Chứng khoán BSC: VN-Index quay lại vùng 1.200 điểm trong kịch bản có sóng tăng cuối năm

Báo cáo kinh tế vĩ mô và thị trường chứng khoán (TTCK) mới đây của BSC chỉ ra, tiếp đà điều chỉnh của từ cuối tháng 9, VN-Index chính thức điều chỉnh sâu khi nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn giảm mạnh trước các thông tin không thuận lợi.

Tâm lý tiêu cực lấn át toàn bộ thị trường, bán tháo xảy ra trên diện rộng khiến VN-Index kết thúc tháng 10 giảm 16% so với cuối tháng 8 - đánh mất toàn bộ thành quả tăng điểm kéo dài từ giữa tháng 4 cho đến hết tháng tháng 8.

Bộ phận phân tích đưa ra hai kịch bản cho VN-Index đến hết năm 2023. Kịch bản tích cực, chỉ số sẽ quay lại vùng 1.200 điểm, ngược lại có thể rơi về dưới 1.000 điểm tại kịch bản tiêu cực.

P/E VN-Index kết thúc tháng 10 ở mức 12,65 lần, giảm 14% so với tháng 9, chiết khấu 20,6% so với P/E trung bình 5 năm. Định giá thị trường hiện tại đã dần trở nên hấp dẫn hơn sau nhịp điều chỉnh mạnh vừa qua.

BSC dự báo P/E VN-Index sẽ vận động trong vùng 14,25 - 15 trong kịch bản tích cực khi VN-Index quay trở lại vùng 1.200 điểm.

Về yếu tố thanh khoản, nhịp giảm điểm mạnh trong tháng 10 chứng kiến thanh khoản suy giảm so với giai đoạn tích cực được duy trì trước đó. Cụ thể thanh khoản trung bình trên 3 sàn đạt 16.905 tỷ đồng, giảm 31% so với trung bình quý III và thấp hơn 2,4% so với trung bình 10 tháng (đạt 17.321 tỷ đồng/phiên).

Vốn hóa toàn thị trường cuối tháng 10 đạt 5,8 triệu tỷ đồng, giảm 6,1% so với bình quân quý III và tăng 0,5% so với bình quân 10 tháng (đạt 5,7 triệu tỷ đồng).

Đà mua ròng của NĐT cá nhân đã giảm hơn 68% so với tháng trước, tổ chức trong nước đảo chiều mua ròng. Đồng thời, khối ngoại có xu hướng thu hẹp đà bán ròng trong tháng 10.

Dư nợ margin toàn thị trường cuối quý III đạt hơn 155.000 tỷ đồng, tăng 9,68% so với quý II và tăng hơn 33% so với đầu năm.

Khối lượng giao dịch toàn thị trường giảm từ cuối tháng 10, cùng với tỷ lệ dư nợ margin/giá trị giao dịch trung bình trong quý III giảm gần 30% so với quý II, điều này cho thấy rủi ro margin trên thị trường đang có xu hướng tăng.