Chứng khoán Rồng Việt dự báo thị trường hồi phục nhờ giảm mạnh margin, đầu tư ngắn hạn cổ phiếu ngân hàng
 |
Những cổ phiếu giảm sâu, tăng sốc trong tháng 5 |
|
Khi 'gió' đổi chiều với cổ phiếu ngân hàng |
Theo CTCP Chứng khoán Rồng Việt, thị trường chứng khoán sẽ hồi phục ngắn hạn trong tháng 6 nhờ một số nguyên nhân.
Thứ nhất, do dư nợ margin bớt căng thẳng.
Sau phiên 29/5 khi hoạt động bán giải chấp diễn ra khiến thị trường mất tới hơn 3%, ước tính tổng margin đã giảm xuống còn khoảng 38.000 tỷ đồng, thấp hơn hồi quý I năm nay. Rồng Việt cho rằng mức dư nợ này đã an toàn hơn trước và nếu không có thay đổi lớn sẽ đảm bảo không có một phiên giảm sốc tương tự.
 |
Thứ hai, định giá của thị trường đã hợp lý hơn.
Sau đợt điều chỉnh vừa qua, P/E của VN-Index đã về mức 18,5 lần, tương đương với lợi tức lợi nhuận (earning yield) E/P là 5,4%. Đây là mức không quá cao và tương đồng với các thị trường khác trong khu vực.
 |
Thứ ba, tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận vẫn còn.
Từ báo cáo tài chính mà các doanh nghiệp đã công bố, Rồng Việt ước tính tăng trưởng LNST trong quý I của sàn HOSE khoảng 21%. Tuy nhiên các ngân hàng đã đóng góp rất lớn vào mức tăng trưởng này. Cụ thể, 7 ngân hàng góp mặt trong top 10 công ty có đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng lợi nhuận.
 |
Cổ phiếu ngân hàng điều chỉnh sâu, hồi phục mạnh
Riêng với nhóm ngân hàng, Rồng Việt cho rằng có thể xem xét cho mục tiêu đầu tư ngắn hạn theo các nhịp dao động của thị trường. Nhóm này đã giảm đến 11% trong tháng 5 và 14% trong tháng 4 và do vậy sẽ có cơ hội hồi phục.
Yếu tố hỗ trợ cho nhóm này sẽ đến từ tăng trưởng lợi nhuận ấn tượng trong năm 2018. Kết quả kinh doanh quý I đã phần nào chỉ báo sớm cho điều này. Tổng thu nhập hoạt động (HOI) của 14 ngân hàng niêm yết (trên HOSE, HNX và UPCoM) đạt 56,34 nghìn tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ, lợi nhuận trước thuế của các ngân hàng này đạt hơn 20 nghìn tỷ đồng, tăng 52%.
Như vậy, các ngân hàng này đã thực hiện 23%-27% kế hoạch năm 2018 mặc dù quý 1 thường là mùa thấp điểm của hoạt động ngân hàng.
 |
