'Lãi suất tăng và USD mạnh lên sẽ hỗ trợ cho lợi nhuận của PV GAS'

Hưởng lợi khi lãi suất tăng và USD mạnh lên

Theo báo cáo cập nhật về Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (PV GAS - Mã: GAS), CTCP Chứng khoán VNDirect ước tính, doanh thu của PV GAS năm 2022 sẽ tăng 26,4% so với cùng kỳ. Đối với năm 2023 - 2024, doanh thu có thể tăng 5,6% so với cùng kỳ trong năm 2023, sau đó đi ngang trong năm 2024.

Nguyên nhân là do sản lượng tiêu thụ khí khô tăng trở lại (tăng lần lượt 10,7%, 3,7% trong năm 2023, 2024) sẽ bù đắp cho việc giá dầu hạ nhiệt (giảm 10%, 11% trong năm 2023 và 2024).

Hơn nữa, nếu đồng USD mạnh lên (tăng lần lượt 4%, 1% so với VND trong năm 2023, 2024 tính theo tỷ giá trung bình năm) sẽ hỗ trợ cho doanh thu của GAS vì giá bán sản phẩm của PV GAS được tính theo đồng USD.

Về lợi nhuận, VNDirect dự báo PV GAS sẽ đạt lợi nhuận ròng kỷ lục trong năm 2022 với mức tăng trưởng 63,4% so với cùng kỳ. Lợi nhuận có khả năng giảm lần lượt 1,1%, 3,2% so với cùng kỳ trong năm 2023 – 2024 do mức cao của năm 2022 và giá dầu dần hạ nhiệt.

Theo thống kê, PV GAS là một trong những doanh nghiệp có lượng tiền mặt lớn, đạt 27.017 tỷ đồng  cuối quý III/2022. Nếu lãi suất tăng 1%, doanh nghiệp có thể nhận thêm 224 tỷ đồng lợi nhuận tài chính thuần, tương đương 1,2% lợi nhuận trước thuế .

VNDirect nhận định, lãi suất tăng có thể đem lại lợi ích cho PV GAS  trong ngắn hạn và hỗ trợ cho kết quả kinh doanh của công ty. Hơn nữa, việc giá bán khí được tính theo đồng USD có thể giúp doanh nghiệp bù đắp hoàn toàn cho khoản lỗ tỷ giá do đánh giá lại các khoản nợ vốn lưu động bằng USD.

Dự án kho cảng LNG Thị Vải có thể chậm tiến độ

Về kho cảng LNG Thị Vải của PV GAS, VNDirect cho rằng, tiến độ dự án có thể bị trì hoãn do giá khí đốt tự nhiên hóa lỏng (LNG) tăng cao. Hiện nay, giá LNG toàn cầu ở mức rất cao vì cuộc khủng hoảng giữa Nga và Ukraine kéo dài.

Kho cảng LNG Thị Vải dự kiến hoàn thành xây dựng vào quý IV/2022, là dự án LNG đầu tiên đi vào hoạt động tại Việt Nam. Do đó, PV GAS có thể sẽ trì hoãn kế hoạch cung cấp LNG sang nửa sau năm 2023 thay vì cuối năm nay.

Về dài hạn, VNDirect dự báo, giá LNG sẽ giảm về vùng giá hợp lý và kho cảng LNG Thị Vải sẽ đóng góp đáng kể vào hoạt động kinh doanh của PV GAS từ năm 2025 khiNhiệt điện Nhơn Trạch 3 và Nhiệt Điện Nhơn Trạch 4 đi vào hoạt động.

Đồng thời, sản lượng tiêu thụ khí khô của PV GAS năm 2022 có thể phục hồi 9,9% so với cùng kỳ từ mức thấp của năm 2021. Sau đó, sản lượng sẽ đạt tốc độ tăng trưởng kép là 7,2% trong năm 2023 - 2024 nhờ huy động điện khí phục hồi khi hiện tượng La Nina có khả năng sẽ kết thúc vào năm 2023.