VCBS: Bách Hóa Xanh có thể lãi ít nhất 300 tỷ đồng năm nay

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), với doanh thu 1,8 tỷ đồng/tháng trên mỗi cửa hàng, Bách Hóa Xanh (BHX) của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (Mã: MWG) đã đạt mục tiêu hòa vốn sau mọi chi phí kinh doanh cốt lõi và không bao gồm các chi phí một lần, khấu hao do nâng cấp cửa hàng,...

Ban lãnh đạo MWG tự tin sẽ bù đắp được phần này để chuỗi BHX có lợi nhuận cả năm 2024. Các nhà phân tích cho rằng đây là điểm sáng với MWG trong bối cảnh ngành kinh doanh chủ chốt suy yếu nghiêm trọng, mở đường cho triển vọng hòa vốn và cõ lãi toàn chuỗi năm 2024.

VCBS dự phóng doanh thu BHX trong năm 2024 có thể tăng 15% – 20% nhờ giá trị hóa đơn hồi phục dần về mức đỉnh quý I/2022 và số lượt mua hàng tiếp tục tăng trưởng nhờ các tác động tích cực của việc tập trung đáp ứng SKU (đơn vị phân loại hàng tồn kho) hàng tươi sống với giá hợp lý.

Vào năm 2023, BHX ghi nhận lỗ ròng 1.200 tỷ đồng, tương ứng với biên lãi ròng âm 3,8%. Năm 2024, VCBS kì vọng chuỗi cửa hàng này có thể đem về doanh thu toàn chuỗi khoảng 36.700 tỷ đồng, tăng 18% so với cùng kỳ và lãi khoảng 300 - 400 tỷ đồng năm 2024 dựa trên các giả định chính.

Thứ nhất là doanh thu tăng trưởng 15% trong năm 2024 trên cơ sở tăng trưởng doanh thu cửa hàng cũ tăng 15% và BHX mở thêm 50 cửa hàng mới. Thứ hai là chi phí SG&A (chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp) cải thiện khoảng 5% so với năm 2023 nhờ tối ưu chi phí logistic và quản lí bán hàng (khoản này chưa được chú trọng trong năm 2023).

Tháng trước, Hội đồng quản trị MWG đã thông qua việc CTCP Công nghệ và Đầu tư Bách Hóa Xanh (Đầu tư BHX) - công ty mẹ của chuỗi BHX thực hiện kế hoạch huy động vốn, thông qua chào bán cổ phiếu riêng lẻ cho các nhà đầu tư tiềm năng.

Mục đích chào bán nhằm phục vụ nhu cầu hoạt động kinh doanh nói chung của Đầu tư BHX và công ty con. Thời gian hoàn tất thương vụ dự kiến trong nửa đầu năm 2024. 

Số lượng chào bán từ 5% đến tối đa 10% tổng số cổ phần của Đầu tư BHX tuỳ thuộc vào nhu cầu sử dụng vốn thực tế tại thời điểm huy động vốn. Nhóm công ty Đầu tư BHX không có nhu cầu huy động vốn tối đa đến 20% như kế hoạch ban đầu do có diễn biến dòng tiền tích cực. 

Hồi cuối tháng 9/2023, Reuters từng dẫn nguồn tin độc quyền cho biết định giá BHX vào khoảng 1,5 - 1,7 tỷ USD. Tuy nhiên, đại diện MWG bác bỏ ngay sau đó và không đưa ra thêm bình luận do điều khoản bảo mật thông tin. 

Theo kế hoạch, năm 2024, BHX đặt mục tiêu tăng trưởng doanh thu khoảng 20%, trong đó cơ cấu các mặt hàng tươi sống chiếm khoảng 40 - 50%. Doanh thu trung bình trên mỗi cửa hàng dự kiến đạt khoảng 2 tỷ và kỳ vọng sẽ đạt điểm hoà vốn.

Chủ tịch MWG Nguyễn Đức Tài từng chia sẻ BHX sẽ bước vào trạng thái “không cần xin tiền ba mẹ nữa" trong năm 2024, tập trung vào chiến lược tăng doanh thu và lợi nhuận gộp tuyệt đối, thay vì quan tâm đến tỷ suất lợi nhuận.