Động lực nào sẽ tiếp tục đẩy giá vàng trong thời gian tới?

Chốt phiên, giá vàng giao ngay lập kỷ lục 3.227 USD/ounce, ghi nhận mức tăng 22% kể từ đầu năm đến nay.

Những mức thuế mới của Mỹ đã khiến thị trường tài chính rung lắc mạnh, làm dấy lên lo ngại về lạm phát và suy thoái toàn cầu. Mặc dù Tổng thống Donald Trump đã hoãn áp thuế đối ứng 90 ngày với hầu hết các đối tác thương mại, nhưng lại tăng thuế suất đối với Trung Quốc lên 145% và Bắc Kinh đã trả đũa bằng việc nâng thuế suất đánh vào hàng hóa của Mỹ lên 125%.

UBS và Commerzbank hôm 11/4 đã nâng dự báo giá vàng khi giới đầu tư khi đổ xô tìm kiếm hầm trú ẩn an toàn đã đẩy giá vàng lên mức kỷ lục mới trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bất ổn, chủ yếu do chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

UBS dự báo giá vàng sẽ đạt mốc 3.500 USD/ounce trong năm nay, trong khi Commerzbank cũng dự báo giá vàng đạt 3.000 USD/ounce vào cuối năm nay, cao hơn so với mức 2.850 USD/ounce đưa ra trước đó với lý do lượng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng hồi cuối tháng 3 đạt kỷ lục 345,5 tỷ USD.

Việc ngân hàng trung ương các nước tăng mua vào vàng cũng làm một yếu tố đẩy tăng giá vàng.

Dự trữ vàng của Trung Quốc tính đến cuối tháng 3 đạt 73,7 triệu ounce, tăng so với 73,61 triệu ounce hồi cuối tháng 2, khi ngân hàng trung ương nước này tháng thứ 5 liên tiếp mua vàng.

Động lực dẫn dắt thị trường

Mối quan tâm của giới đầu tư và tâm lý thị trường

Việc các quỹ đầu tư trong những năm gần đây quan tâm nhiều hơn đến vàng là một trong những yếu tố chủ chốt chi phối giá kim loại quý này.

Yếu tố tâm lý vốn chịu ảnh hưởng của xu hướng thị trường, tin tức và các sự kiện toàn cầu cũng có thể dẫn đến hiện tượng đầu cơ hoặc bán tháo vàng.

Tỷ giá hối đoái

Vàng là hầm trú ẩn an toàn chống lại sự biến động của thị trường tiền tệ. Theo truyền thống, USD và giá vàng thường có diễn biến trái chiều nhau vì sự suy yếu của USD sẽ làm cho giá vàng tính theo đồng tiền này rẻ hơn đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác và ngược lại.

Chính sách tiền tệ và căng thẳng địa chính trị

Vàng thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn trong những thời kỳ đầy biến động.

Việc chính quyền Tổng thống Donald Trump áp thuế đối ứng cùng với việc tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc đã khiến thị trường lo ngại về cuộc chiến thương mại toàn cầu, thị trường tiền tệ biến động và lo sợ lạm phát của Mỹ tăng.

Chiến tranh thương mại toàn cầu vốn tác động tiêu cực đến thị trường tài chính và dấy lên lo ngại suy thoái kinh tế đang ngày càng leo thang với việc Mỹ liên tục tăng mức thuế đánh vào hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, lên đến 145%, trong khi Trung Quốc cũng trả đũa bằng cách tăng thuế đối với hàng hóa Mỹ từ 84% lên 125%.

Quyết định chính sách của ngân hàng trung ương các nước cũng ảnh hưởng đến diễn biến giá vàng. Lãi suất thấp hơn sẽ kéo giảm chi phí cơ hội nắm giữ vàng khi việc này không mang lại lợi nhuận.

Dự trữ vàng của ngân hàng trung ương các nước

Các ngân hàng trung ương đều giữ vàng trong danh mục tài sản dự trữ. Nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương trong những năm gần đây tăng mạnh so bất ổn kinh tế vĩ mô và địa chính trị.

Ngày càng nhiều ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng lượng vàng dự trữ, bất chấp giá vàng luôn ở mức cao, và năm 2024 nhu cầu vàng toàn cầu đã tăng 1% lên mức cao kỷ lục, theo WGC.

Các phương thức đầu tư vào vàng

Thị trường giao ngay

Các nhà đầu tư lớn và tổ chức thường mua vàng từ các ngân hàng lớn. Giá vàng trên thị trường giao ngay được xác định bởi sự cân bằng cung-cầu ngay tại thời điểm mua bán.

London là trung tâm chính chi phối thị trường vàng giao ngay chủ yếu nhờ vào uy tín và ảnh hưởng của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA). Hiệp hội này thiết lập tiêu chuẩn giao dịch vàng cũng như khuôn khổ cho các giao dịch ngoài sàn, giúp các ngân hàng, đại lý và tổ chức thực hiện giao dịch dễ dàng hơn.

Ngoài London, các trung tâm quy mô lớn khác giao dịch vàng gồm Trung Quốc, Ấn Độ, Trung Đông và Mỹ.

Thị trường hợp đồng tương lai

Giới đầu tư cũng có thể mua vàng thông qua các sàn giao dịch hợp đồng tương lai, nơi mọi người mua hoặc bán một loại hàng hóa cụ thể với mức giá được chốt vào một ngày trong tương lai.

COMEX (Commodity Exchange Inc), thuộc Sàn giao dịch hàng hóa New York (NYME), là thị trường hợp đồng tương lai vàng lớn nhất tính về khối lượng giao dịch.

Sàn giao dịch Thượng Hải (SHFE), sàn giao dịch hàng hóa hàng đầu của Trung Quốc, cũng cung cấp hợp đồng tương lai vàng. Sàn giao dịch hàng hóa Tokyo (TOCOM) cũng là một “người chơi” lớn trên thị trường vàng châu Á.

Sản phẩm giao dịch hoán đổi

Các sản phẩm giao dịch hoán đổi (ETP) hoặc các quỹ đầu tư ETF phát hành chứng khoán có tài sản bảo đảm bằng kim loại vật chất và cho phép người mua người bán tham gia vào diễn biến của giá vàng mà không cần trực tiếp sở hữu vàng.

Các quỹ ETF hiện là loại hình đầu tư phổ biến đối với kim loại quý. Năm 2024, dòng tiền đổ vào các quỹ ETF vàng đạt 3,4 tỷ USD, mặc dù lượng vàng nắm giữ giảm 6,8 triệu tấn, theo số liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC).

Vàng miếng và vàng xu

Người mua cá nhân có thể mua vàng miếng hoặc vàng xu trực tuyến hoặc tại các cửa hàng từ các nhà giao dịch kim loại. Vàng miếng và vàng xu đều là phương thức đầu tư hiệu quả vào vàng vật chất.