SSI Research: Chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ được duy trì, tiền gửi khó tăng đột biến trong hai tháng cuối năm

Theo báo cáo thị trường tiền tệ mới công bố, Bộ phận Phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết trong tuần từ 15/11 - 19/11, thanh khoản hệ thống được hỗ trợ bởi khối lượng lớn VND cung ứng đồng thời từ nguồn Ngân hàng Nhà nước (NHNN) mua ngoại tệ kỳ hạn đáo hạn và mua giao ngay.

Chỉ riêng trong vòng 3 tuần đầu tháng 11, lượng VND bơm ra thị trường thông qua kênh mua ngoại tệ của NHNN lên tới hơn 60.000 tỷ đồng. Điều này giúp mặt bằng lãi suất liên ngân hàng có xu hướng giảm, kết tuần ở mức 0,65%/năm (giảm 0,04 điểm %) cho kỳ hạn qua đêm và 0,75%/năm (giảm 0,03 điểm %) cho kỳ hạn 1 tuần.

Theo số liệu SSI Research dẫn từ NHNN, tăng trưởng huy động giảm rõ rệt kể từ tháng 4/2021 trong bối cảnh tiền gửi khu vực dân cư có xu hướng giảm. 

Cụ thể, tổng lượng tiền gửi trong nền kinh tế đạt 10,5 triệu tỷ đồng tính đến hết tháng 9, tăng 11,2% so với cùng kỳ (thấp hơn so với mức 12.6% vào năm 2020), chủ yếu là do mức tăng trưởng sụt giảm mạnh từ tiền gửi khu vực dân cư. 

Tăng trưởng huy động khu vực này chỉ tăng trung bình khoảng 4% trong năm 2021, giảm từ mức 7,5% vào năm 2020 khi môi trường lãi suất tiền gửi ở mức thấp trong lịch sử. 

"Trong giai đoạn 2 tháng cuối năm, tăng trưởng tổng tiền gửi sẽ không có nhiều yếu tố đột biến khi cân nhắc tới yếu tố mùa vụ", SSI Research dự báo.

Bên cạnh đó, nhóm phân tích lưu ý một điểm rằng tăng trưởng kinh tế 2020 - 2021 ở mức thấp, nhiều khả năng ảnh hưởng tới mức tích lũy của người dân nói chung; do đó, cũng khó có thể kỳ vọng mức độ tăng trưởng tiền gửi của khu vực dân cư có thể quay lại mức trước khi có đại dịch COVID-19 một cách nhanh chóng.

Ngoài ra, NHNN đã tiếp tục khẳng định chính sách tiền tệ nới lỏng sẽ được duy trì và các chuyên gia của SSI kỳ vọng rằng NHNN sẽ sớm nới hạn mức tín dụng đối với các ngân hàng có chất lượng tài sản và các chỉ số an toàn tốt. 

Nhờ vậy, mặt bằng lãi suất huy động và cho vay vẫn ở mức thấp như hiện tại. Cụ thể, lãi suất huy động dao động từ 3 - 4%/năm đối với kỳ hạn dưới 6 tháng; 3,7 - 5%/năm đối với kỳ hạn 6 - 12 tháng và 4,2 - 6,5%/năm đối với kỳ hạn trên 12 tháng. Trong khi lãi suất cho vay dao động từ 5 - 7%/năm đối với khoản vay ngắn hạn và 9 - 11%/năm đối với khoản vay trên 12 tháng.

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá trên thị trường liên ngân hàng ổn định quanh mức tỷ giá mua ở Sở Giao dịch NHNN, tại mức 22.645 VND/USD. 

Tỷ giá niêm yết ở các ngân hàng thương mại cũng có diễn biến tương tự và kết tuần mua - bán ở mức 22.525 - 22.755, tăng 10 đồng/USD ở chiều mua vào và bán ra so với tuần trước trước đó. 

Trên thị trường tự do, tỷ giá tăng mạnh khi chênh leehcj giá vàng trong nước – quốc tế ở mức cao, kết tuần mua - bán ở mức 23.370 - 23.410, tăng 90 đồng/USD cho chiều mua vào và 60 đồng/USD cho chiều bán ra. 

Mặc dù cán cân thương mại trong nửa đầu tháng 11 quay lại nhập siêu nhẹ (370 triệu USD), SSI Research kỳ vọng xu hướng này sẽ được đảo ngược trong nửa sau của tháng và đà xuất siêu sẽ tiếp tục được duy trì trong 2 tháng còn lại của năm. 

"Bên cạnh đó, kiều hối cũng thường tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm, và giúp nguồn cung cầu ngoại tệ trên thị trường cân bằng trong thời gian này. Tỷ giá USD/VND nhờ đó duy trì trạng thái ổn định hoặc có thể tiếp tục giảm nhẹ", nhóm phân tích nhận định.