Khi nào huyền thoại Warren Buffett quyết định bán ra một cổ phiếu?

Huyền thoại Warren Buffett không trở thành một trong những người giàu nhất thế giới bằng cách mua bán cổ phiếu chỉ để kiếm lời chóng vánh.

Thay vào đó, theo một bức thư Buffett gửi cho người hâm mộ trong quá khứ, triết lý đầu tư của vị tỷ phú 94 tuổi tập trung vào việc mua cổ phiếu của các doanh nghiệp chất lượng và nắm giữ chúng “mãi mãi”.

Khi “nhà hiền triết xứ Omaha” bán cổ phiếu - như những gì ông làm trong vài quý gần đây - giới đầu tư hẳn nhiên sẽ bàn tán xôn xao.

Xả cổ phiếu với "tốc độ kỷ lục"

Theo báo cáo tài chính mới nhất của Berkshire Hathaway, Buffett - Chủ tịch kiêm CEO tập đoàn này - đã bán ra một lượng lớn cổ phiếu Apple trong quý III.

Báo cáo cho thấy Berkshire nắm giữ 69,9 tỷ USD cổ phiếu Apple tại thời điểm cuối tháng 9. Điều đó đồng nghĩa rằng Buffett đã chỉ đạo bán một phần tư cổ phần của Berkshire trong nhà sản xuất iPhone.

Đến cuối quý III, Berkshire còn nắm giữ khoảng 300 triệu cổ phiếu Apple, giảm 67,2% so với cùng kỳ năm ngoái. Đáng chú ý, đây là quý thứ 4 liên tiếp Berkshire xả cổ phiếu Apple.

Berkshire bắt đầu mua cổ phiếu Apple vào năm 2016 theo khuyến nghị của hai cố vấn đầu tư Ted Weschler và Todd Combs. Trước Apple, Buffett hầu như luôn tránh xa các công ty công nghệ vì lĩnh vực này nằm ngoài tầm hiểu biết của ông.

Apple không phải là cổ phiếu duy nhất mà Berkshire quyết định bán ra trong thời gian gần đây. Kể từ giữa tháng 7, tập đoàn đã thu hơn 10 tỷ USD sau khi bán một khoản đầu tư lâu năm khác là Bank of America.

Tính chung trong quý III, Berkshire đã bán 36,1 tỷ USD cổ phiếu và chỉ mua vào 1,5 tỷ USD cổ phiếu. Gộp chung 9 tháng đầu năm, tập đoàn của nhà đầu tư huyền thoại đã bán tổng cộng 133,2 tỷ USD cổ phiếu và chỉ mua vào 5,8 tỷ USD.

Tờ Motley Fool nhận xét Berkshire đang xả cổ phiếu “với tốc độ kỷ lục trong năm nay” và đây có lẽ là “động thái bán ra mạnh mẽ nhất trong lịch sử” của tập đoàn có trụ sở tại Omaha (Nebraska).

Sau khi xả mạnh cổ phiếu, khối tiền mặt của Berkshire lại tiếp tục phình to kỷ lục. Tập đoàn đã tăng lượng tiền mặt và các khoản tương đương tiền lên 325,2 tỷ USD vào cuối quý III.

Các nhà đầu tư không rõ động cơ nào khiến Berkshire liên tục bán ra cổ phiếu.

Một số suy đoán Buffett nhận thấy giá cổ phiếu đang quá đắt đỏ. Quả thực, dữ liệu của FactSet cho thấy chỉ số S&P 500 đang giao dịch gấp 22,3 lần thu nhập dự phóng trong 12 tháng tới, cao hơn đáng kể mức trung bình 10 năm là 18,4 lần.

Một số khác nhận định Buffett đang điều chỉnh danh mục để giảm bớt mức độ tập trung vào một số ít cổ phiếu. Vị thế trong Apple từng lớn đến mức nó chiếm đến một nửa danh mục đầu tư cổ phiếu của Berkshire.

Số khác lại cho rằng huyền thoại đầu tư đang chờ đợi thị trường chứng khoán đổ sập. Khối tiền mặt khổng lồ sẽ giúp Berkshire có thể thực hiện một thương vụ lớn, chẳng hạn như gom cổ phiếu giá hời hoặc thâu tóm một doanh nghiệp nào đó.

Bán ra dựa theo tiêu chí gì?

Giữa những đồn đoán đó, một số nhà đầu tư lại có một câu hỏi khác: Warren Buffett đưa ra quyết định bán cổ phiếu dựa trên những tiêu chí gì?

Khi Buffett bán cổ phiếu, quyết định của ông thường không liên quan đến biến động giá. Thay vào đó, huyền thoại đầu tư thường quan tâm đến các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp hơn.

Trong một bức thư gửi cổ đông của Berkshire, Buffett từng viết: “Thời gian nắm giữ cổ phiếu ưa thích của chúng tôi là mãi mãi.

Chúng tôi hoàn toàn trái ngược với những người vội vàng bán ra và chốt lời khi doanh nghiệp hoạt động tốt nhưng lại kiên trì giữ lại những công ty gây thất vọng. Nhà đầu tư Peter Lynch từng khéo léo ví von hành vi này với việc cắt hoa đẹp và tưới nước cho cỏ dại”.

Buffett không bị ám ảnh về biến động giá, nhưng ông vẫn để mắt đến các số liệu như định giá, lợi nhuận kinh doanh, tăng trưởng doanh thu và cổ tức của doanh nghiệp.

Khi các thước đo trên không còn phù hợp với định hướng của Berkshire, Buffett có thể bán một phần cổ phiếu chứ không nhất thiết phải xả hết toàn bộ. Đó là trường hợp của Apple, công ty mà Berkshire vẫn nắm giữ lượng lớn cổ phần bất chấp các đợt bán ra gần đây.