SSI: Không cần thiết phải hoàn thành chỉ tiêu phát hành trái phiếu năm 2017

	BVSC: Dự kiến KBNN chỉ hoàn thành 90% kế hoạch phát hành TPCP năm 2017
	Lãi suất trái phiếu ở mức thấp, tỷ lệ trúng thầu trái phiếu KBNN giảm dần

Theo nhận định mới đây của Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn (SSI), với tình hình thâm hụt ngân sách ở mức thấp và giải ngân trái phiếu chính phủ (TPCP) chậm, Kho bạc Nhà nước không nhất thiết phải hoàn thành chỉ tiêu phát hành TPCP cho cả năm.

Đến hết tháng 11, tổng thâm hụt ngân sách từ đầu năm là 59 nghìn tỷ đồng chỉ bằng 1/3 dự toán thâm hụt của cả năm (178 nghìn tỷ đồng). Trong đó, thâm hụt ngân sách chủ yếu nằm ở ngân sách trung ương trong khi ở địa phương có thặng dư. Theo ước tính sơ bộ của SSI, tỷ lệ thâm hụt/GDP của 11 tháng là khoảng 1,5%, thấp hơn nhiều mục tiêu kiểm soát là 3,5%.

Nguồn: SSI

Để bù đắp cho thâm hụt ngân sách, tổng giá trị TPCP phát hành từ đầu năm là 220 nghìn tỷ (gấp gần 4 lần mức thâm hụt) với kỳ hạn phát hành bình quân là 12,56 năm và kỳ hạn còn lại của danh mục TPCP là 6,62 năm (cùng kỳ 2016 là 8,72 năm và 5,61 năm).

Chỉ tính lượng TPCP phát hành qua đấu thầu (không tính phát hành cho BHXH) thì lượng đã phát hành trong 11 tháng là 157,7 nghìn tỷ, bằng 86% kế hoạch cả năm. Riêng trong 11 tháng, SSI ước tính có 86,5 nghìn tỷ TPCP đáo hạn, lượng TPCP phát hành ròng là 71 nghìn tỷ, cao hơn tương đối so với giá trị thâm hụt.

Bên cạnh đó, quá trình giải ngân TPCP còn chậm chạp, trong 11 tháng mới chỉ giải ngân được 17,7% dự toán. Đầu ra vốn chưa có bước cải thiện khiến cho nhu cầu hút vốn đầu vào cũng được thả lỏng.

Trên thực tế lượng trong 4 tháng trở lại đây, giá trị TPCP phát hành qua đấu thầu cũng đã giảm rõ rệt. Trước đó, Công ty Cổ phần Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cũng cho rằng nhiều khả năng là KBNN sẽ không hoàn thành kế hoạch phát hành cho cả năm 2017. BVSC cũng dự báo tỷ lệ hoàn thành kế hoạch tối đa của KBNN chỉ ở mức 90%.

Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam

VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.

Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.

Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://vietnamrankings.vn

Ban Tổ chức rất mong nhận được tiếng nói của các nhà đầu tư qua khảo sát "Đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán của bạn".

Tham gia ngay để có cơ hội nhận được vé mời tham dự Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 diễn ra vào ngày 12/11/2026!

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn