Quan chức 'diều hâu' trở lại: Fed sắp hoàn tất chu kỳ hạ lãi suất, không cần giảm thêm nhiều

Vào ngày 5/1, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis Neel Kashkari cho biết ông nghĩ ngân hàng trung ương Mỹ đang tiến gần đến thời điểm nên ngừng hạ lãi suất.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, vị quan chức cho biết yếu tố quan trọng hiện nay là Fed nên tập trung hơn vào thị trường lao động đang chững lại hay lạm phát cao dai dẳng.

“Tôi đoán là chúng ta đang khá gần với mức lãi suất trung lập. Chúng ta chỉ cần thêm dữ liệu để xem yếu tố nào quan trọng hơn. Là lạm phát hay thị trường lao động? Và sau đó chúng ta có thể chuyển sang lập trường trung lập...”, ông nói.

Việc chuyển sang trạng thái trung lập rất quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách trong bối cảnh nội bộ Fed đang bị chia rẽ giữa hai kịch bản: tiếp tục hạ lãi suất sau chuỗi ba lần giảm vào năm 2025 hay giữ nguyên lãi suất để tiếp tục theo dõi bức tranh kinh tế.

Lãi suất quỹ liên bang đang nằm trong phạm vi mục tiêu 3,5 - 3,75%. Theo dự báo mà Fed công bố tại cuộc họp tháng 12, con số đó chỉ cách mức lãi suất trung lập khoảng 50 điểm cơ bản. Lãi suất trung lập là mức lãi suất không kìm hãm cũng không thúc đẩy tăng trưởng.

“Tôi nghĩ lạm phát vẫn còn quá cao. Và câu hỏi lớn nhất trong đầu tôi là, chính sách tiền tệ đang thắt chặt đến mức nào”, ông Kashkari cho hay.

“Trong vài năm qua, chúng tôi cứ nghĩ nền kinh tế sẽ chậm lại nhưng nền kinh tế đã bền bỉ vượt xa dự đoán của tôi. Điều đó cho tôi biết rằng chính sách tiền tệ chắc hẳn không gây quá nhiều áp lực lên nền kinh tế”, ông nhận định.

Trong năm nay, ông Kashkari là thành viên có quyền bỏ phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cơ quan ấn định lãi suất của Fed.

Cũng trong cuộc phỏng vấn, người đứng đầu chi nhánh Minneapolis cho biết ông phản đối các đợt giảm lãi suất gần đây do lo ngại về lạm phát. Theo ông, lạm phát có thể bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump.

Mặc dù cũng tỏ ra lo ngại về thị trường lao động, ông Kashkari hàm ý chu kỳ cắt giảm lãi suất của FOMC sắp hoàn tất.

“Rủi ro lạm phát là vấn đề dai dẳng hơn vì chính sách thuế quan cần nhiều năm để lan toả toàn bộ tác động trong hệ thống kinh tế. Tôi cũng nghĩ rằng tỷ lệ thất nghiệp có nguy cơ tăng vọt từ đây”, vị quan chức chia sẻ.

Theo dữ liệu gần đây nhất, tỷ lệ thất nghiệp tại Mỹ đã tăng lên mức 4,6% vào tháng 11, còn lạm phát tính theo thước đo ưa thích của Fed là chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCEPI) đạt 2,8% vào tháng 9.

Về một vấn đề khác, ông Kashkari cho biết bản thân ông sẽ rất vui nếu ông Jerome Powell tiếp tục giữ chức thống đốc Fed sau khi nhiệm kỳ chủ tịch Fed kết thúc vào tháng 5. Nhiệm kỳ thống đốc của ông Powell sẽ kéo dài đến tháng 1/2028.

“Tôi không biết liệu ông ấy có tiếp tục cống hiến hay không. Tôi nghĩ ông ấy đã làm tốt trên cương vị chủ tịch Fed. Không ai trong chúng ta hoàn hảo. Tôi nghĩ ông ấy cũng không hoàn hảo. Tôi cũng vậy. Là một ủy ban, chúng tôi cũng không.

Nhưng nhìn chung, tôi nghĩ ông Powell đã làm rất tốt và tôi muốn thấy ông ấy tiếp tục là đồng nghiệp của mình càng lâu càng tốt”, vị quan chức nói.

Tổng thống Trump gợi ý ông sẽ công bố người kế nhiệm ông Powell trong tháng 1.