WSJ: Đừng quá tin vào dự báo lãi suất của Fed

Hôm 20/9, các quan chức Fed quyết định giữ nguyên lãi suất ở phạm vi 5,25% - 5,5%, giống như kỳ vọng của thị trường. Điều đáng ngạc nhiên duy nhất là mức lãi suất mà các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ cắt giảm vào năm sau quá ít.

Các dự báo mới cho thấy hầu hết các quan chức Fed vẫn có ý định tăng lãi suất lần nữa trong năm 2023, nhưng không còn quả quyết như trước.

Sau cuộc họp tháng 6, một số quan chức dự kiến lãi suất sẽ tăng hơn 0,25 điểm % so với mức hiện tại, nhưng giờ không phải ai nghĩ như vậy. 7 trong số 19 quan chức cho rằng lãi suất nên được giữ nguyên cho đến hết năm, tờ Wall Street Journal (WSJ) cho biết. 

So với giới chức ngân hàng trung ương Mỹ, các nhà đầu tư còn ngờ vực hơn. Sau thông báo mới nhất của Fed, các nhà đầu tư dự đoán xác suất xảy ra một đợt tăng lãi suất khác vào cuối năm 2023 là chưa đến 50%.

Suy nghĩ chung của giới đầu tư là các nhà hoạch định chính sách đang bám víu vào lựa chọn tăng lãi suất chỉ để phòng hờ cho trường hợp lạm phát thực sự tăng trở lại và thị trường lao động duy trì sức mạnh.

Dự đoán về một đợt tăng lãi suất cuối cùng cũng là cách để ngăn các nhà đầu tư ngay lập tức quay sang câu hỏi tiếp theo: khi nào Fed sẽ giảm lãi suất. Rủi ro ở đây là ngay khi các nhà đầu tư làm vậy, kỳ vọng về lãi suất sẽ giảm mạnh và kéo lãi suất dài hạn đi xuống, đem lại cú hích cho nền kinh tế vào lúc bất lợi cho Fed.

Đồng thời, dự báo mới nhất của Fed cũng cho thấy các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ hạ lãi suất ít hơn hẳn so với dự tính trước đó.

Nhìn chung, giờ đây giới chức Fed kỳ vọng lãi suất sẽ nằm ở mức 5,125% vào cuối năm sau, chỉ thấp hơn 0,125 điểm % so với giới hạn dưới của phạm vi lãi suất hiện thời. Hồi tháng 6, các nhà hoạch định chính sách dự đoán lãi suất cuối năm 2024 sẽ đạt 4,625%.

Kỳ vọng về lãi suất cuối năm sau của các nhà đầu tư đã tăng lên thành 4,8%, nhưng vẫn thấp hơn hẳn dự báo của Fed. Cũng như trường hợp của dự báo lãi suất cuối năm 2023, có thể Fed đang cố gắng ngăn các nhà đầu tư hấp tấp đặt cược vào các đợt cắt giảm lãi suất. Cùng lúc đó, các nhà đầu tư cũng ngờ rằng Fed định nói nhưng không làm.

Nhưng cùng lúc đó, Fed có vẻ đang dự đoán viễn cảnh nền kinh tế hạ cánh mềm. Các nhà hoạch định chính sách đã nâng dự báo GDP cho năm 2023 và tăng cả ước tính tốc độ tăng trưởng kinh tế vào năm 2024, đồng thời hạ dự báo về tỷ lệ thất nghiệp trong quý IV năm sau. Nhưng các nhà đầu tư có thể bi quan hơn Fed.

Dẫu các nhà đầu tư tin rằng nền kinh tế Mỹ có thể chống chọi đến hết năm sau, họ cũng có thể nghĩ rằng Fed cần hạ lãi suất để đảm bảo kịch bản hạ cánh mềm thành hiện thực. Các đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên có thể sẽ đến sớm hơn những gì Fed nghĩ.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 (Vietnam Investment Forum 2027)

Thời gian: Ngày 12/11/2026
Địa điểm: Shilla Monogram Hanoi Westlake, số 6 Hoàng Minh Thảo, Tây Hồ Tây, Hà Nội

Là sự kiện thường niên quy tụ các chuyên gia đầu ngành, Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2027 mang đến những góc nhìn chuyên sâu về triển vọng đầu tư và cơ hội trên thị trường năm 2027.

Trong khuôn khổ sự kiện, Ban tổ chức sẽ công bố Best Retail Brokers 2026 - Bảng xếp hạng công ty chứng khoán có dịch vụ bán lẻ tốt nhất thị trường Việt Nam.

Cùng cộng đồng đầu tư đón đầu xu hướng, cập nhật góc nhìn chuyên gia và khám phá cơ hội đầu tư năm 2027.

Bạn cũng sẽ có cơ hội nhận vé mời đặc biệt của BTC khi tham gia khảo sát về triển vọng kinh tế, thị trường tài chính và chiến lược phân bổ tài sản trong năm 2027.

Mua vé theo nhóm
giảm đến 30% Dự báo của bạn về
triển vọng kinh tế 2027
(Để có cơ hội nhận vé miễn phí)