Hé lộ thương vụ hợp tác đầu tư mới của Khang Điền

Xuất hiện đối tác góp vốn cho dự án ở khu Nam Sài Gòn

Trong quý II vừa qua, CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (Mã: KDH) đã nhận 424 tỷ đồng từ Công ty TNHH Đầu tư Tư vấn Mẫn Châu (120 tỷ) và CTCP Bất động sản Viet Light (304 tỷ). Đây là vốn hợp tác phát triển Khu nhà ở thấp tầng có diện tích khoảng 10,7 ha tại xã Bình Hưng, huyện Bình Chánh, TP HCM.

Mẫn Châu và Viet Light lần lượt được thành lập vào cuối tháng 12/2023 và cuối tháng 1/2024 bởi các cổ đông cá nhân. Trong đó, mẫn Châu do bà Nguyễn Thụy Loan Châu sở hữu 60% vốn (12 tỷ) làm Giám đốc, kiêm người đại diện theo pháp luật. Còn Viet Light do ông Nguyễn Quốc Dũng sở hữu hơn 35,7% vốn (100 tỷ) làm Chủ tịch HĐQT kiêm Tổng Giám đốc.

Các tài liệu chưa đề cập cụ thể về dự án. Ở khu vực Bình Hưng, Bình Chánh, Khang Điền còn quỹ đất tương tự và có kế hoạch phát triển dự án The Solina (Khang Phúc - Khu dân cư Bình Hưng 11A) từ năm 2025. Công ty định hướng phát triển dự án này thành khu dân cư phức hợp gồm căn hộ cao cấp, nhà liên kế và biệt thự. Ước tính doanh thu khoảng 12.000 tỷ đồng và lợi nhuận gộp khoảng 4.500 - 5.000 tỷ đồng.

Khu đất phát triển dự án trước đây thuộc sở hữu của CTCP Đầu tư và Xây dựng Bình Chánh (BCCI, Mã: BCI). Khang Điền đã hoàn tất việc mua lại 100% vốn BCCI vào năm 2018 và đổi tên thành Công ty TNHH MTV Đầu tư Kinh doanh nhà Khang Phúc.

Cũng trong quý II, Khang Điền đã đầu tư thêm hơn 900 tỷ cho dự án The Solina, chỉ xếp sau dự án Clarita được giải ngân thêm hơn 1.000 tỷ.

Với những thay đổi nói trên, có thể Khang Điền đã bắt đầu khởi động dự án The Solina như kế hoạch. Đây cũng là hình thức đầu tư quen thuộc, huy động vốn từ đối tác để cùng phát triển dự án và phân chia lợi nhuận như Khang Điền đã từng làm với Keppel Land trong nhiều năm qua.

Tiếp tục mở rộng quy mô tài sản, tăng tồn kho

Với việc giải ngân cho dự án The Clarita và The Solina, tồn kho và phải trả của Khang Điền tăng tương ứng trên bảng cân đối kế toán.

Tính đến hết tháng 6, quy mô tài sản được mở rộng lên hơn 28.400 tỷ đồng. Giá trị dở dang ở hơn 8 dự án chiếm 76% tổng tài sản, tương đương trên 21.450 tỷ đồng, tăng 14% so với đầu năm và tăng gần 5% so với cuối tháng 3. Đây là nguyên nhân chính dẫn đến dòng tiền kinh doanh trong nửa đầu năm âm kỷ lục với gần 2.560 tỷ đồng.

Khang Phúc - Khu dân cư Tân Tạo (The Privia, Bình Tân) là dự án có giá trị dở dang lớn nhất với gần 6.560 tỷ (tăng 200 tỷ), kế đến là Bình Trưng - Bình Trưng Đông (The Clarita, quận 2 cũ) hơn 4.170 tỷ, tăng hơn 1.000 tỷ; Đoàn Nguyên - Bình Trưng Đông (Emeria, quận 2 cũ) hơn 3.470 tỷ, tăng 90 tỷ; Khang Phúc - Khu dân cư Bình Hưng 11A (The Solina, Bình Chánh) hơn 1.540 tỷ, tăng hơn 900 tỷ…

Ngoài ra, công ty còn các khoản phải thu trên 2.100 tỷ đồng và hơn 2.560 tỷ đồng tiền mặt, tiền gửi ngân hàng không quá ba tháng với lãi suất 1,5 - 4%/năm.

Tổng nợ phải trả gần 12.600 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm và tăng 8% so với cuối tháng 3. Phần tăng này chủ yếu là tiền góp vốn đã nhận từ hai đối tác như người viết đã đề cập ở trên.

Chiếm tỷ trọng lớn trong nợ phải trả là nợ vay ngân hàng 6.640 tỷ đồng, tăng 27% so với đầu năm nhưng không đổi so với cuối quý I. Các khoản vay này từ OCB chi nhánh quận 4 và VietinBank chi nhánh TP Hà Nội, nhằm mục đích tài trợ cho các dự án, được bảo đảm bằng các quyền sử dụng đất và chịu lãi suất dao động 8 - 9,7%/năm.

Ngoài ra, còn ty còn dư nợ trái phiếu tín chấp 1.100 tỷ đồng, lãi suất 12%/năm, đáo hạn vào tháng 6 - 8/2025.

Các điểm nhấn về kết quả kinh doanh

Hoạt động kinh doanh trong quý II của CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền (Mã: KDH) ghi nhận kết quả doanh thu, lãi ròng lần lượt tăng trưởng 10% và 12% so với cùng kỳ năm ngoái, tương ứng đạt 645 tỷ đồng và 279 tỷ đồng. Biên lãi gộp ổn định ở mức xấp xỉ 70%.

Một số điểm nhấn chính trong kết quả kinh doanh kỳ này là công ty tăng chi phí bán hàng (bao gồm hoa hồng, quảng cáo) trở lại, gấp hơn 4 lần cùng kỳ, tức hoạt động bán hàng có tín hiệu khả quan hơn quý II năm ngoái.

Bên cạnh đó, công ty phải chi bồi thường, đóng phạt hơn 55 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ không phát sinh khoản này, dẫn đến lỗ khác hơn 50 tỷ đồng.

Tương tự như nhiều kỳ kế toán trước đây, công ty không ghi nhận chi phí lãi vay trên bảng kết quả kinh doanh nhưng tiền lãi vay đã trả thực tế trong quý khoảng 175 tỷ đồng trên tổng dư nợ vay 7.740 tỷ đồng.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, Khang Điền đạt gần 980 tỷ đồng doanh thu thuần và 342 tỷ đồng lãi ròng, đều giảm 3% và 24% so với cùng kỳ (lãi ròng quý I giảm 69%). Với kết quả này, công ty đã thực hiện được 26% kế hoạch doanh thu và 58% kế hoạch lợi nhuận năm.