Lợi nhuận ông lớn khu công nghiệp lao dốc 96%, dòng tiền kinh doanh âm hơn 7.200 tỷ

Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (Mã: KBC) công bố kết quả kinh doanh quý II, với doanh thu thuần gần 589 tỷ đồng, tăng 16% so với cùng kỳ và lãi ròng hơn 15 tỷ đồng, giảm 96% so với cùng kỳ và là mức thấp nhất kể từ quý II/2024. Biên lãi gộp thu hẹp đáng kể.

Kinh Bắc lý giải các hợp đồng cho thuê đất đã được ký lên tới 170 ha hiện chưa bàn giao do đang trong quá trình đền bù, dự tính cuối năm sẽ được ghi nhận.

Doanh thu hoạt động tài chính của Kinh Bắc đạt hơn 431 tỷ đồng, gấp khoảng 2,6 lần cùng kỳ. Trong đó, doanh nghiệp ghi nhận khoảng 345 tỷ đồng lãi từ chuyển nhượng cổ phiếu. Chi phí tài chính tăng mạnh lên hơn 304 tỷ đồng, gấp gần 2,7 lần cùng kỳ. Riêng chi phí lãi vay chiếm hơn 289 tỷ đồng. Chi phí quản lý doanh nghiệp cũng tăng lên khoảng 114 tỷ đồng.

Lãi ròng trong quý chỉ khoảng 16 tỷ đồng, giảm 96% so với cùng kỳ năm trước.

Lũy kế 6 tháng, ông lớn khu công nghiệp này ghi nhận gần 1.925 tỷ doanh thu thuần và gần 240 tỷ đồng lãi ròng, giảm lần lượt 46% và 80% so với cùng kỳ; tương ứng thực hiện được 19% kế hoạch doanh thu và 9% kế hoạch lợi nhuận của cả năm.

Hơn 33.300 tỷ đồng nằm ở hàng tồn kho

Tính đến cuối tháng 6, tổng tài sản của Kinh Bắc đạt hơn 74.100 tỷ đồng, tăng 6% so với đầu năm. Trong đó, hàng tồn kho tăng thêm gần 6.300 tỷ lên khoảng 33.360 tỷ đồng, tương đương 45% tổng giá trị tài sản.

Việc lượng vốn tăng mạnh, nằm tại các dự án cũng thể hiện trực tiếp trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ. Trong nửa đầu năm, riêng biến động hàng tồn kho đã làm dòng tiền kinh doanh của Kinh Bắc âm gần 7.300 tỷ đồng (cùng kỳ âm hơn 8.000 tỷ).

Phần lớn hàng tồn kho của Kinh Bắc liên quan đến chi phí đầu tư tại các khu công nghiệp, khu đô thị và dự án bất động sản đang triển khai. Riêng Khu đô thị và dịch vụ Tràng Cát có giá trị dở dang lớn nhất với hơn 17.800 tỷ đồng, tăng không đáng kể so với đầu năm.

Các dự án có giá trị tồn kho lớn còn lại gồm Khu phức hợp đô thị, du lịch sinh thái và sân golf Khoái Châu (hơn 2.700 tỷ), Khu công nghiệp Tràng Duệ (gần 1.900 tỷ), Khu công nghiệp Quế Võ 2 mở rộng (980 tỷ), Khu công nghiệp Bình Giang (gần 640 tỷ)...

Chi phí xây dựng cơ bản dở dang không biến động với gần 4.300 tỷ đồng, chủ yếu tại dự án trung tâm thương mại và văn phòng Láng Hạ.

Bên cạnh tồn kho, các khoản phải thu ngắn hạn cuối quý II ghi nhận hơn 12.702 tỷ đồng, tăng hơn 1.000 tỷ đồng so với đầu năm.

Trong đó, phải thu ngắn hạn của khách hàng khoảng 747 tỷ đồng; trả trước cho người bán hơn 6.558 tỷ đồng, tăng khoảng 691 tỷ đồng so với đầu năm; các khoản phải thu ngắn hạn khác hơn 5.504 tỷ đồng.

Như vậy, riêng hàng tồn kho và các khoản phải thu ngắn hạn đã lên hơn 46.000 tỷ đồng, tương đương khoảng 62% tổng tài sản Kinh Bắc tại cuối tháng 6.

Trong 6 tháng, Kinh Bắc thu hơn 5.720 tỷ đồng từ đi vay, đồng thời chi hơn 1.620 tỷ đồng trả nợ gốc. Qua đó, dòng tiền thuần từ hoạt động tài chính dương khoảng 4.100 tỷ đồng.

Dù được bù đắp một phần bằng nguồn vốn vay, lượng tiền mặt của doanh nghiệp vẫn giảm mạnh. Tiền và các khoản tương đương tiền tại cuối tháng 6 còn hơn 5.522 tỷ đồng, giảm gần 2.846 tỷ đồng so với đầu năm.

Ngoài số tiền trên, Kinh Bắc còn ghi nhận khoảng 4.387 tỷ đồng đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn ngắn hạn. Tổng giá trị các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn hơn 7.000 tỷ đồng.

Dư nợ vay tiến sát 32.700 tỷ đồng

Cùng với việc tăng đầu tư vào các dự án, quy mô nợ của Kinh Bắc cũng đi lên. Tại ngày 30/6, tổng nợ phải trả hơn 47.100 tỷ đồng, tăng khoảng 10% so với đầu năm.

Trong đó, tổng dư nợ vay xấp xỉ 32.700 tỷ đồng, tăng hơn 4.000 tỷ đồng so với đầu năm và tương đương khoảng 69% tổng nợ phải trả. Cơ cấu vay chủ yếu là dài hạn với tỷ trọng gần 89% trong tổng dư nợ.

Việc quy mô vay nợ tăng cũng kéo theo áp lực chi phí vốn. Lũy kế 6 tháng, chi phí lãi vay được ghi nhận trên báo cáo kết quả kinh doanh hơn 552 tỷ đồng, gấp khoảng 2,7 lần cùng kỳ năm trước.

Thực tế, số tiền lãi vay đã trả được ghi nhận trên báo cáo lưu chuyển tiền tệ còn cao hơn với gần 640 tỷ đồng (cùng kỳ hơn 180 tỷ đồng). Ngoài ra, doanh nghiệp đã vốn hóa hơn 985 tỷ đồng chi phí đi vay vào giá trị các tài sản dở dang đủ điều kiện, gấp gần 5 lần cùng kỳ.