Quan chức Fed: Lạm phát nóng lên vì thuế quan là điều ‘không thể tránh khỏi’

Theo bà Susan Collins, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chi nhánh Boston, có vẻ chắc chắn thuế quan sẽ khiến áp lực giá đi lên, ít nhất là trong tương lai gần. Bà cho rằng Fed nên duy trì mức lãi suất hiện tại thêm một khoảng thời gian nữa.

Người đứng đầu Fed chi nhánh Boston lưu ý áp lực giá có thể dai dẳng hơn dự đoán của nhiều người, dù không loại trừ khả năng lạm phát do thuế quan thúc đẩy sẽ tan biến nhanh chóng. 

Bà phát biểu tại một sự kiện ở Boston: “Có vẻ như thuế quan sẽ không thể tránh khỏi việc khiến lạm phát đi lên trong tương lai gần. Dự đoán cơ bản của tôi là áp lực giá có thể chỉ tồn tại trong một khoảng thời gian ngắn và hiện tượng thiểu phát sẽ quay trở lại, nhưng muộn hơn dự kiến trước đây của tôi.

Tuy nhiên, kịch bản này cũng có rủi ro. Tùy theo tình hình trong thực tế, lạm phát có thể tăng mạnh hơn và trong thời gian lâu hơn”.  

Giới chức Fed đã giữ nguyên lãi suất trong hai cuộc họp chính sách liên tiếp, lần gần nhất là vào tuần trước. Fed cho biết lãi suất đang ở mức có thể dễ dàng điều chỉnh linh hoạt để phản ứng với tác động kinh tế từ các chính sách của Tổng thống Donald Trump, cả về thương mại lẫn nhập cư.

Tuần trước, Chủ tịch Fed Jerome Powell khẳng định nền kinh tế và thị trường lao động vẫn mạnh mẽ và bền bỉ, bất chấp sự không chắc chắn gia tăng. Ông cũng chia sẻ, nếu lạm phát quả thực sẽ đi lên do lạm phát thì nhiều khả năng xu hướng đó cũng chỉ mang tính “tạm thời”.

Tuy nhiên, ông Alberto Musalem, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis, lại cảnh báo vào ngày 27/3 rằng các nhà hoạch định sách cần thận trọng với việc giả định lạm phát do thuế quan hoàn toàn chỉ mang tính tạm thời.

Bà Collins chỉ ra hai lĩnh vực cần theo dõi để đánh giá tác động của thuế quan lên lạm phát. Thứ nhất là giá nhập khẩu - bà lưu ý loại giá cả này thường sẽ biến động nhanh chóng dựa theo thuế quan - và mức độ chi phí gia tăng bị đẩy sang phía người tiêu dùng.  

Triển vọng kinh tế

Các nhà hoạch định chính sách của Fed đã hạ thấp dự báo tăng trưởng cho năm 2025, đồng thời nâng cao ước tính về lạm phát, theo các văn bản được công bố sau cuộc họp tháng 3. Họ cũng nâng ước tính về tỷ lệ thất nghiệp, đồng thời lưu ý những dự báo này có mức độ không chắc chắn cao hơn trước đây.

Bà Collins nhận định giờ vẫn còn quá sớm để dự đoán tác động kinh tế của thuế quan. Song, vị quan chức nghĩ rằng rất có thể nhu cầu sẽ suy yếu do tâm lý người tiêu dùng bị tổn thương.

Tuy nhiên nhìn chung, bà đánh giá các yếu tố cơ bản của nền kinh tế vẫn vững vàng. Dữ liệu hiện nay cho thấy người tiêu dùng đang có tâm lý “chờ đợi” trước khi quyết định có nên cắt giảm chi tiêu hay không.

Bà nhấn mạnh tầm quan trọng của kỳ vọng về lạm phát, đặc biệt là trong tình huống ông Trump ban hành thuế quan rộng hơn và các đối tác thương mại của Mỹ tăng cường trả đũa.

Bà lưu ý: “Tôi rất coi trọng kỳ vọng về lạm phát. Fed sẽ phải theo dõi dữ liệu, quan sát tình hình diễn ra và đưa ra quyết định tương ứng”.

Ông Powell và một số đồng nghiệp nhận xét kỳ vọng lạm phát dài hạn vẫn đang neo ở mức tốt. Song, tờ Bloomberg cho biết một số thước đo phản ánh rằng ước tính của người tiêu dùng về đà tăng của giá cả trong tương lai gần đã đi lên. Thước đo về kỳ vọng lạm phát trong 5 đến 10 năm tới cũng tăng vọt lên mức cao nhất trong hơn ba thập kỷ.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)