SGI Capital: Hãy kiên nhẫn, cơ hội rõ ràng hơn sẽ đến sau đàm phán thuế
Nhà đầu tư ngồi ngoài quan sát thị trường. (Ảnh minh hoạ: X.N).
Thị trường chứng khoán Việt Nam kết thúc tháng 5 với mức tăng 8,67%, nằm trong nhóm tăng mạnh nhất toàn cầu. Tuy nhiên, SGI Capital cho rằng diễn biến tích cực này chưa đủ để tạo lập xu hướng tăng bền vững, khi các yếu tố nền tảng như thuế quan và dòng vốn ngoại chưa có chuyển biến rõ ràng.
Sau 15 tháng bán ròng liên tục, khối ngoại đã quay lại mua ròng trong tháng 5, nhưng quy mô giải ngân vẫn còn hạn chế.
Theo báo cáo, một bộ phận nhà đầu tư đang chờ kết quả cuối cùng của đàm phán thuế Mỹ - Việt để có cơ sở vững chắc hơn cho việc giải ngân. Mức thuế dự kiến trong khoảng 15–20% sẽ là yếu tố quan trọng tác động tới triển vọng tỷ giá, chi phí vốn và dòng tiền.
(Nguồn: SGI Capital).
Trong nước, các yếu tố hỗ trợ như lãi suất liên ngân hàng ở mức thấp, đầu tư công tích cực và PMI phục hồi cho thấy nền kinh tế đang có tiến triển. Tuy vậy, nhà quản lý quỹ này vẫn nhận định tháng 6 sẽ là giai đoạn thị trường tích lũy và phân hóa, với tâm lý thận trọng tăng lên do kỳ vọng đã phần nào phản ánh vào giá cổ phiếu.
Tính đến cuối tháng 5/2025, Quỹ Ballad Việt Nam (TBLF) đạt tổng tài sản hơn 70 tỷ đồng, với mức tăng 5,92% trong tháng – thấp hơn chỉ số tham chiếu VN-Index. Lũy kế từ đầu năm, hiệu suất quỹ vẫn đang âm nhẹ 0,63%.
(Nguồn: SGI Capital).
Dù chưa vượt thị trường về hiệu suất ngắn hạn, quỹ vẫn duy trì định hướng đầu tư vào các cổ phiếu có khả năng tạo lợi nhuận cao và định giá hợp lý, kỳ vọng nắm bắt được cơ hội khi thị trường xác lập xu hướng rõ ràng hơn trong nửa cuối năm.
Theo Fiinpro, lợi nhuận sau thuế toàn thị trường năm nay dự kiến tăng 14%, riêng nhóm tài chính đạt 17%. Trong khi đó, định giá P/E và P/B vẫn ở vùng thấp so với trung bình lịch sử. Với giả định kịch bản thuận lợi về thuế quan và dòng vốn ngoại trở lại, chỉ số VN-Index có thể hướng tới vùng 1.500 điểm vào năm 2026.
Tuy nhiên trong ngắn hạn, SGI Capital cho rằng thời điểm hiện tại phù hợp hơn với việc chuẩn bị danh mục thay vì giải ngân mạnh. Các nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi diễn biến chính sách và chọn lọc cơ hội theo từng nhóm ngành cụ thể.
Bảng xếp hạng Dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường chứng khoán Việt Nam
VietnamBiz chính thức khởi động Best Retail Brokers 2026 - bảng xếp hạng thường niên nhằm ghi nhận và đánh giá chất lượng dịch vụ dành cho nhà đầu tư cá nhân tại các công ty chứng khoán Việt Nam.
Với hệ thống tiêu chí đánh giá đa chiều, Best Retail Brokers 2026 hướng tới cung cấp một góc nhìn toàn diện về chất lượng dịch vụ bán lẻ, đồng thời ghi nhận những công ty chứng khoán đang tạo ra trải nghiệm tốt nhất cho nhà đầu tư.
Tìm hiểu Best Retail Brokers 2026: https://vietnamrankings.vn
Ban Tổ chức rất mong nhận được tiếng nói của các nhà đầu tư qua khảo sát "Đánh giá chất lượng dịch vụ công ty chứng khoán của bạn".
Tham gia ngay để có cơ hội nhận được vé mời tham dự Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 diễn ra vào ngày 12/11/2026!
TRỰC TIẾP
