Nhóm ngân hàng đưa VN-Index trở lại vùng 1.500 điểm, sóng cổ phiếu vua có trở lại?

Khoảng 13h50 phiên giao dịch hôm nay bất ngờ chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu ngân hàng. Hàng loạt cổ phiếu nhóm ngành này, đặc biệt là những mã vốn hoá lớn, đồng loạt tănh mạnh giúp thị trường lấy lại điểm cân bằng và bứt phá. 

Từ chỗ mất 25 điểm trong phiên sáng, VN-Index đã hồi phục ngoạn mục lên 1.510,51 điểm, tương ứng tỷ lệ tăng 1,22%. Chỉ số VN30 vượt trội hơn, tăng 30 điểm lên 1.530 điểm.

Trong rổ VN30, ba cổ phiếu tăng kịch trần là TPB, BID và STB, trong đó STB đã vượt đỉnh lịch sử cũ khi đóng cửa tại mức 34.700 đồng/cp. Sắc xanh còn lan tỏa tại nhiều mã khác như HDB (5,6%), SHB (5,5%), MSB (5,3%)...

Sau thông tin Tân Hoàng Minh bỏ cọc lô đất Thủ Thiêm, có thể thấy dòng tiền đầu cơ chốt lời mạnh tay cổ phiếu ngành bất động sản và dồn lực mua vào nhóm cơ bản, đặc biệt là ngành ngân hàng.

Theo dõi trong những tháng qua, nhóm ngân hàng là ngành bị nhà đầu tư "ghét bỏ" trong những tháng cuối năm 2021 và bị coi là "tội đồ" đối với chứng khoán Việt khi nhóm này chiếm tới 30% vốn hoá thị trường và phần lớn vị trí trong danh mục VN30.

Tuy nhiên, hầu hết báo cáo chiến lược của các công ty chứng khoán đều nhận định, ngân hàng sẽ là một trong những ngành dẫn dắt, hỗ trợ VN-Index vượt đỉnh 1.500 điểm, tiến tới 1.700 - 1.800 điểm trong năm 2022.

Riêng về mặt thanh khoản, đây là nhóm có vốn hoá lớn nhất thị trường, nên chỉ số chung tiến lên các mức cao mới không thể thiếu sự góp sức của cổ phiếu "vua".

Đánh giá về triển vọng ngành ngân hàng trong năm 2022, SSI Research nhận định tăng trưởng lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ khác biệt giữa hai nửa đầu năm và cuối năm. 

SSI ước tính tăng trưởng LNTT 2022 trung bình của các ngân hàng là 21%, cao hơn mức tăng trưởng 13% của 96 công ty trong phạm vi nghiên cứu của công ty. Ước tính này không bao gồm thu nhập bất thường tiềm năng từ phí bancassurance và/ hoặc thoái vốn công ty con của CTG, HDB, TCB, VPB, MBB, và STB. 

Các ngân hàng TMCP tư nhân ước tính đạt tăng trưởng LNTT (22%) cao hơn so với ngân hàng TMCP quốc doanh (19%), do triển vọng tăng trưởng tín dụng tươi sáng hơn. 

Mặc dù định giá đã quay về mức hợp lý hợp lý hơn sau mức đỉnh hồi tháng 7/2021 (PB dự phóng 1,8x), PB 2022 các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu hiện ở mức 1,6x, vẫn cao hơn so với mức trung bình lịch sử. 

Ngoài ra, SSI Research cho rằng quan ngại về rủi ro nợ xấu và tăng trưởng lợi nhuận chậm lại trong 6 tháng đầu năm 2022 đã phản ánh một phần vào giá cổ phiếu.

Việc điều chỉnh giảm phản ánh rủi ro nợ xấu chưa rõ ràng và triển vọng kém khả quan hơn của nửa cuối năm so với nửa đầu năm 2021. Trong khi đó, phần bù cao hơn so với trung bình lịch sử là trả cho năng lực tài chính, khả năng phục hồi và ROE tốt hơn so với chu kỳ tín dụng trước đây. 

ROE năm 2022 đối với các ngân hàng trong phạm vi nghiên cứu ước tính đạt 19% so với 10,5 - 18% trong giai đoạn 2015 - 2020. Định giá hiện tại chưa phản ánh hết tăng trưởng khiêm tốn trong 6 tháng đầu năm 2022 và điều này có thể tạo cơ hội cho nhà đầu tư mua cổ phiếu ngân hàng tốt ở mức giá hấp dẫn trong thời gian này.