‘Sòng bài’ trên thị trường chứng khoán Mỹ đóng cửa, đã đến lúc các yếu tố cơ bản lên ngôi

"Không còn chỗ cho đầu cơ thuần túy"

Lựa chọn cổ phiếu sinh lời lời không phải chuyện dễ, đặc biệt là khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã bắt đầu tăng lãi suất và lạm phát đang làm tổn thương người tiêu dùng và nền kinh tế. Cổ phiếu của nhiều công ty công nghệ mang tính đầu cơ hiện đang lao dốc do lo ngại về sự suy yếu của các yếu tố cơ bản và sự thiếu bền vững của giá cổ phiếu.

Tuy nhiên, theo CNN, đó không hẳn là tin xấu nhất cho thị trường. Việc nhà đầu tư cần làm chỉ đơn giản là một lần nữa bỏ thêm công sức để tìm ra món hời.

Ông Peter Mallouk, Chủ tịch và CEO công ty quản lý tài sản Creative Planning, kết luận: “Sòng bài đã đóng cửa. Thời kỳ chứng khoán được nâng đỡ bởi các biện pháp kích thích đã kết thúc. Thị trường hiện nay thuộc về những người biết suy nghĩ. Không còn chỗ cho hoạt động đầu cơ thuần túy”.

Cũng theo lời ông Mallouk, giờ nhà đầu tư không còn có thể thâu tóm các cổ phiếu SPAC, cổ phiếu công ty công nghệ không sinh lời, tiền mã hóa và các khoản đầu tư rủi ro khác rồi hy vọng có thể dễ dàng bán lại chúng như trước nữa.

Lựa chọn cổ phiếu có vẻ dễ dàng hơn nhiều khi Fed nỗ lực kích thích nền kinh tế. Song, khi ngân hàng trung ương Mỹ bắt đầu nâng lãi suất để chế ngự lạm phát thì nhiều nhà đầu tư lại không có kinh nghiệm xoay xở.

Ông Max Wasserman, đồng sáng lập Miramar Capital nhận xét: “Thế giới đang sực tỉnh trước sự thật là thời lãi suất 0% đã qua. Lãi suất từng rất thấp và nhà đầu tư trở nên quá liều lĩnh vì mỗi lần thị trường chứng khoán Mỹ giảm điểm, Fed lại giảm lãi suất. Khi đó, thông điệp nhà đầu tư nhận được là hãy cứ bắt đáy vì bạn có Fed chống lưng. Nhưng tiệc vui đã tàn”.

Quên đi cổ phiếu meme và tập trung vào điều cơ bản

Năm ngoái, một số nhà đầu tư đã dùng tiền kích thích của chính phủ để theo đuổi các cổ phiếu meme như GameStock và AMC. Đến giờ có lẽ họ đã bớt lạc quan về các cổ phiếu này.

Bà Lindsey Bell, Giám đốc đầu tư công ty dịch vụ tài chính Ally viết trong báo cáo tuần trước: “Sự phấn khích dành cho việc lựa chọn cổ phiếu và chiến lược đầu tư chủ động đã leo lên tầm cao mới trong cơn sốt cổ phiếu meme hồi đầu năm 2021. Giờ đây, thua lỗ trên thị trường đã khiến một số nhà đầu tư mất hứng với chiến lược này”.

Nhưng bà lưu ý rằng những nhà đầu tư chịu khó nghiên cứu vẫn có thể “ra quyết định thông minh”, miễn là họ duy trì “phong cách đầu tư trực tiếp” và không hoảng loạn. Vị giám đốc nhấn mạnh: “Khi chứng khoán trượt dốc, thị trường gấu đến gần và biến động cao, việc có các khoản đầu tư sai lầm là chuyện bình thường”.

Ông Wasserman cũng tin rằng chiến lược lựa chọn cổ phiếu chưa chết. Nhưng giờ là thời điểm nhà đầu tư cần tìm kiếm các công ty chất lượng có thể sinh lời tốt ngay cả khi lãi suất đi lên và nền kinh tế chậm lại. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư phải bỏ công sức nhiều hơn là mua các chứng chỉ quỹ S&P 500.

Ông nói tiếp: “Bạn không thể vung tiền lên trời và mong rằng mọi cổ phiếu đều sẽ tăng giá. Khi đổ tiền vào quỹ ETF, bạn chỉ đơn giản là đang mua một rổ cổ phiếu và tất cả mọi người cũng đang mua cái rổ y hệt. Miramar Capital không đuổi theo thứ mà tất cả mọi người đều theo đuổi. Sắp tới biến động sẽ còn gia tăng và chúng tôi muốn chớp lấy thời cơ đó”.

Ông Wasserman đặc biệt khuyến nghị các cổ phiếu blue chip trả cổ tức đều đặn. Ông khuyên nhà đầu tư đa dạng hóa danh mục, mở rộng sang nhiều ngành. Bản thân ông cũng đang nắm giữ nhiều cổ phiếu khác nhau, từ những gã khổng lồ có thương hiệu mạnh như UPS, Coca-Cola, Pepsi cho đến các công ty công nghệ trả cổ tức như Corning, Microsoft và Texas Instrument.

Tin tốt là sự hỗn loạn trên thị trường hiện nay không có nghĩa là chắc chắn thị trường gấu sẽ xuất hiện. Ông Mallouk tin tưởng: “Hành trình của thị trường có thể gập ghềnh, nhưng không thể sụp đổ. Toàn bộ sự náo động này có thể chỉ kéo dài dưới một năm, và nó đã diễn ra trong một khoảng thời gian rồi. Thị trường hiện nay không giống như năm 2000 hay 2009. Đây chỉ là thị trường gấu thông thường”.

Ông khẳng định: “Chốn tốt nhất để làm giàu lâu dài vẫn là thị trường chứng khoán. Bạn phải vượt qua nỗi sợ để mua vào ngày hôm nay”.