Quan chức Fed: Thị trường nhà ở hồi sinh khiến 'công việc của NHTW Mỹ trở nên khó nhọc hơn'
Ông Neel Kashkari, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis. Năm nay, ông Kashkari là thành viên có quyền bỏ phiếu của Uỷ ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cơ quan hoạch định chính sách của Fed. (Ảnh: Getty Images).
Sau khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng mạnh lãi suất để khống chế lạm phát, lãi suất cho vay thế chấp tại nền kinh tế lớn nhất thế giới đã nhảy vọt từ 3% lên hơn 7% trong năm 2022. Vì lẽ đó, doanh số bán nhà đã lao dốc.
Tuy nhiên, theo tờ Fortune, xu hướng sụt giảm doanh số trên có vẻ đã chấm dứt. Hôm 8/2, Chỉ số Hồ sơ Đăng ký Đi vay Thế chấp đã điều chỉnh yếu tố mùa vụ) đã tăng 3,1% vào tuần trước lên 190.
Một mặt, chỉ số này vẫn thấp hơn nhiều so với mức 282 ghi nhận vào cùng kỳ năm 2022. Mặt khác, số liệu rõ ràng đã ổn định trở lại trong những tuần gần đây, sau khi chạm đáy 159 vào tuần đầu tiên của tháng 1.
Trong khi các nhà môi giới bất động sản và nhà thầu xây dựng vui mừng vì tin tức nói trên, việc dữ liệu nhà ở khởi sắc lại không được giới chức Fed hưởng ứng nồng nhiệt.
Trong cuộc phỏng vấn với CNBC hôm 7/2, ông Neel Kashkari, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis, cho hay: “Tờ Wall Street Journal hôm qua mới công bố một báo cáo, cho thấy thị trường nhà ở của Mỹ đang bắt đầu có dấu hiệu hồi sinh vì lãi suất cho vay thế chấp hạ nhiệt”.
Tiếp tục, ông Kashkari nói rằng việc các điều kiện tài chính nới lỏng (bao gồm cả vấn đề lãi suất cho vay thế chấp tụt xuống mức 6,09% vào tuần trước) không phải là tin tốt cho Fed.
“Khi các điều kiện tài chính nới lỏng, công việc của ngân hàng trung ương Mỹ sẽ trở nên khó nhọc hơn, khó đưa nền kinh tế trở về trạng thái cân bằng hơn....Điều đó đồng nghĩa rằng chúng tôi cần phải làm nhiều hơn với các công cụ của mình”, ông nói.
Tại sao việc các điều kiện tài chính nới lỏng và lãi suất cho vay thế chấp đi xuống lại gây rắc rối cho ngân hàng trung ương Mỹ?
Trong nửa cuối năm 2022, lãi suất chuẩn tăng vọt đã đẩy giá nhà tại Mỹ giảm 2,5% so với mức đỉnh trong năm, đồng thời gián tiếp kiềm chế chi phí thuê nhà đang ở mức rất cao.
Tuy nhiên, nếu thị trường nhà ở Mỹ nóng trở lại, giá nhà và tiền thuê nhà có thể sẽ đi lên, xoá bỏ những thành tựu mà Fed đã đạt được trên mặt trận nhà đất, tờ Fortune giải thích.
Và nếu Fed không thể kìm chế lạm phát trong một lĩnh vực vốn nhạy cảm với lãi suất như nhà ở, thì chắc chắn Fed sẽ phải vật lộn với lạm phát ở các lĩnh vực nằm ngoài phạm vi ảnh hưởng của chu kỳ tăng lãi suất.
Nếu các điều kiện tài chính tiếp tục xu hướng hiện nay, ông Kashkari cho biết Fed sẽ xem xét sử dụng “các công cụ khác”. Người dẫn chương trình của CNBC đã yêu cầu ông làm rõ những công cụ này là gì.
Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis cho hay: “Khi đó, chúng tôi sẽ cần phải nâng lãi suất quỹ liên bang lên cao hơn và Fed còn có một công cụ khác là bảng cân đối kế toán”.
Nếu lãi suất quỹ liên bang tăng cao hơn dự kiến, về lý thuyết, thị trường tài chính sẽ gây thêm áp lực tăng lên những lãi suất dài hạn như lãi suất cho vay thế chấp. Tuy nhiên, công cụ có thể tác động mạnh hơn lên thị trường nhà ở là bảng cân đối kế toán của Fed.
Trong thời đại dịch, Fed đã triển khai chương trình nới lỏng định lượng (mua vào trái phiếu). Bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương Mỹ đã chạm mốc 8.000 tỷ USD, trong đó có 5.400 tỷ USD trái phiếu Kho bạc và 2.600 tỷ USD chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp.
Về lý thuyết, nếu Fed bán tháo một số chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp, động thái này sẽ kéo lãi suất cho vay thế chấp lên cao hơn nữa. Hiện tại, nhiều khả năng là Fed sẽ không sử dụng phương án này.
Tại sự kiện của Câu lạc bộ kinh tế Washington hồi giữa tuần này, Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết các nhà hoạch định chính sách hiện không cân nhắc việc giảm tải các chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp.
“Chúng tôi từng nói rằng Fed sẽ xem xét bán chứng khoán đảm bảo bằng thế chấp. Nhưng tôi xin chia sẻ rằng hiện chúng tôi không tích cực thảo luận biện pháp này”, ông Powell cho hay.
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)
Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội
Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.
Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.
Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.
Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!
TRỰC TIẾP
![[Cập nhật 22/10] KQKD ngân hàng 9 tháng: Ngân hàng đầu tiên có lợi nhuận giảm trong quý III](https://cdn.vietnambiz.vn/1881912202208555/images/2026/10/22/avatar-facebook-ket-qua-kinh-doanh-ngan-hang-quy-iii-20261019144318951-avatar-fb-2026102208595715.jpg?width=220 "[Cập nhật 22/10] KQKD ngân hàng 9 tháng: Ngân hàng đầu tiên có lợi nhuận giảm trong quý III"){kind=avatar}
