'Triển vọng Hòa Phát sẽ tích cực hơn trong giai đoạn 2020 - 2021 nhờ dự án Dung Quất giai đoạn 2'

Nhà máy thép Dung Quất. Nguồn: Tập đoàn Hòa Phát.

Báo cáo phân tích cập nhật về CTCP Tập đoàn Hòa Phát (Mã: HPG) của CTCP Chứng khoán VNDirect (Mã: VND) vừa phát hành đưa ra dự báo, Hoà Phát có triển vọng tích cực trong giai đoạn 2020 - 2021 nhờ biên lợi nhuận cải thiện và thị phần tiếp tục tăng với sự đóng góp của nhà máy thép Dung Quất.

VNDirect dẫn thông tin từ Tập đoàn Hòa Phát cho hay, giai đoạn 1 của dự án Dung Quất dự kiến sẽ vận hành chính thức với hiệu suất cao hơn trong năm 2020, tăng tổng sản lượng thép của doanh nghiệp này thêm 13%, trước đó nhà máy đã được chạy thử vào tháng 7/2019. Cũng theo Hòa Phát, giai đoạn 2 của dự án sẽ chạy thử nghiệm vào tháng 11 này.

Trong quí III/2019, tổng sản lượng thép xây dựng và ống thép của Hòa Phát chỉ tăng 5,6% so với cùng kì, trong khi 6 tháng đầu năm tăng 22,9%. Theo đó, sản lượng thép lũy kế 9 tháng tăng 15,8% lên 2,52 triệu tấn, phù hợp với dự báo trước đó của VNDirect. 

Trong khi đó, sản lượng tiêu thụ thép xây dựng của Hòa Phát tăng 16,1% lên 1,97 triệu tấn trong 9 tháng đầu năm, cao hơn so với tăng trưởng của thị trường 8,8%. Nhờ vậy, thị phần thép xây dựng của công ty tiếp tục tăng từ 22,9% trong 9 tháng đầu năm 2018 lên 25% trong 9 tháng năm nay, riêng thị phần thép ống tăng từ 27% lên 30,7%.

Về kết quả kinh doanh, trong quí III Hòa Phát ghi nhận doanh thu thuần tăng 8,2% so với cùng kì, tuy nhiên lợi nhuận sau thuế sụt giảm 25% do biên lợi nhuận gộp giảm còn 17,6%. 

Kết quả kinh doanh quí III/2019 của Tập đoàn Hòa Phát. Nguồn: VNDirect.

Theo VNDirect, biên lãi gộp kém đến từ việc giá quặng sắt tăng mạnh trong kì, đồng thời giá bán đầu ra cũng thấp hơn trong bối cảnh nhu cầu thép nội địa vẫn yếu.

Tuy nhiên, tính đến thời điểm cuối tháng 10/2019, giá quặng sắt đã giảm 28,2% còn 89 USD/tấn so với mức đỉnh 124 USD/tấn trong quí II, nguyên nhân do nhà sản xuất quặng sắt lớn nhất thế giới Vale vận hành trở lại toàn bộ tổ hợp khai khoáng Vargem Grandle trong quí III.

Vale cho biết sản lượng quặng sắt quí III/2019 của doanh nghiệp này tăng 35% so với quí II, theo đó giá quặng sắt bình quân trong tháng 10 đã giảm xuống thấp hơn 11,5% so với bình quân trong quí III. Trước đó, mỏ Brucutu của nhà sản xuất này đã phải đóng cửa sau sự cố vỡ đập Brumadinho, Brazil trong tháng 1/2019.

VNDirect đánh giá, nếu giá quặng sắt duy trì xu hướng giảm, biên lợi nhuận gộp của Hòa Phát sẽ cải thiện trở lại bởi chi phí quặng sắt đóng góp tới 30 - 35% giá thành sản xuất thép của doanh nghiệp này.