Đằng sau sự gia tăng tài sản 'thần tốc' của người giàu nhất châu Á

Trong một năm mà nhiều tài sản ròng của nhiều tỷ phú trên thế giới lao dốc, giá trị tài sản ròng của người giàu nhất châu Á đã tăng gần gấp đôi, từ 64,8 tỷ USD lên 141,4 tỷ USD, đưa ông trở thành người giàu thứ ba trên hành tinh, theo Bloomberg Billionaires Index.

Tuy vậy, tờ Bloomberg đưa tin khối tài sản kếch xù của ông Gautam Adani đang thu hút sự giám sát mới đối với việc định giá các công ty của ông, đòn bẩy gắn liền với đế chế kinh doanh của ông và mối quan hệ của ông với chính phủ Ấn Độ.

Adani Green Energy Ltd. và Adani Total Gas Ltd. của tỷ phú người Ấn đã giao dịch với lợi nhuận tăng hơn 750 lần. Trong khi Adani Enterprises Ltd. và Adani Transmission Ltd. có mức định giá là 400 lần.

Làm một phép so sánh cho thấy Tesla của tỷ phú Elon Musk và Amazon của tỷ phú Jeff Bezos có tỷ lệ P/E khoảng 100, trong khi công ty Reliance Industries Ltd. của một tỷ phú Ấn Độ khác là Mukesh Ambani chỉ giao dịch ở mức 28 lần. 

Tỷ phú Gautam Adani, 60 tuổi, đã chuyển trọng tâm tập đoàn của mình phù hợp với điều mà Thủ tướng Narendra Modi cho là quan trọng để đạt được các mục tiêu kinh tế dài hạn của Ấn Độ. Trong tháng 8, CreditSights đã công bố báo cáo cho biết các giao dịch của Adani Group chủ yếu được hỗ trợ bằng các khoản vay nợ và đế chế của tỷ phú Ấn Độ này đang sử dụng đòn bẩy tài chính “quá mức”. 

James Crabtree, tác giả của “The Billionaire Raj”, cho biết: “Adani đã tạo dựng được một khối tài sản phi thường nhờ sự kết hợp của việc chấp nhận rủi ro tích cực, tích lũy nợ nhanh chóng và các mối liên hệ chính trị. Sự thăng tiến nhanh chóng của ông ấy trong vòng chưa đầy một thập kỷ để lên tới thượng đỉnh của Ấn Độ và tầng lớp tài phiệt châu Á thể hiện khả năng và sự bất bình đẳng tràn lan trong Thời đại Phồn vinh Giả tạo của Ấn Độ”.

Adani Group của vị tỷ phú đầu tư vào mọi thứ có thể kiếm ra tiền, từ than đến bến cảng, từ trung tâm dữ liệu đến xi măng, phương tiện truyền thông và cả alumin. Tập đoàn của tỷ phú Ấn Độ hiện sở hữu nhà điều hành bến cảng và sân bay khu vực tư nhân lớn nhất Ấn Độ, nhà phân phối khí đốt cho nhiều thành phố và công ty khai thác than.

Sau khi mỏ Carmichael ở Australia của tập đoàn này bị các nhà môi trường chỉ trích, vào tháng 11/2021, công ty đã cam kết đầu tư 70 tỷ USD vào lĩnh vực năng lượng xanh để trở thành nhà sản xuất năng lượng tái tạo lớn nhất thế giới. 

Cổ phiếu tại một số công ty của ông đã tăng hơn 1.000% kể từ năm 2020. Con số đó so với mức tăng 44% của Chỉ số S&P BSE Sensex tiêu chuẩn của quốc gia. 

Mức tăng mạnh, đặc biệt khi thị trường tài chính toàn cầu dao động trước lãi suất cao hơn, đã làm tăng thêm những lo lắng hiện tại về cơ cấu cổ đông không rõ ràng và thiếu sự bao quát của các nhà phân tích. Ngược lại, trái phiếu đô la cho nhiều công ty thuộc tập đoàn đã giảm.

Các nhà phân tích của CreditSights, người đã cảnh báo về mức nợ quá mức của các công ty của Adani cho biết những người sáng lập cần phải bơm thêm vốn cổ phần vào các công ty để giảm đòn bẩy trên bảng cân đối kế toán của họ. Các nhà phân tích cũng bày tỏ lo ngại rằng việc tham gia vào các lĩnh vực kinh doanh mới, không có liên quan và thâm dụng vốn sẽ làm tăng rủi ro cho chính công ty.

Tập đoàn Adani đã trả lời bằng cách cho biết họ đã cải thiện các chỉ số nợ của mình trong thập kỷ qua, với tỷ lệ đòn bẩy của các công ty trong danh mục đầu tư của họ hiện “lành mạnh” và phù hợp với các ngành tương ứng của họ.

Bất chấp sự hoài nghi, CreditSights cho biết Tập đoàn Adani đã thu hút được sự “thoải mái” từ mối quan hệ bền chặt của họ với các ngân hàng cũng như chính quyền của Tổng thống Modi.