Nợ của Hòa Phát lần đầu giảm sau 14 quý tăng liên tục, đòn bẩy xuống thấp nhất ba năm

Theo báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2021 mới được công bố, tổng tài sản của Tập đoàn Hòa Phát (Mã: HPG) tại ngày 31/12 vừa qua là 178.236 tỷ đồng, tăng mạnh so với cuối quý liền trước cũng như cùng kỳ năm trước.

Một phần khối tài sản này được tài trợ bằng 87.456 tỷ đồng nợ phải trả, giảm gần 2.900 tỷ so với ba tháng trước đó. Đây là lần đầu tiên kể từ quý I/2018, nợ phải trả của Hòa Phát đi xuống so với quý liền trước.

Tổng tài sản tăng lên trong khi nợ phải trả giảm xuống dẫn tới việc tỷ trọng của nợ trong cơ cấu nguồn vốn giảm còn 49%, mức thấp nhất kể từ đầu năm 2019 trở lại đây.

Vốn chủ sở hữu của Hòa Phát tại ngày cuối năm ngoái là 90.780 tỷ đồng, cao chưa từng thấy từ trước đến nay và chiếm 51% tổng nguồn vốn. Đây là lần đầu tiên kể từ cuối năm 2018, vốn chủ của Hòa Phát vượt lên trên nợ phải trả.

Vốn chủ tăng mạnh trong bối cảnh tập đoàn của tỷ phú Trần Đình Long có lãi đậm trong năm 2021 khi cả sản lượng và giá thép đều đi lên.

Lũy kế 4 quý vừa qua, Hòa Phát ghi nhận doanh thu thuần 149.680 tỷ đồng và lãi sau thuế 34.521 tỷ, tăng lần lượt 66% và 156% so với năm trước và vượt xa mục tiêu mà đại hội cổ đông đặt ra.

Tháng 6/2021, Hòa Phát trả cổ tức tiền mặt tỷ lệ 5% (tức 500 đồng/cp) làm cho vốn chủ sở hữu giảm đi nhưng mức giảm không đáng kể do tổng giá trị chi trả chỉ khoảng 1.660 tỷ đồng, chưa đầy 5% số lợi nhuận của năm ngoái.

Tuy lợi nhuận của cả năm 2021 là con số cao kỷ lục trong lịch sử của Hòa Phát, nhưng kết quả hoạt động trong quý IV đã giảm tốc đáng kể so với các quý trước do giá thép đi xuống.

Giá cổ phiếu HPG hiện dừng ở mức 42.200 đồng/cp, giảm 27% so với đỉnh lịch sử 58.000 đồng/cp thiết lập cuối tháng 10/2021.

Tuy nhiên, nhiều công ty chứng khoán vẫn tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của cổ phiếu HPG. Chứng khoán Bản Việt (VCSC) cho rằng HPG vẫn là lựa chọn hàng đầu vì triển vọng kinh doanh của Hòa Phát sau khi khởi công dự án Khu Liên hợp Gang thép Dung Quất giai đoạn 2 trong năm 2022.

Năm 2021, Hòa Phát đã vận hành tất cả 4 lò cao thuộc Khu Liên hợp Gang thép Dung Quất giai đoạn 1, nâng tổng công suất của tập đoàn lên 8 triệu tấn phôi thép/năm. Dự án Dung Quất giai đoạn 2 có công suất 5,6 triệu tấn/năm. Dự kiến khởi công vào năm 2022 và hoàn thành vào 2025, Dung Quất 2 sẽ giúp sản lượng phôi thép của Hòa Phát đạt 14 triệu tấn/năm, lọt top 30 doanh nghiệp thép lớn nhất thế giới.

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) nhận định đầu tư công vào các dự án cơ sở hạ tầng dự kiến sẽ thúc đẩy nhu cầu thép trong nước, đặc biệt là thép xây dựng.

Theo kế hoạch đầu tư công trung hạn giai đoạn 2021-2025 đã được Quốc hội thông qua, tổng vốn kế hoạch đầu tư công giai đoạn 2021-2025 là khoảng 2,87 triệu tỷ đồng, tăng 43,5% so với kế hoạch giai đoạn 2016-2020.

Các dự án giao thông chiếm tỷ trọng lớn nhất khi tổng chi đạt 570,4 nghìn tỷ đồng (24,8 tỷ USD), tương đương 42,3% ngân sách trung ương. VDSC kỳ vọng các nhà sản xuất thép xây dựng lớn như Hòa Phát sẽ được hưởng lợi từ xu hướng đầu tư công này.

Bên cạnh đó, hoạt động xây dựng dân dụng có khả năng phục hồi vào năm 2022, thúc đẩy nhu cầu thép. Các biện pháp giãn cách xã hội nghiêm ngặt đã ảnh hưởng lớn đến ngành xây dựng và tạo ra nền tiêu thụ thép thấp vào năm 2021. Với tỷ lệ tiêm chủng cao hơn, VDSC kỳ vọng các hoạt động xây dựng sẽ gặp với ít thách thức hơn.

Tiêu thụ thép xây dựng trong nước năm 2022 được dự báo sẽ tăng khoảng 8,5% so với 2021 sau khi giảm nhẹ trong hai năm đại dịch vừa qua.