Một quan chức Fed chỉ ra điểm lạ trong phát biểu của Chủ tịch Powell và nêu điều kiện riêng để hạ lãi suất

Vào ngày 22/8, ông Alberto Musalem, Chủ tịch Fed chi nhánh St. Louis, cho biết ông sẽ cần có thêm dữ liệu trước khi quyết định ủng hộ cắt giảm lãi suất vào cuộc họp chính sách tháng 9.

Ông lưu ý lạm phát vẫn đang cao hơn mục tiêu 2% của Fed và dự kiến sẽ tiếp tục tăng, trong khi đó rủi ro tới thị trường lao động vẫn chưa hiện hữu.  

Vị quan chức nói với Reuters: “Sự thật là lạm phát đang có xu hướng tiến gần tới 3% hơn là 2%. Đó là sự thật - và có khả năng tình trạng này sẽ kéo dài. Lạm phát cao là rủi ro có thực, trong khi đó thị trường lao động suy yếu là rủi ro chưa chắc sẽ thành hiện thực. 

Chính sách tiền tệ hiện nay phù hợp với bối cảnh thị trường lao động toàn dụng việc làm và lạm phát cao hơn mục tiêu. Chính sách hiện nay phù hợp... để kiềm chế lạm phát. Nhưng đó là trong trường hợp thị trường lao động toàn dụng việc làm. Nếu thị trường lao động gặp rủi ro thì chính sách cần phải được điều chỉnh.

Tôi sẽ tiếp tục đánh giá triển vọng tương lai và cán cân rủi ro cho đến hai hoặc ba ngày trước cuộc họp tháng 9. Sau đó tôi sẽ ra quyết định”.

Ông Musalem chia sẻ nhận định trên bên lề hội nghị thường niên tại Jackson Hole (Wyoming). Trước đó, vào sáng ngày 22/8, Chủ tịch Fed Jerome Powell gợi ý Fed có thể sớm hạ lãi suất, dựa trên “kịch bản chính” rằng lạm phát do thuế quan thúc đẩy sẽ hạ nhiệt, trong khi rủi ro với thị trường lao động ngày càng gia tăng.

Người đứng đầu ngân hàng trung ương Mỹ phát biểu: “Với chính sách tiền tệ vẫn ở trạng thái thắt chặt, triển vọng cơ sở và sự thay đổi cán cân rủi ro có thể cho phép chúng tôi điều chỉnh lập trường chính sách”.

Giới đầu tư tin rằng tuyên bố này là dấu hiệu cho thấy Fed sẽ giảm lãi suất vào tháng 9. Tuy nhiên, ông Musalem lưu ý: “Tôi nghĩ từ khóa quan trọng cần chú ý là ‘có thể’”.

Ông Musalem là quan chức có quyền bỏ phiếu ấn định lãi suất của Fed trong năm nay. Quan điểm của ông cho thấy một số nhà hoạch định chính sách vẫn ngần ngại giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát cao hơn 2% và có nguy cơ gia tăng.  

Giống Chủ tịch Powell, kịch bản chính của ông Musalem là thuế quan chỉ gây tác động ngắn hạn tới lạm phát, trong khi đó tăng trưởng kinh tế giảm tốc sẽ gây ra rủi ro lớn hơn đối với thị trường việc làm.

Tuy nhiên, ông muốn hiểu rõ hơn về hướng đi của nền kinh tế trước khi ra ý kiến về “lộ trình chính sách tiền tệ”. Nói cách khác, ông tập trung vào quá trình lâu dài, chứ không phải chỉ riêng cuộc họp tháng 9.

Tại cuộc họp diễn ra trong hai ngày 16 - 17/9, giới chức Fed sẽ cập nhật dự báo về lạm phát, tỷ lệ thất nghiệp và lãi suất. 

Trước đó, Bộ Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo việc làm tháng 8. Báo cáo này có thể xác nhận thị trường lao động đang thực sự suy yếu giống như nỗi lo của một số quan chức Fed, hoặc củng cố quan điểm của những người khác rằng nền kinh tế vẫn đang vận hành gần trạng thái toàn dụng lao động.

Ông Musalem nói tiếp: “Ở một mức độ nào đó, sự bất định đang dần tan biến. Chúng ta đã biết những nét chính của chính sách tài khóa, thương mại và thấy rõ chính sách nhập cư. Dữ liệu càng nhiều, công việc của chúng tôi càng dễ dàng hơn…

Tôi sẽ có thể đánh giá liệu chi phí thuế quan có thực sự đang được chuyển sang người tiêu dùng hay không, rủi ro đối với thị trường lao động có thực sự tồn tại hay không”.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%