Fed tiếp tục án binh bất động, vẫn dự kiến ba lần hạ lãi suất trong năm nay

Kết thúc cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày vào ngày 20/3, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) - cơ quan ấn định lãi suất của Fed - thông báo tiếp tục giữ lãi suất ở mức 5,25 - 5,5%. Lần cuối cùng FOMC nâng lãi suất là vào tháng 7/2023.

Cùng với quyết định trên, các quan chức vẫn dự định hạ lãi suất ba lần trong năm nay, mỗi lần 25 điểm cơ bản. Lần gần nhất ngân hàng trung ương Mỹ có động thái tương tự là trong đại dịch COVID-19, vào tháng 3/2020.

Triển vọng về ba đợt giảm lãi suất được thể hiện trong “biểu đồ chấm” của Fed. Tài liệu này không cung cấp bất kỳ manh mối nào về thời điểm các quan chức dự kiến sẽ nới lỏng chính sách, theo CNBC.

Biểu đồ chỉ ra ba lần giảm lãi suất vào năm 2025 - ít hơn một so với dự báo hồi tháng 12 năm ngoái. FOMC vẫn kỳ vọng có thêm ba đợt giảm nữa vào năm 2026 và hai lần khác trong tương lai cho đến khi lãi suất ổn định ở mức 2,6%.

Biểu đồ chấm là một phần trong các dự báo kinh tế mà Fed công bố tại cuộc họp vừa qua. Bên cạnh đó, ngân hàng trung ương Mỹ còn đưa ra các ước tính về GDP, lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp.

Các quan chức Fed đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm nay. Hiện tại, họ kỳ vọng nền kinh tế lớn nhất thế giới sẽ tăng trưởng với tốc độ 2,1%, cao hơn ước tính 1,4% vào tháng 12.

Dự báo về tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ so với ước tính trước đó, xuống còn 4%. Trong khi đó, Fed kỳ vọng lạm phát lõi tính theo chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân sẽ vào khoảng 2,6%, nhích 0,2 điểm % so với ước tính hồi tháng 12.

Theo số liệu chính thức, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên mức 3,9% vào tháng 2. Trong khi đó, lạm phát lõi ở mức 2,8% vào tháng 1.

Triển vọng tăng trưởng GDP trong hai năm tới cũng được điều chỉnh tăng. Lạm phát lõi dự kiến sẽ quay về mức mục tiêu 2% của Fed vào năm 2026, tương tự như dự báo tháng 12.

Tuyên bố sau cuộc họp mới nhất của FOMC gần giống với tài liệu được đưa ra tại cuộc họp tháng 1, ngoại trừ việc các quan chức nâng đánh giá tăng trưởng việc làm từ “vừa phải” lên “mạnh mẽ”.

Thị trường tài chính đang theo dõi sát sao cuộc họp để tìm hiểu xem Fed sẽ điều hành chính sách tiền tệ như thế nào.

Đầu năm nay, các nhà đầu tư từng rất tin tưởng rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ bắt đầu hạ lãi suất tại cuộc họp này và thực hiện tổng cộng 7 đợt giảm trong năm 2024. Tuy nhiên, những diễn biến gần đây đã làm thay đổi đáng kể nhận định của thị trường.

Loạt dữ liệu lạm phát cao hơn dự kiến từ đầu năm khiến các quan chức hàng đầu của Fed trở nên thận trọng. Ở cuộc họp tháng 1, FOMC nhấn mạnh rằng họ cần thêm bằng chứng cho thấy lạm phát đang tiếp tục hạ nhiệt, trước khi “tự tin hơn” và bắt đầu hành động.

Kể từ đó, Chủ tịch Jerome Powell và các đồng nghiệp liên tục nhấn mạnh cách tiếp cận kiên nhẫn, dựa trên dữ liệu trong bối cảnh tăng trưởng GDP ổn định và tỷ lệ thất nghiệp dưới 4%. Điều này buộc thị trường phải điều chỉnh theo.

Trước cuộc họp này, các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất lần đầu tiên vào tháng 6 và có tổng cộng ba đợt giảm trong năm nay.

Bên cạnh đó, thị trường cũng đang chờ tín hiệu về chiến dịch thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed. Các quan chức bắt đầu thắt chặt định lượng vào tháng 6/2022 và đến nay bảng cân đối kế toán của Fed đã giảm khoảng 1.400 tỷ USD.

Tuy nhiên, Fed không cung cấp tin tức mới nào về quá trình thắt chặt định lượng, dù ông Powell đã nhiều lần cho biết vấn đề này sẽ được thảo luận tại cuộc họp vừa qua. Thị trường có thể chờ đợi thêm thông tin tại cuộc họp báo của ông Powell cũng như trong biên bản cuộc họp công bố ba tuần sau.