Vì sao chứng khoán mãi loay hoay vùng 1.200 điểm?
Trong chương trình chứng khoán với chủ đề "Vì sao chứng khoán mãi loay hoay vùng 1.200 điểm" diễn ra sáng ngày 6/8, các chuyên gia kinh tế và chứng khoán đã bàn luận về những yếu tố khiến thị trường liên tục giảm mạnh trong nhiều tuần qua, đặc biệt trong phiên giao dịch mất gần 50 điểm ngày 5/8.
Về mặt vĩ mô, ông Nguyễn Hữu Huân - Giảng viên cao cấp Đại học Kinh tế TP HCM cho biết thị trường đang bị tác động bởi nhiều yếu tố, đặc biệt là yếu tố vĩ mô trên thế giới.
"Hiện chúng ta đang sống trong một thời đại bất định, rất khó để dự báo được điều gì có thể xảy ra trong tương lai. Bên cạnh đó, những căng thẳng về địa chính trị trong suốt thời gian qua (đặc biệt khu vực Trung Đông) dấy lên lo ngại những cuộc xung đột mang tính khu vực có thể xảy ra và lan rộng, điều này ảnh hưởng đến sự phục hồi kinh tế toàn cầu.Ngoài ra, những sự thay đổi về chính sách tiền tệ (như ở Nhật Bản) cũng ảnh hưởng nhiều đến tâm lý người dân trên toàn thế giới", ông Nguyễn Hưu Huân chia sẻ.
Từ những bất ổn trên dẫn tới tâm lý bán tháo của gần như toàn bộ thị trường tài chính trong thời gian qua. Khi một thị trường giảm điểm, những thị trường khác thường sẽ có xu hướng tăng điểm. Tuy nhiên, hiện đang có một sự giảm điểm đồng loạt (thị trường chứng khoán thế giới, giá bitcoin, giá vàng,...). Những điều này đã tạo ra một sự hoảng loạn trên thị trường tài chính thế giới, ảnh hưởng đến cả tâm lý các nhà đầu tư Việt Nam.
Chuyên gia kinh tế đánh giá phiên giảm điểm mạnh 5/8 vừa qua ảnh hưởng phần lớn bới yếu tố tâm lý. Hôm nay (6/8), chỉ số trên thế giới có một sự phục hồi sau phiên bán tháo mạnh, dự kiến VN-Index cũng sẽ có diễn biến tương tự.
Ở một khía cạnh khác, ông Đinh Thế Hiển - Chuyên gia kinh tế cho biết thị trường giảm điểm không chỉ do thị trường xấu mà còn do nhà đầu tư lạc quan quá sớm từ đầu năm nay, trong khi doanh nghiệp vẫn đang gặp khó khăn, nền tảng lớn nhất hỗ trợ thị trường là dòng tiền (nhà đầu tư cá nhân) đa số vẫn “kẹt tiền” trong bất động sản, khối ngoại rút trên 2 tỷ USD. Kinh tế vĩ mô 6 tháng đầu năm tốt hơn tuy nhiên chưa đủ để tạo một sóng lớn.
Tính đến tháng 6, chứng khoán Việt Nam là một kênh siêu lợi nhuận so với các kênh đầu tư khác trong nước, đạt tới mức 11%. Do đó, thị trường giảm trong tháng 8 chỉ là đang điều chỉnh. Thời gian tới cần theo dõi sự bất ổn vĩ mô thế giới có kéo dài hay không, điều này tác động đến thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa cuối năm.
Cũng chia sẻ về vấn đề này, ông Phan Nguyễn Hữu Phương - Giám đốc chi nhánh HCM kiêm Giám đốc khối khách hàng cao cấp Chứng khoán DNSE cho biết thị trường đã có nhịp tăng tốt trong nửa đầu năm. Nhìn rộng hơn, thị trường đang đi ngang với biên độ lớn 1.100 – 1.300 điểm. Kết quả kinh doanh quý II cho thấy các doanh nghiệp tăng trưởng thuộc một số bluechip lớn, trong khi cổ phiếu thuộc nhóm midcap có tốc độ tăng trưởng không cao, thậm chí tương đối thấp.
Đợt điều chỉnh giảm vừa qua tập trung nhiều vào cổ phiếu midcap có kết quả kinh doanh bình thường và đã tăng giá nhiều trong nửa đầu năm nay, trong khi các cổ phiếu bluechip hầu như không điều chỉnh nhiều, mặt bằng P/E thị trường hiện đạt bình quân từ 12 đến 15 lần.
Bên cạnh đó, kết quả quý II tăng trưởng nhiều do so với nền quý II/2023 rất thấp, khiến P/E thị trường hiện không quá rẻ hay quá đắt. Ngoài ra, thị trường chịu sức ép bán ròng lớn của khối ngoại, khoảng 60.000 tỷ từ đầu năm tới nay. Do đó, chuyên gia DNSE cho rằng việc thị trường duy trì đi ngang đã là điều tương đối thành công.
Bổ sung thêm nhận định, ông Đinh Minh Trí - Trưởng phòng Phân tích Khối khách hàng cá nhân Chứng khoán Mirae Asset cho biết nhiều ngành có P/E đạt 30 - 50 lần, kết quả kinh doanh chưa cập nhập theo giá cổ phiếu. Do đó, thị trường điều chỉnh đợt này sẽ tập trung ở những cổ phiếu có kết quả kinh doanh không thực sự tích cực như kỳ vọng của nhà đầu tư.
Theo thống kê của Mirae Asset, từ năm 2018 đến nay, mỗi năm thường có hai đến ba sóng điều chỉnh với mức độ điều chỉnh luôn luôn trên 100 điểm, có thể lên đến 300 điểm là điều bình thường (trừ năm 2019 với hai sóng giảm nhẹ).
"Hiện thị trường đang ở sóng điều chỉnh thứ hai (đợt đầu tiên giảm 129 điểm), thông thường sóng điều chỉnh thứ hai sẽ điều chỉnh trên 150 điểm là mức bình thường", nhà phân tích từ Mirae Asset chia sẻ.
Về nguyên nhân thanh khoản thị trường giảm trong quý II, ông Đinh Thế Hiển cho biết thời điểm hiện tại là thời kỳ “tiền xuống”, chưa xuất hiện lực bắt đáy. Những nhà đầu tư kinh nghiệm vẫn còn đang chờ đợi, nhà đầu tư mới tham gia đầu năm hiện bị lỗ cũng đang e ngại, và nhà đầu tư mới chưa tham gia nhiều. Do đó, đây là giai đoạn để theo dõi.
"Nhiều nhóm chứng khoán chuyên nghiệp đang chuẩn bị chờ tiền, thị trường thủng mốc 1.200 sẽ tham gia. Thanh khoản giảm là điều hợp lý, nếu thị trường duy trì đi ngang ở mức 1.200 trong một, hai tuần tới và những thông tin bất ổn thế giới giảm đi chắc chắn sẽ xuất hiện một lượng tiền vào thị trường", ông Đinh Thế Hiển đưa quan điểm.
