Các công ty bất động sản Trung Quốc đối mặt nguy cơ mất khả năng thanh toán

10 nhà phát triển bất động sản hàng đầu Trung Quốc tính theo doanh thu, cộng với tập đoàn Evergrande đang tái cơ cấu, có tổng tài sản dưới dạng đang được phát triển trị giá 6.350 tỷ NDT (875 tỷ USD) tính đến cuối tháng 6/2023. Danh mục những tài sản này gồm đất mà các công ty có quyền sử dụng và chung cư vẫn đang được xây dựng.

Các nhà phát triển bất động sản mua đất đai thông qua các cuộc đấu giá hoặc thỏa thuận mua bán, sau đó thuê các công ty xây dựng xây nhà. Những bất động sản này vẫn thuộc sở hữu của các chủ đầu tư cho đến khi các căn hộ hoàn thiện được bàn giao cho người mua, khiến các chủ đầu tư có nguy cơ thua lỗ nếu giá nhà ở tạm thời giảm.

Tổng tài sản trên bảng cân đối kế toán của 11 nhà phát triển bất động sản tính đến tháng 6/2023 vào khoảng 12.330 tỷ NDT, trong khi nợ phải trả là 10.340 tỷ NDT, dẫn đến tổng vốn ở mức 1.990 tỷ NDT.

Những bất động sản đang xây dựng chiếm khoảng 50% tổng tài sản của các nhà phát triển này. Nếu giá trị của những bất động sản chưa hoàn thiện giảm 32%, thì số nợ phải trả sẽ vượt quá giá trị tài sản, khiến toàn bộ 11 nhà phát triển trên rơi vào tình trạng báo động đỏ về tài chính.

Evergrande đang gặp khó khăn chiếm phần lớn nhất trong số tài sản này, ở mức 1.090 tỷ NDT. Việc giá trị của những bất động sản chưa hoàn thiện của Evergrande đã giảm 373,6 tỷ NDT trong năm 2021, 1,6 tỷ NDT trong năm 2022 và 2,1 tỷ NDT trong nửa đầu năm 2023 là yếu tố lớn nhất dẫn đến khoản lỗ ròng 614,9 tỷ NDT trong hai năm rưỡi đó. Tính đến tháng 6/2023, giá trị tài sản của Evergrande đã âm tới 644,2 tỷ NDT.

Mặc dù, giá trị tài sản của Country Garden Holdings, nhà phát triển bất động sản lớn nhất Trung Quốc, hiện đang chênh 254,4 tỷ NDT so với mức nợ phải trả tính đến cuối tháng 6/2023. Nhưng các tài sản đang được phát triển có giá trị cao hơn gấp ba lần con số này, khiến công ty gặp rủi ro nếu chúng mất giá trị.

Cả Evergrande và Country Garden đều báo lỗ ròng trong nửa đầu năm 2023. Bốn trong số các nhà phát triển bất động sản hàng đầu khác, bao gồm China Vanke và Greenland Holdings do nhà nước hậu thuẫn, đã chứng kiến lợi nhuận ròng sụt giảm. Tuy nhiên, lợi nhuận ở 5 công ty còn lại tăng, trong số đó có Poly Developments and Holdings Group, thuộc sở hữu nhà nước.