'VN-Index dao động trong khoảng 1.010 - 1.050 điểm nửa cuối quí IV/2019, động lực đến từ cổ phiếu ngân hàng'

Ngay trong phiên giao dịch đầu tiên tháng 11, VN-Index đã phá vỡ thành công ngưỡng kháng cự 1.000 điểm lần đầu tiên kể từ tháng 3/2019 nhờ tâm lí thị trường cải thiện trong bối cảnh lợi nhuận tăng trưởng tích cực trong quí III/2019 và căng thẳng thương mại Mỹ-Trung lắng dịu. Dù vậy, đà tăng đã chững lại trong những phiên giao dịch gần đây.

Theo đánh giá của bộ phận phân tích CTCP Chứng khoán VNDirect (Mã: VND), mức định giá hiện tại của thị trường chứng khoán Việt Nam khá hợp lí so với các thị trường khác trong khu vực với P/E khoảng 16,8 lần. 

VNDirect cho rằng thị trường vẫn thiếu yếu tố hỗ trợ mạnh để nâng định giá lên cao như trong giai đoạn 8/2017 – 4/2018, đồng thời cũng không có thêm thương vụ IPO hấp dẫn nào (trừ Masan Meatlife) vào cuối năm nay, do vậy xu hướng tăng mạnh trên toàn thị trường sẽ khó tiếp tục xảy ra.

Công ty chứng khoán này đưa ra dự báo VN-Index sẽ dao động trong khoảng 1.010-1.050 điểm trong nửa cuối quí IV/2019 với động lực tăng trưởng chính đến từ ngành ngân hàng, cùng với nhóm bất động sản và nhóm ngành liên quan đến tiêu dùng.

P/E thị trường chứng khoán Việt Nam so với các thị trường trong khu vực. Nguồn: VNDirect, Bloomberg.

Thống kê của VNDirect cho thấy, tổng lợi nhuận ròng quí III/2019 của các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán tăng tưởng 20,8% so với cùng kì, cao hơn so với quí III/2018 (13,6%) và quí II/2019 (7,5%).

Kết quả này có được nhờ nhờ tăng trưởng doanh thu thuần 7,5% và sự cải thiện biên lợi nhuận gộp ở nhiều nhóm ngành như bất động sản, thực phẩm và đồ uống. Theo đó, lũy kế 9 tháng đầu 2019, tổng doanh thu và lợi nhuận ròng toàn thị trường cũng cho thấy bức tranh khả quan với tốc độ tăng trưởng lần lượt ở mức 6% và 10,5%.

Trong đó, nhóm ngân hàng ghi nhận tốc độ tăng trưởng ấn tượng với lợi nhuận ròng tăng 45%, cao hơn mức tăng 15,9% trong quí III/2018, qua đó đóng góp 11,5 điểm % trong tổng mức tăng trưởng 20,8% toàn thị trường.

Kết quả này được hỗ trợ bởi tăng trưởng lợi nhuận sau thuế đột biến 72% của Vietcombank và kết quả tích cực của các ngân hàng khác như VPBank (63%) hay Sacombank (373%).

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2019, lợi nhuận ròng của cả nhóm ngân hàng tăng 26,4% và đóng góp 7 điểm % vào mức tăng lợi nhuận ròng của thị trường.