BVSC: Dự kiến KBNN chỉ hoàn thành 90% kế hoạch phát hành TPCP năm 2017

Theo báo cáo mới đây của Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC), tuần qua từ ngày 4 đến 8/12, Kho bạc Nhà nước (KBNN) tổ chức gọi thầu trái phiếu chính phủ (TPCP) tại hai loại kỳ hạn: 5 năm và 10 năm. Khối lượng gọi thầu cho hai loại kỳ hạn trên đều ở mức 300 tỷ đồng.

Trong đó, lượng đặt thầu cho kỳ hạn 5 năm gấp 7,67 lần giá trị gọi thầu với tỷ lệ trúng thầu đạt 100% tại mức lãi suất 4,52%. Lượng đặt thầu cho kỳ hạn 10 năm bằng 7,84 lần giá trị gọi thầu với tỷ lệ trúng thầu đạt 100% tại mức lãi suất 5,42%. Cả hai mức lãi suất này đều không đổi so với lần trúng thầu gần nhất.

Mặc dù trúng thầu 100% nhưng khối lượng phát hành như trên là rất khiêm tốn (chỉ 300 tỷ so với mức 500 tỷ hay 1.000 tỷ đồng trước đây) cho thấy tình hình phát hành TPCP của KBNN vẫn chưa có nhiều cải thiện so với các tuần gần đây, BVSC nhận định.

Tính đến thời điểm hiện tại, KBNN đã hoàn thành 86,5% kế hoạch phát hành cho cả năm. Do không chịu sức ép phải phát hành bằng mọi giá nên khó có khả năng KBNN sẽ nâng lãi suất trúng thầu trong hai tuần còn lại của tháng 12.

Nếu diễn biến này tiếp tục duy trì trong các tuần tới, có khả năng là KBNN sẽ không hoàn thành kế hoạch phát hành cho cả năm 2017. BVSC dự báo tỷ lệ hoàn thành kế hoạch tối đa của KBNN chỉ ở mức 90%.

Lợi suất TPCP trên thị trường thứ cấp giảm nhẹ tại tất cả kỳ hạn

Lợi suất trái phiếu các kỳ hạn 1 năm, 3 năm, 5 năm, 10 năm và 15 năm trên thị trường thứ cấp tuần qua có xu hướng giảm. C

ụ thể, lợi suất các kỳ hạn trên giảm với biên độ 0,012% - 0,044%; lần lượt về mức 3,92%; 4,32%; 4,578%; 5,504% và 5,974 %/năm.

Trong khi đó, lãi suất loại kỳ hạn 2 năm tăng 0,016% đạt mức 4,102%/năm và lãi suất loại kỳ hạn 7 năm đứng im ở mức 4,96%/năm – không đổi so với tuần trước đó.

Phát hành trái phiếu của ngân hàng khả quan nhờ lãi suất hấp dẫn

Trái với KBNN, tình hình phát hành trái phiếu của Ngân hàng phát triển Việt Nam (VDB) và Ngân hàng Chính sách xã hội lại khá khả quan.

Cụ thể, tỷ lệ trúng thầu trái phiếu của VDB tại ba loại kỳ hạn 5 năm, 10 năm và 15 năm (khối lượng gọi thầu lần lượt ở mức 1.000 tỷ, 2.000 tỷ và 2.000 tỷ đồng) đều ở mức cao (70-100%).

Nguyên nhân chủ yếu là do lãi suất phát hành của trái phiếu VDB cao hơn tương đối (khoảng 0,5%) so với trái phiếu của KBNN với cùng loại kỳ hạn. Lãi suất hấp dẫn đã giúp thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư từ trái phiếu của KBNN sang trái phiếu của VDB.