Công ty chưa có doanh thu, nhưng cổ phiếu tăng giá hơn 40 lần vì làn sóng đầu tư điên cuồng

Transglobe Foods - một nhà sản xuất mứt quả - chứng kiến giá cổ phiếu của họ tăng hơn 43 lần từ đầu năm đến nay. Giá cổ phiếu công ty dịch vụ bất động sản Shree Precoated Steels tăng hơn 1.300%. Cả hai công ty đều không có doanh thu trong tài khóa gần nhất.

Những khoản đầu tư rủi ro cao vào Transglobe Foods hay Shree Precoated Steels khiến nhiều người lo ngại rằng khi nhà đầu tư nhỏ lẻ rút vốn đột ngột, cả thị trường sẽ lao đao. Gần đây, số lượng nhà đầu tư chứng khoán cá nhân ở Ấn Độ cứ tăng dần - tương tự kịch bản từng diễn ra tại Mỹ trong thời kỳ phong tỏa vì đại dịch COVID-19.

"Đà tăng phi mã của các cổ phiếu nhỏ, nhờ lực mua của nhà đầu tư cá nhân đang làm tăng rủi ro điều chỉnh và là hiểm họa dối với toàn thị trường", ông Sumeet Rohra - Giám đốc quỹ Smartsun Capital - phát biểu. 

Rohra khuyên các nhà đầu tư chứng khoán theo đuổi các cổ phiếu chất lượng thay vì gom các mã có giá trị vốn hóa nhỏ".

Ấn Độ, cũng như một số quốc gia châu Á khác, cho phép doanh nghiệp không có doanh thu niêm yết trên sàn chứng khoán nếu họ đáp ứng các tiêu chí về tài sản và tài chính. Số liệu của Bloomberg cho thấy hơn 450 công ty đại chúng ở Ấn Độ không phát sinh doanh thu trong năm gần nhất.

Phần lớn cổ phiếu ở Ấn Độ đang phục hồi sau khi chạm đáy trong đợt bán tháo vì đại dịch COVID-19. Tuy nhiên, nhóm vốn hóa nhỏ có tốc độ tăng cao nhất. 

Chỉ số S&P BSE Small Cap đã tăng 70% so với đáy tháng 3 và tăng 9,8% từ đầu năm đến nay. Ngược lại, chỉ số chung cả thị trường Sensex mới tăng 50% từ đáy và vẫn giảm 5% so với đầu năm.

Các nhà đầu tư nghiệp dư là lực đẩy khiến giá cổ phiếu bật mạnh. Theo Trung tâm Lưu ký Ấn Độ, khoảng 2,8 triệu người đăng kí tài khoản mới từ tháng 3. Sự xuất hiện ồ ạt của nhà đầu tư cá nhân với hiểu biết thấp về định giá và tài chính khiến các nhà đầu tư chuyên nghiệp phải xem xét lại vị thế.

"Dòng tiền của nhóm đầu tư nhỏ lẻ đang điên cuồng đuổi theo các mã vốn hóa nhỏ. Họ mua mà không cần biết hệ số P/E, lợi nhuận hay lợi nhuận trước thuế", Chokkalingam G - Giám đốc Đầu tư tại Equinomics Research & Advisory ở Mumbai phát biểu

Vị giám đốc đầu tư ước tính số giao dịch của nhà đầu tư cá nhân hiện chiếm nửa thị trường, chứ không còn ở mức 1/3 như năm ngoái.

"Điều đáng buồn là trong điều kiện hiện tại, mọi người lại bỏ qua các thông tin tài chính quan trọng. Những nhà đầu tư nghiệp dư sẽ mất tiền", Deven Choksey - Giám đốc KRChoksey Investment Managers, cảnh báo.

Vốn hóa của thị trường chứng khoán Ấn Độ đã tăng 780 tỉ USD từ mức đáy hồi tháng 3 mà không hoàn toàn nhờ nhà đầu tư trong nước. Ấn Độ là một trong số ít thị trường châu Á chứng kiến làn sóng mua ròng của nhà đầu tư ngoại trong năm nay.