SSI Research: VN-Index lưỡng lự trong xu hướng ngắn hạn, NĐT cần thận trọng với rủi ro thị trường biến động mạnh trong tháng 1

Theo báo cáo chiến lược thị trường của Trung tâm phân tích CTCP Chứng khoán SSI (SSI Research),  tháng 12 tiếp tục là tháng khó khăn với thị trường chứng khoán Việt Nam. VN-Index giảm 3,9% trong tháng và mất 32,78% điểm số trong năm 2022 và là năm sụt giảm mạnh của thị trường Việt Nam chỉ sau năm 2008.

Tổng vốn hóa thị trường chứng khoán Việt Nam và riêng trên HOSE cùng sụt giảm khoảng 31% về còn tương ứng 7,8 triệu tỷ đồng và 5,8 triệu tỷ đồng. Trong giai đoạn hiện tại, chứng khoán Việt Nam đang đón nhận các yếu tố tích cực và tiêu cực đang xen.

Rủi ro ngắn hạn đến từ sự giảm tốc trong lĩnh vực sản xuất; rủi ro thanh khoản hệ thống khi lượng trái phiếu doanh nghiệp đến hạn duy trì ở mức cao; lãi suất chưa có dấu hiệu hạ nhiệt hay kết quả kinh doanh quý IV có thể suy yếu.

Mặt khác, Chính phủ đang có những động thái thực tế hơn nhằm tháo gỡ khó khăn cho thị trường vốn, cụ thể là chuyển biến tích cực từ quá trình xem xét dự thảo sửa đổi Nghị định 65 trong thời gian gần đây.

Sang năm 2023, nền kinh tế cũng như thị trường chứng khoán Việt Nam dự kiến vẫn đối diện nhiều thách thức hơn như mức lạm phát dự kiến sẽ đạt đỉnh, lượng trái phiếu đến hạn vào năm 2023 cũng đạt mức cao nhất trong bối cảnh toàn cầu có rủi ro suy thoái và nhu cầu tiêu dùng trong nước bị ảnh hưởng tiêu cực từ lạm phát.

Trên thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam chưa phản ánh hết các thách thức và rủi ro kể trên. Riêng trong tháng 1, phần nào nhà đầu tư có thể kỳ vọng vào sự khởi sắc của thị trường chứng khoán ở góc độ dòng vốn ngoại khi các quỹ đầu tư nước ngoài thường có xu hướng giải ngân vào đầu năm, đặc biệt là các quỹ ETF.

Bên cạnh đó, việc Trung Quốc đang dần mở cửa trở lại có thể khơi thông nhiều nguồn lực cho nền kinh tế và gián tiếp tác động tích cực lên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, biến động của thị trường chứng khoán cũng sẽ rất mạnh trong bối cảnh thanh khoản hệ thống thấp, áp lực lãi suất, tỷ giá và năng lực thanh toán cho lượng trái phiếu doanh nghiệp đáo hạn vẫn còn là rủi ro tiềm ẩn rất lớn.

Dưới góc nhìn kỹ thuật, VN-Index giao dịch khởi sắc trở lại trong phiên đầu năm 2023 với một cây nến Long White Body (nến trắng thân dài) trên đồ thị ngày sau giai đoạn xây nền tích lũy quanh đường trung bình động (MA) 50 ngày trong tuần cuối năm 2022. Chỉ số chinh phục trở lại MA 20 ngày, đóng cửa tại 1.043,9 điểm đi cùng với khối lượng giao dịch cải thiện so với những phiên cuối năm 2022.  

Xu hướng kỹ thuật ngắn hạn của VN-Index quay lại trạng thái trung tính; tuy nhiên xu hướng trung hạn vẫn là giảm. Vùng 1.083 - 1.085 điểm (MA 20 tuần) sẽ là mốc xác định xu hướng tiếp theo của chỉ số trong thời gian tới.

Trường hợp chinh phục khu vực 1.083 - 1.085 điểm này thành công, đà hồi phục trên VN-Index sẽ tiếp tục mở rộng hướng đến vùng mục tiêu đầu tiên là ngưỡng tâm lý 1.100 điểm.