VDSC: Chênh lệch tỷ giá chính thức và chợ đen vẫn cao phản ánh khả năng mất giá của VND

Trong báo cáo thị trường tiền tệ mới công bố, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho biết Ngân hàng Nhà nước (NHNN) tiếp tục điều tiết thanh khoản hệ thống thông qua nghiệp vụ mua kỳ hạn theo hướng hỗ trợ vừa phải trong tháng 11.

Tính đến ngày 24/11, NHNN bơm ròng khoảng 45.200 tỷ đồng, với tổng giá trị cho vay đạt 268.100 tỷ đồng và giá trị đáo hạn 222.800 tỷ đồng. Tại ngày 24/11, số dư nghiệp vụ mua kỳ hạn đang lưu hành đạt 269.600 tỷ đồng, tăng 20,2% so với cuối tháng trước.

Theo VDSC, việc dư nợ OMO tăng trở lại cho thấy nhu cầu tiếp cận nguồn vốn ngắn hạn từ NHNN của hệ thống ngân hàng vẫn ở mức cao, phản ánh áp lực cân đối thanh khoản VND chưa hoàn toàn hạ nhiệt.

Trên thị trường liên ngân hàng, lãi suất cho vay VND neo cao ở mức gần 6% trong nửa đầu tháng 11 và giảm về mức trung bình 4,3% từ giữa tháng.

VDSC cho biết việc lãi suất cho vay qua đêm liên tục neo ở mức cao cho thấy sự thận trọng trong việc tăng cường thêm thanh khoản cho hệ thống của nhà điều hành. Trên thị trường 1 (huy động vốn từ người dân và tổ chức), lãi suất huy động của một số ngân hàng ghi nhận mức tăng từ 0,1-0,2 điểm % trong tháng 11.

Đối với tỷ giá, chênh lệch tỷ giá trên thị trường tự do và chính thức vẫn duy trì mức cao từ giữa tháng 10 đến nay (1.249 đồng/USD tại ngày 25/11). Mặc dù chênh lệch này bắt đầu thu hẹp dần từ giữa tháng 11 nhưng mức độ chênh lệch vẫn ở mức cao hơn đáng kể so với giai đoạn bình thường trước đây, phản ánh khả năng mất giá của VND và tâm lý găm giữ ngoại tệ của người dân vẫn còn.

"Trong ngắn hạn, nguồn cung ngoại tệ được NHNN đảm bảo trong tương lai (khoảng 4,4 tỷ USD) đang là điểm neo đối với tỷ giá trên thị trường chính thức. Bên cạnh áp lực tỷ giá sẽ hạ nhiệt nhờ dòng kiều hối dồi dào cuối năm và chênh lệch lãi suất liên ngân hàng VND - USD được kiểm soát ở mức hợp lý", nhóm chuyên gia nhận định. 

Theo báo cáo VDSC, phát biểu của chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) diều hâu trước đó như Williams và Waller đã thay đổi giọng điệu gần đây cùng với các số liệu việc làm và tiêu dùng không quá tích cực như như kỳ vọng càng củng cố khả năng cắt giảm 0,25% của Fed trong tháng 12 (CME Fedwatch đạt 85%, tăng từ mức 45% sau cuộc họp FOMC tháng 10) giúp giảm áp lực tỷ giá trong nước.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Hãy tham gia đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán, góp phần phản ánh trải nghiệm thực tế của nhà đầu tư và có cơ hội nhận vé mời tham dự Diễn đàn.

Đánh giá chất lượng dịch vụ
công ty chứng khoán của bạn

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027. Đăng ký ngay để nhận ưu đãi vé Early Bird, giảm hơn 30%!

Mua Vé Early Bird
Giảm Hơn 30%