Nhiều quỹ đầu cơ sừng sỏ phân tích sai, lỗ nặng trong mùa dịch

Đầu tư trong đại dịch không phải khó mà là rất khó. Điều này được chứng minh bởi rất nhiều nhà quản lý quỹ đầu cơ từng tham dự Hội nghị Đầu tư Sohn năm 2020 ở Hong Kong.

Trong số những người thuyết trình tại hội nghị tháng 9/2020, Giám đốc đầu tư Gabriel Grego của Quintessential Capital Managent là người chiến thắng nhờ ủng hộ công ty Sun của Nhật Bản.

Trong khi đó, một số khoản đặt cược chống lại đà tăng của chứng khoán đã thất bại, trong bối cảnh thị trường liên tục được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích chưa từng có. Ông George Yang, nhà sáng lập Anatole Investment Management "ăn quả đắng" khi kêu gọi bán khống Inditex, công ty mẹ của Zara để rồi chứng kiến cổ phiếu này bật tăng.

Tương tự, ông Jay Huck, đối tác của của Egerton Capiton dự đoán Arista Networks rớt giá nhưng thực tế lại trái ngược với kỳ vọng.

Trước thềm hội nghị Sohn 2021, Bloomberg đã đánh giá kết quả của một số khoản đặt cược từ sự kiện 2020. 

Ông Gabriel Grego, Quintessential Capital Management

Nhận định: Sun, công ty Nhật Bản sở hữu nhà cung cấp dịch vụ an ninh mạng Cellebrite của Israel, đáng mua do có lượng tiền mặt cao, nợ thấp, công nghệ độc quyền và thân thiện với các nhà đầu tư chủ động.

Kết quả: Thành công. Cổ phiếu Sun đã tăng hơn 50% kể từ hội nghị tháng 9 năm ngoái, một phần nhờ vào kế hoạch lên sàn của Cellebrite thông qua SPAC. Ông Grego cho biết đã mua cổ phiếu với giá khoảng 1.400 yen/cp. Ông tin giá trị nội tại của Sun là 7.000 yen/cp (khoảng 64 USD), gấp đôi thị giá hiện tại.

Tương lai sẽ phụ thuộc vào việc Sun sẽ giữ lại bao nhiêu cổ phiếu Cellebrite sau cuộc niêm yết và nhà sản xuất pachinko này sẽ sử dụng số tiền lời như thế nào.

Bà Nancy Yang, CloudAlpha Capital

Nhận định: KE Holdings có tiềm năng trở thành tay chơi hàng đầu trong thị trường công nghệ nhà ở. Giám đốc đầu tư Nancy Yang của CloudAlpha ước tính nền tảng bất động sản Trung Quốc này có thể đáng giá 136 tỷ USD trong ba năm tới và 200 tỷ USD trong dài hạn.

Thị trường nhà ở Trung Quốc ngày càng trở nên thách thức khi trải qua những thay đổi về cấu trúc. KE Holdings có thể được hưởng lợi do các bên trung gian có vai trò lớn trong giao dịch mua bán bất động sản.

Kết quả: Thành công trong thời gian đầu. Cổ phiếu KE Holdings tăng 67% lên đến đỉnh vào ngày 22/2, nhưng kể từ đó đã đi xuống. Giá KE Holdings hiện cao hơn khoảng 10% so với hội nghị năm ngoái.

CloudAlpha khẳng định khả năng cạnh tranh và những lợi thế khác của công ty vẫn không đổi. Quỹ cho rằng sự lao dốc gần đây là do "thay đổi trong môi trường vĩ mô và khả năng chịu đựng rủi ro của thị trường trong những tháng gần đây".

Ông Seth Fischer, Oasis Management

Nhận định: Công ty xây dựng dân dụng Hazama Ando là một trong những cơ hội hấp dẫn nhất ở Nhật Bản. Công ty có lượng tiền mặt cực lớn, nhiều dự án cơ sở hạ tầng có biên lợi nhuận cao, thu nhập ổn định và bảng cân đối kế toán tốt. Ông Fischer, Giám đốc đầu tư của Oasis Management kêu gọi Hazama Ando chi tiền mua cổ phiếu quỹ và cải thiện ROE.

Kết quả: Thành công. Tháng 11/2020, Hazama Ando công bố kế hoạch mua lại 9,3% cổ phiếu với 10 tỷ yen (92 triệu USD). Cổ phiếu công ty xây dựng này đã tăng 20% kể từ hội nghị năm ngoái.

Ông Sean Debow, Eurizon Asset Management

Nhận định: Ông Sean Debow, Giám đốc khu vực châu Á của Eurizon Asset Management nhìn thấy cơ hội từ việc người Ấn Độ ở khu vực nông thôn giàu lên và bắt đầu áp dụng xu hướng tiêu dùng thành thị. Ông Debow đánh giá 6 cổ phiếu bao gồm Hindustan Unilever, Britannia Industries và Dabur India, cược rằng chúng sẽ được hưởng lợi từ sự trỗi dậy của tầng lớp trung lưu Ấn Độ.

Kết quả: Thành công một phần. Một số cổ phiếu tiêu dùng đã chứng tỏ được sức mạnh ngay cả khi làn sóng COVID-19 làm thay đổi thói quen chi tiêu của Ấn Độ. Hindustan Unilever và Dabur India tăng ít nhất 8% kể từ tháng 9/2020, nhưng vẫn thua xa đà tiến 31% của chỉ số Sensex. Trong khi đó, nhà sản xuất đồ uống và thực phẩm Britannia sụt khoảng 5%.

Ông George Yang, Anatole Investment Management

Nhận định: Cổ phiếu Inditex, công ty mẹ hãng thời trang Zara, có thể mất tới 60% giá trị. Inditex đang trở thành dĩ vãng trong thế giới thời trang nhanh, bị giết chết bởi các đối thủ trực tuyến, tập trung vào dữ liệu, đặc biệt là ở Trung Quốc.

Kết quả: Thất bại. Giá Inditex đã nhảy vọt 40% kể từ 9/9/2020. Các thỏa thuận mua hàng linh hoạt đã giúp nhà điều hành chuỗi quần áo lớn nhất thế giới thích ứng với thay đổi của nhu cầu. Tuy đại dịch buộc một số cửa hàng của công ty phải đóng cửa tạm thời, Inditex đã mở rộng bán hàng trực tuyến.

Ông Jay Huck, Egerton Capital

Nhận định: Ông Huck cho rằng công ty cung cấp hạ tầng điện toán đám mây Arista Networks phụ thuộc quá nhiều vào Microsoft và Facebook. Việc hai đại gia công nghệ này đều đang lựa chọn các hệ thống mã nguồn mở có thể khiến doanh thu của Arista giảm mạnh. Cộng với cạnh tranh gay gắt và định giá quá cao, ông Huck đặt ra giá mục tiêu của Arista là 150 USD, thấp hơn 30% so với thị giá lúc bấy giờ.

Kết quả: Thất bại. Cổ phiếu Arista đã tăng 50% kể từ tháng 9 năm ngoái lên hơn 300 USD. Hàng loạt công ty phải cho nhân viên làm việc ở nhà vì COVID-19, dẫn đến nhu cầu dành cho thiết bị và dịch vụ của Arista bùng nổ. Công ty ghi nhận doanh thu cao kỷ lục trong quý I/2021, Bloomberg cho biết.