiền từ bán hàng không như kỳ vọng.

Cùng với việc Ngân hàng Nhà nước kiểm soát tăng trưởng tín dụng từ cuối quý II năm nay, lãi suất huy động 12 tháng tăng lên mặt bằng 8 - 10%/năm và lãi suất cho vay xuất hiện mức 12 - 14%/năm. BVSC cho rằng rủi ro ngành bất động sản bước vào giai đoạn suy thoái là hiện hữu.

Thời điểm khó khăn với ngành xét về mặt thông tin là giai đoạn hiện nay đến quý III/2023 khi lãi suất tiếp tục gia tăng và áp lực trái phiếu đến hạn.

Điểm nhấn duy nhất của nhóm cổ phiếu bất động sản

BVSC nhận định điểm nhấn duy nhất cho nhóm cổ phiếu bất động sản trong bối cảnh này chính là định giá, với P/B trung bình các doanh nghiệp do BVSC theo dõi là 0,97x tại ngày 30/9, về vùng định giá năm 2011 - 2012.

Một số doanh nghiệp có mức P/B thấp nhất kể từ năm 2010 là Nhà Từ Liêm (NTL), Hạ Tầng Kỹ Thuật (IJC); Nam Long (NLG), Đất Xanh (DXG). Ngoài ra, P/B dự phóng năm 2023 còn hấp dẫn hơn do các doanh nghiệp này vẫn ghi nhận lợi nhuận trong 2023.

BVSC nhận định thời điểm tích lũy cổ phiếu ngành bất động sản là trong quý II và III/2023, với mục tiêu đầu tư tích lũy trong trung và dài hạn (12 - 18 tháng). Cơ sở để nhà đầu tư lựa chọn doanh nghiệp là định giá hấp dẫn, tình hình tài chính lành mạnh và không có nhiều rủi ro về trái phiếu.

Rủi ro được BVSC đưa ra là không có chính sách thay đổi hỗ trợ thị trường trái phiếu dẫn đến thị trường bất động sản sẽ suy thoái diện rộng và kéo dài hơn dự kiến.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)