BSC: Lợi nhuận của PNJ ước tăng 10,6% năm 2021

CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) vừa công bố triển vọng quí IV cũng như dự báo kết quả kinh doanh năm 2021 của CTCP Vàng bạc Phú Nhuận (Mã: PNJ).

Dự kiến lãi gần 309 tỉ đồng trong quí IV

Cụ thể, BSC dự báo doanh thu thuần trong quí IV của PNJ sẽ đạt 4.914 tỉ đồng, giảm 7,7% so với cùng kì và lợi nhuận sau thuế đạt 308,8 tỉ đồng, giảm 19,8%.

BSC đưa ra mức dự báo này dựa trên tăng trưởng mảng bán lẻ trang sức ở mức 1,5% so với cùng kì sẽ giúp cho tỉ trọng bán lẻ tăng 59 - 60% tổng doanh thu thuần từ đó cải thiện biên gộp PNJ. Đồng thời, việc tung các chiến dịch marketing và ra mắt chương trình Style by PNJ sẽ nhằm kích cầu tiêu dùng trang sức dịp cuối năm.

Ngoài ra, BSC lưu ý PNJ sẽ mua tích trữ vàng và đá quí để chuẩn bị cho giai đoạn trước tết trong quí I/2021 từ đó khả năng sẽ làm tăng hàng tồn kho và giảm dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.

Năm 2020, BSC ước tính doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế của PNJ lần lượt đạt 16.574 tỉ đồng và 950 tỉ đồng, giảm 2,5% và 20,1% so với năm ngoái.

Sang năm 2021, ước tính doanh thu thuần của PNJ dự ở mức 18.779 tỉ đồng, tương ứng tăng 13,3% và lợi nhuận sau thuế ước đạt 1.051 tỉ đồng, tăng 10,6%. EPS năm 2021 dự kiến đạt 4.596 đồng/cp. BSC kì vọng PNJ sẽ tiếp tục tăng trưởng mảng bán lẻ trong năm 2021 với doanh thu tăng 10,6%, đạt 10.617 tỉ đồng.

Động lực tăng trưởng trong quí III nhờ vào sự phục hồi của mảng bán lẻ

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2020, doanh thu thuần của PNJ đạt 11.668 tỉ đồng, gần như tương đương với cùng kì năm ngoái; lợi nhuận sau thuế giảm 20,3% đạt 642 tỉ đồng.

Theo BSC, động lực tăng trưởng trong quí III/2020 nhờ vào dấu hiệu phục hồi mảng bán lẻ sau dịch COVID-19. Cụ thể, doanh thu bán lẻ trong tháng 9/2020 tăng 18,2% so với cùng kì năm 2019 và tăng mạnh 47% so với tháng 8 vừa qua, kéo doanh thu bán lẻ quí III tăng trưởng 9,5% so với cùng kì.

Bên cạnh đó, doanh thu vàng miếng đã tăng 19,1% trong quí do nhu cầu tích trữ vàng tăng mạnh trong thời gian qua. Ngoài ra, PNJ còn tăng được thị phần ngành bán lẻ do kênh sỉ giảm 40% trong bối cảnh doanh nghiệp trang sức ngoài vẫn khó khăn do dịch COVID-19.

Trong quí III, PNJ đã cải thiện được biên ròng nhờ thay đổi cơ cấu sản phẩm và giảm chi phí bán hàng và quản lí doanh nghiệp. Biên gộp đạt 18,7% cải thiện so với 17,3% của quí trước nhờ vào tăng tỉ trọng doanh thu bán lẻ với lợi nhuận gộp cao hơn vàng miếng.

Hiện tại số lượng cửa hàng của PNJ giảm còn 340 cửa hàng so với đầu năm là 346. Trong đó, PNJ đã mở mới 23 cửa hàng và nâng cấp 8 cửa hàng Gold, đóng 30 cửa hàng trong đó giảm qui mô chuỗi PNJ Silver (13 cửa hàng) và 17 cửa hàng PNJ Gold. 

Mục tiêu của PNJ là hoàn thành kế hoạch mở mới 31 cửa hàng trong 2020, tập trung khu vực trọng điểm và tối ưu hóa doanh thu trên cửa hàng cuối năm 2020. 

BSC cho rằng PNJ có thể tận dụng được các mặt bằng mới với chi phí cho thuê thấp hơn trước COVID-19 và đồng thời có thể giảm bớt các cửa hàng ở trung tâm thương mại có lượng khách hàng thấp nhằm tối ưu vị trí kinh doanh.