VDSC: Áp lực tin xấu thuyên giảm, chứng khoán tháng 11 nghiêng về kịch bản hồi phục
Báo cáo chiến lược đầu tư tháng 11 của VDSC, thị trường chứng khoán (TTCK) tháng 10 đã không thể giữ được vùng 1.100 điểm sau khi sự kiện nằm ngoài kỳ vọng liên quan tới cổ phiếu Vinhomes (Mã: VHM) và cuộc chiến tại Trung Đông (từ 7/10) diễn ra.
Những cơn gió ngược này cùng với thông tin lợi nhuận quý III dưới mức kỳ vọng của một số cổ phiếu vốn hóa lớn đã làm trầm trọng thêm đà giảm trong tuần cuối tháng trước.
Nhóm phân tích nhận thấy, trong đợt giảm này, tâm lý đầu tư, vốn đã thận trọng sau khi Ngân hàng Nhà nước bắt đầu phát hành tín phiếu cuối tháng 9, đã suy yếu hơn nữa do lo ngại các rủi ro (cá thể của VIC, chiến tranh) có thể diễn biến tiêu cực hơn và tiềm ẩn rủi ro mang tính hệ thống.
Sự thận trọng cao độ được thể hiện rất rõ qua “nghịch lý” là tiền gửi nhà đầu tư tại các công ty chứng khoán cuối quý III tiếp tục tăng so với quý trước nhưng thanh khoản toàn thị trường lại đang có xu hướng giảm.
Thị trường có thể đã “tiêu hóa” những thông tin tiêu cực sau khi đã chiết khấu mạnh 18% từ đỉnh hồi tháng 9. Cho tháng 11, các chuyên gia nghiêng về kịch bản thị trường sẽ hồi phục sau giai đoạn “đỉnh điểm” của những thông tin xấu và dựa trên ba kỳ vọng chính.
Thứ nhất, áp lực bán trong nhóm cổ phiếu tại vùng định giá thấp lịch sử này sẽ hạ nhiệt đáng kể. Thứ hai rủi ro liên quan tới trái phiếu quốc tế của Vingroup (Mã: VIC) có thể quản trị được. Cuối cùng, không có diễn biến bất ngờ từ cuộc chiến Trung Đông hay lãi suất điều hành của Fed.
Theo đó, VDSC kỳ vọng VN-Index dao động trong vùng 1.000 – 1.100 điểm.
Bộ phận phân tích dự báo kết quả kinh doanh của doanh nghiệp có thể sẽ phục hồi khả quan hơn trong quý IV/2023. Và như vậy, nhịp giảm điểm trong tháng 10 đã đưa P/E dự phóng cả năm 2023 chỉ còn 10,8 lần.
"Đây là mức P/E mà nếu nhà đầu tư mua và nắm giữ cho khung thời gian 2 năm, hiệu suất đầu tư sẽ rất cao.", báo cáo chiến lược đầu tư tháng 11 nêu.
Thị trường được dự báo sẽ giao dịch thuận lợi hơn trong 2 tháng cuối năm. Đánh giá cho triển vọng mười hai tháng sắp tới, VDSC nhận thấy bức tranh vĩ mô và chính sách tiền tệ của thế giới và Việt Nam còn ẩn chứa nhiều gam màu xám cần thận trọng. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, những quan ngại này đã được phản ánh. Do vậy, sau tháng 10 giảm sâu, thị trường kỳ vọng sẽ có nhịp phục hồi trong tháng 11.
