KBSV chỉ ra 4 yếu tố gia tăng áp lực lạm phát trong năm 2022

Lạm phát trong năm 2021 dự báo ở mức 2%

Theo Tổng cục Thống kê, chỉ số CPI tháng 11 tăng 0,32% so với tháng trước và tăng 2% so với tháng 12/2020. Chỉ số CPI bình quân 11 tháng hiện là 1,84% so với cùng kỳ năm trước, mức thấp nhất kể từ năm 2016 và thấp hơn nhiều so với mục tiêu 4% mà Chính phủ đặt ra.

Báo cáo gần đây của Công ty Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) dự báo lạm phát tháng 12 tăng 0,8% so với tháng trước, do đó cũng giảm dự báo lạm phát bình quân trong năm 2021 xuống còn 2% (từ mức 3% trong báo cáo trước đó).

KBSV cho rằng cầu nền kinh tế hồi phục yếu, tổng mức bán lẻ 11 tháng giảm 14,1% so với cùng kỳ, một phần đến từ thói quen tiết kiệm để vượt khó của người Việt.

Cung tiền M2 tăng trưởng chậm lại và tốc độ vòng quay tiền đang giảm dần, cụ thể 9 tháng đầu năm 2021 cung tiền M2 tăng 6,3% từ đầu năm đến nay thấp hơn so với mức tăng trưởng cùng kỳ năm 2020 đạt 8,6%.

Giá nhóm hàng hóa thiết yếu lương thực, thực phẩm, xăng dầu, nhà ở và vật liệu xây dựng không tăng mạnh như giai đoạn năm 2020, thậm chí giá thịt heo còn giảm và vẫn duy trì ở vùng giá thấp.

4 yếu tố gia tăng áp lực lạm phát trong năm 2022

Theo dự báo của KBSV, áp lực lạm phát hiện hữu trong năm 2022, dự báo CPI ở mức 3,8% cho cả năm 2022 trong kịch bản cơ sở. Báo cáo chỉ ra 4 yếu tố gia tăng áp lực lạm phát trong năm tới.

Đầu tiên, KBSV cho rằng trong kịch bản gói kích thích kinh tế được thông qua sẽ gia tăng áp lực lên lạm phát năm 2022.

Công ty nhận định các gói hỗ trợ nền kinh tế của Việt Nam năm 2021 dù chưa đủ lớn để gây ra hiện tượng bùng nổ về sức cầu khiến lạm phát tăng mạnh như tại Mỹ, Châu Âu và Trung Quốc, tuy nhiên áp lực lạm phát là hiện hữu trong năm 2022, khi các gói hỗ trợ dần thẩm thấu vào mọi lĩnh vực của nền kinh tế.

Theo Bộ Kế hoạch và Đầu tư (KH&ĐT), tính cả các khoản hỗ trợ qua các kênh quỹ bảo hiểm thất nghiệp, các khoản miễn, giảm cước viễn thông, điện, nước, học phí..., quy mô các gói hỗ trợ năm 2021 đạt khoảng 10,45 tỷ USD, tương đương 2,84% GDP.

Ngoài ra, năm tới còn tiềm ẩn rủi ro gia tăng nhập khẩu lạm phát. Trong bối cảnh các nền kinh tế đối tác thương mại lớn như Mỹ, EU, Hàn Quốc,... đều có lạm phát ở mức đáng lo ngại, mà Việt Nam hiện tại vẫn còn phụ thuộc nhiều vào đầu nhập khẩu.

Yêu tố thứ ba mà công ty này cho rằng sẽ góp phần làm gia tăng lạm phát là tình trạng khan hiếm, mất cân đối cung cầu lao động. Tình trạng này có thể khiến các doanh nghiệp phải tăng lương, tăng phúc lợi cho nhân viên, từ đó gia tăng áp lực lên lạm phát.

Nền kinh tế đã mở cửa trở lại từ tháng 9 tuy nhiên lực lượng lao động quay trở lại thị trường vẫn ở mức thấp, theo khảo sát ngày 12/10 của Tổng cục Thống kê cho thấy trong số 22.764 doanh nghiệp có 17,8% doanh nghiệp bị thiếu lao động, cụ thể vùng Đông Nam Bộ có tỷ lệ doanh nghiệp thiếu lao động cao nhất (30,6%). 

Các địa phương có tỷ lệ doanh nghiệp thiếu lao động cao như Bình Dương (36,9%), Bình Phước (34,4%) và TP HCM (31,8%).

Cuối cùng, biến động giá hàng hóa, bao gồm giá thịt lợn và xăng dầu nghiêng nhiều về phía tăng với tốc độ chậm dần khi kinh tế toàn cầu phục hồi. 

Chuyên gia KBSV dự báo giá heo hơi có thể tăng lên khoảng 65.000-70.000 đồng/kg trong dịp Tết Nguyên đán và quý 1/2022 do việc chậm tái đàn thời gian qua ảnh hưởng đến giá heo, tuy nhiên khó có thể về mốc đỉnh năm 2020 nhờ việc Chính phủ luôn ưu tiên tăng cường nguồn cung trong nước.

Bên cạnh đó, KBSV kỳ vọng việc Chính phủ các nước lớn như Mỹ, Trung Quốc, Ấn Độ, Nhật Bản và Anh cùng phối hợp xả kho dầu dự trữ cùng lúc nhằm bình ổn giá nhiên liệu thế giới có thể kìm lại đà tăng mạnh của nhóm này, và duy trì neo giá ở mức cao.