Không phải chứng khoán hay bất động sản, gửi tiền ngân hàng mới là kênh đầu tư hiệu quả nhất 8 tháng đầu năm 2022

Tại talkshow "F Talk số #1: Điểm đến của dòng tiền những tháng cuối năm", Trưởng phòng Phân tích khách hàng doanh nghiệp của Công ty Chứng khoán Pinetree, chuyên gia Nguyễn Duy Thành đánh giá trong khi các kênh đầu tư phổ thông như chứng khoán, bất động sản hay vàng đều chậm lại và suy giảm, tiền gửi, đặc biệt tiền gửi vào ngân hàng lại là kênh đầu tư ổn định nhất 8 tháng đầu năm 2022.

Theo đó, có một hiện tượng không thường thấy là động lực chính cho tăng trưởng huy động những tháng đầu năm (3,78%) lại là tăng trưởng tiền gửi dân cư (6,02%), trong khi tăng trưởng tiền gửi từ doanh nghiệp chỉ có 3%.

Ông Thành cho rằng điều này luôn chịu tác động từ hai chiều. Thứ nhất, kênh đầu tư truyền thống  như vàng, chứng khoán hay bất động sản không còn hấp dẫn nữa. Trong giai đoạn 2021, có những câu khẩu hiệu là "bán là thua, mua là thắng".

"Điều này đúng về mặt thống kê khi trong năm 2021, xác xuất tạo ra lợi nhuận trên 20% từ chứng khoán lên đến 83%, tức là xác xuất rất lớn để tạo ra lợi nhuận trong một năm đầu tư. Tương tự bất động sản cũng đã có một năm bùng nổ," chuyên gia của Pinetree cho hay.

Nhưng bước ngay sang quý I/2022, những yếu tố hấp dẫn trên không còn nữa và trong giai đoạn chuyển giao thì lớp nhà đầu tư F0 (dân cư), họ chuyển kênh giữ tiền từ kênh đầu cơ sang kênh an toàn hơn là gửi ngân hàng.

Đặc biệt là sau vụ việc của Tân Hoàng Minh thì niềm tin của nhà đầu tư trái phiếu cũng bị bào mòn mạnh, do đó người dân tìm đến các kênh đầu tư khác. Và trong lúc đang kiếm tìm, thì việc gửi tiền ngân hàng là một yếu tố “hay”.

Mặt khác, lãi suất huy động trên thị trường đã tăng lên rất mạnh, có những ngân hàng chấp nhận trả đến 7%/năm cho kỳ hạn 12 tháng. Nguyên nhân cùa việc này là do tăng trưởng tín dụng đạt trên ngưỡng 9% ngay từ giai đoạn tháng 6 năm nay, khiến nhiều ngân hàng muốn tăng lãi suất huy động cao lên, tạo một nền lãi suất hấp dẫn hơn đối với người gửi tiền.

Lãi suất cơ bản của Việt Nam sẽ tăng khoảng 1% 

Dự báo xu hướng lãi suất, chuyên gia cho rằng lãi suất cơ bản của Việt Nam nhiều khả năng sẽ có xu hướng tăng khoảng 1% trong thời gian tới.

Nhìn lại bối cảnh vĩ mô từ đầu năm đến nay, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã rất nỗ lực để ổn định tình hình vĩ mô. Chẳng hạn về tỷ giá, Việt Nam tăng thấp nhất so với các nước trong khu vựa, thậm chí là cả những nền kinh tế lớn như Hàn Quốc.

Trong khi đó, lạm phát của Việt Nam khi so với các nền kinh tế lớn như châu Âu hay Mỹ, thì cũng ở mức thấp khoảng 3,14%. Tuy nhiên, làn sóng tăng lãi suất trên thế giới vẫn đang tiếp tục, ngoại trừ Trung Quốc.

Việc này sẽ tác động gián tiếp lên tỷ giá, có nghĩa là tác động trực tiếp vào lạm phát vì nền kinh tế của chúng ta có độ mở lớn, nhập khẩu nhiều xăng dầu, hoá chất thậm chí cả thức ăn chăn nuôi. Do đó, áp lực lạm phát trong thời gian tới là rất lớn. 

Theo ông Thành, NHNN vẫn điều hành tỷ giá bằng cách bán USD ra. Song việc bán USD cũng có giới hạn bởi theo IMF, duy trì dự trữ ngoại hối từ 12-14 tuần nhập khẩu là một ngưỡng được tính là đủ.

Trong khi đó, kế hoạch nâng xếp hạng tín dụng nhà nước của Việt Nam lại muốn tăng lượng dự trữ ngoại hối lên duy trì khoảng 16 tuần nhập khẩu. Vì thế phương án bán ngoại hối không nên được duy trì trong lâu dài.

Do vậy, việc tăng lãi suất lại là phương án tốt, đặc biệt khi nhà điều hành đang cố gắng duy trì điều kiện tỷ giá ổn định. Xét ở một góc độ khác, tăng lãi sất không phải là xấu bởi vì xét đến hiện tại, FDI là một kênh khá quan trọng.

FDI của Việt Nam tính đến tháng 8 đang thấp hơn con số của năm ngoái, một phần vì nhà đầu tư FDI khi đưa ra quyết định giải ngân thì họ cũng đưa độ ổn định tỷ giá là một trong những yếu tố để cân nhắc và khi tỷ giá ổn định thì tốc độ giải ngân sẽ nhanh hơn.