Ngân hàng UBS: Giá vàng có thể đạt 5.400 USD/ounce trong năm 2026
Giá vàng có thể đạt mốc 5.000 USD/ounce vào tháng 9/2026, và nếu bất ổn chính trị hoặc kinh tế xung quanh cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ tại Mỹ gia tăng, kim loại quý này thậm chí có thể vọt lên 5.400 USD/ounce, Kitco News dẫn nhận định của các chiến lược gia hàng hóa tại ngân hàng UBS.
Trong báo cáo mới công bố hôm thứ Hai (29/12), ngân hàng lớn của Thụy Sĩ đã nâng mục tiêu giá vàng lên 5.000 USD/ounce cho ba quý đầu năm 2026. Sau đó, UBS dự báo giá vàng sẽ điều chỉnh về khoảng 4.800 USD/ounce vào cuối năm 2026 – cao hơn 500 USD so với dự báo trước đó là 4.300 USD/ounce.
UBS cho rằng nhu cầu vàng sẽ tăng đều trong năm 2026, được hỗ trợ bởi lợi suất thực thấp, những lo ngại kéo dài về kinh tế toàn cầu, cùng sự bất ổn trong chính sách nội địa của Mỹ – đặc biệt liên quan đến bầu cử giữa nhiệm kỳ và áp lực tài khóa ngày càng lớn.
“Nếu rủi ro chính trị hoặc tài chính gia tăng, giá vàng có thể leo lên 5.400 USD/ounce (so với mức dự báo trước đó là 4.900 USD/ounce),” các chiến lược gia UBS viết trong báo cáo.
Ngày 27/11, UBS nhận định nhu cầu vàng sẽ còn tăng mạnh trong những tháng tới, nhờ việc cắt giảm lãi suất, lợi suất trái phiếu giảm, các thách thức tài khóa và những bất ổn chính trị tại Mỹ. Văn phòng Đầu tư trưởng của UBS cho biết vàng gần đây đã phục hồi một phần mức giảm cuối tháng 10, và nhu cầu gia tăng sẽ tiếp tục nâng đỡ giá.
Theo UBS, các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), lợi suất thực thấp hơn, rủi ro tài khóa gia tăng và những thay đổi trong môi trường chính trị nội địa Mỹ sẽ kéo dài xu hướng mua mạnh mẽ hiện nay của các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư.
Trước đó, ngày 20/11, UBS đã nâng mục tiêu giá vàng giữa năm 2026 lên 4.500 USD/ounce, từ mức 4.200 USD trước đó. Ngân hàng này cũng tăng kịch bản giá tăng thêm 200 USD lên 4.900 USD/ounce trong trường hợp rủi ro chính trị và tài chính bùng phát, trong khi vẫn giữ kịch bản giá giảm ở mức 3.700 USD/ounce.
Các nhà phân tích UBS cho rằng triển vọng tài khóa Mỹ xấu đi nhiều khả năng sẽ tiếp tục hỗ trợ hoạt động mua vàng của ngân hàng trung ương và nhà đầu tư, đồng thời dự báo nhu cầu đối với các quỹ hoán đổi danh mục (ETF) vàng sẽ duy trì mạnh trong năm 2026. Tuy nhiên, họ cũng cảnh báo lập trường “diều hâu” tiềm ẩn của Fed và nguy cơ ngân hàng trung ương bán vàng vẫn là những thách thức lớn đối với kịch bản lạc quan này.
Trong một báo cáo ngày 3/11, UBS nhận định đợt điều chỉnh của thị trường vàng chỉ mang tính tạm thời, và kịch bản tăng giá vẫn được thúc đẩy nếu rủi ro địa chính trị hoặc thị trường gia tăng. “Đợt điều chỉnh được mong đợi từ lâu đã tạm chững lại,” UBS viết, đồng thời nhấn mạnh ngoài các yếu tố kỹ thuật, không có lý do cơ bản nào cho làn sóng bán tháo.
UBS cũng dẫn báo cáo “Xu hướng nhu cầu vàng quý III” của Hội đồng Vàng Thế giới, xác nhận hoạt động mua vào “rất mạnh và đang tăng tốc” từ cả ngân hàng trung ương lẫn nhà đầu tư cá nhân.
Theo UBS, lượng vàng các ngân hàng trung ương mua vào đạt 634 tấn trong năm nay, chậm hơn so với năm ngoái nhưng đang tăng trở lại trong quý IV, phù hợp với dự báo 900–950 tấn cho cả năm 2025. Dòng vốn vào các quỹ ETF đạt 222 tấn, cùng nhu cầu vàng miếng và tiền xu vượt 300 tấn trong quý thứ tư liên tiếp, cho thấy sức mua của nhà đầu tư ngày càng mạnh. “Nhu cầu trang sức cũng không yếu như lo ngại,” UBS cho biết.
“Chúng tôi ưa thích chiến lược mua vào khi giá vàng điều chỉnh,” các nhà phân tích nói thêm, đồng thời cho rằng nhà đầu tư hiện vẫn phân bổ chưa đủ vào vàng. UBS khuyến nghị dành tỷ trọng ở mức trung bình một chữ số cho vàng trong danh mục đầu tư.
Ở diễn biến ngắn hạn, giá vàng mở đầu tuần với đà suy yếu rõ rệt, khi vàng giao ngay gần nhất được giao dịch ở mức 4.322,40 USD/ounce, giảm 4,65% trong ngày.
