Thị trường trái phiếu Mỹ phản ứng như thể ông Trump sẽ thắng cử

Trong một ghi chú mới, ông Ed Yardeni, chuyên gia thị trường kỳ cựu, cho biết lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng vọt sau cuộc tranh luận tổng thống đầu tiên. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã bắt đầu đánh giá khả năng chiến thắng của ông Donald Trump.

“Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng từ 4,29% vào chiều ngày 27/6 lên 4,48% vào ngày 28/6, mức cao nhất kể từ cuối tháng 5”, ông Yardeni viết trong ghi chú vào đầu tuần này.

Vị chuyên gia lưu ý lợi suất đi lên dù chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân - thước đo lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) - vừa tụt xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3/2021 vào tháng 5.

Theo ông Yardeni, lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài tăng là dấu hiệu cho thấy kỳ vọng dài hạn của nhà đầu tư về nền kinh tế có thể đã thay đổi, ngay cả khi triển vọng lãi suất có vẻ vẫn ổn định.

Đồng thời, lợi suất trái phiếu kho bạc chống lạm phát (TIPS) cũng đi lên, cho thấy lợi suất thực tế đang tăng. Ông Yardeni cho biết lợi suất trái phiếu TIPS kỳ hạn 10 năm đã đi lên 14 điểm cơ bản kể từ ngày 27/6.

“Theo chúng tôi, thị trường đã mường tượng đến kịch bản nền kinh tế tăng trưởng mạnh mẽ hơn, lạm phát tăng cao hơn và nguồn cung trái phiếu kho bạc lớn hơn trong trường hợp ông Trump tái đắc cử”, vị chuyên gia giải thích.

Ông Yardeni tiết lộ thêm rằng lợi suất tăng cao có thể còn liên quan đến những lo ngại về thâm hụt ngân sách.

Các chuyên gia nhận định nhiệm kỳ tổng thống thứ hai của ông Trump có thể làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang lên tới 5.000 tỷ USD trong thập kỷ tới.

Ông Trump đã cam kết sẽ gia hạn các gói cắt giảm thuế cá nhân và thuế bất động sản mà ông ban hành trong nhiệm kỳ đầu tiên. Các biện pháp này dự kiến sẽ hết hạn vào năm tới.

Ông Yardeni đã nhiều lần cảnh báo rằng do các nhà giao dịch trái phiếu rất nhạy cảm với khối nợ của chính phủ, chi tiêu thâm hụt không kiểm soát có thể khiến những một số người ngừng mua trái phiếu và kéo lợi suất vụt tăng.

“Có lẽ thị trường trái phiếu đang phản ứng thái quá vì từ giờ đến cuộc bầu cử tổng thống vào tháng 11 có rất nhiều chuyện có thể thay đổi.

Song, điều đó không có nghĩa là các thị trường khác sẽ không học theo thị trường trái phiếu, tin tưởng vào khả năng chiến thắng ngày càng lớn của ông Trump”, vị chuyên gia viết tiếp.

Sau cuộc tranh luận, xác suất ông Trump đắc cử vào tháng 11 đã tăng từ 52% lên 57%, theo dữ liệu từ PredictIt. Xác suất của đương kim Tổng thống Joe Biden giảm xuống còn 31%.