VCSC: Hai yếu tố giúp lợi nhuận GAS tăng trưởng năm 2021

CTCP Chứng khoán Bản Việt (VCSC) mới đây đã công bố dự báo lợi nhuận năm 2020 và giai đoạn 2022 - 2030 của Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS).

Cụ thể, VCSC nâng dự báo lợi nhuận năm 2020 tăng 11% lên mức 70.300 tỉ đồng, trong khi điều chỉnh giảm lợi nhuận 2021 của GAS xuống 1,2% còn 6.900 tỉ đồng chủ yếu do thay đổi trong giả định giá dầu thô.

Ngoài ra, VCSC cũng tăng lợi nhuận giai đoạn 2022 - 2030 thêm khoảng 3% chủ yếu nhờ giá khí cao hơn giá bán cho các khu công nghiệp.

Về tăng trưởng lợi nhuận của GAS năm 2021, VCSC dự báo sẽ đạt mức 8,4% so với năm 2020, nguyên nhân đến từ mức phục hồi 10,8% trong sản lượng khí so với năm ngoái, được dẫn dắt bởi đóng góp của mỏ khí Sao Vàng - Đại Nguyệt dự kiến đi vào hoạt động vào đầu năm 2021 và giá dầu nhiên liệu dự kiến tăng 12,4%.

Cụ thể, việc dự án mỏ khí Sao Vàng - Đại Nguyệt vừa mới hoàn tất và đường ống khí Nam Côn Sơn 2 - Giai đoạn 2 sẽ hoàn tất trong tháng 12/2020 sẽ giúp bù đắp cho mức giảm trong trữ lượng khí tại các mỏ khí Lô 06.1 và White Orchid của GAS. Do đó, VCSC ước tính sản lượng khí thương phẩm năm 2021 có thể đạt 10,3 tỉ m³, tăng 10,8% so với năm 2020.

Bên cạnh đó, sau khi trao đổi với GAS, VCSC đã tăng dự báo giá khí bán cho các khu công nghiệp giai đoạn 2022 - 2024 thêm 9,2%.

Ngoài ra, động lực tăng trưởng còn đến từ việc GAS đang chuẩn bị mở rộng công suất kho cảng LNG Thị Vải, hướng đến nhiều dự án LNG.

VCSC cho biết, hiện tiến độ xây dựng trạm LNG Thị Vải đang nhanh hơn 1 đến 2 tháng so với kế hoạch của công ty là sẽ bắt đầu hoạt động trong quí 3/2022. 

Đồng thời, GAS đang thương thảo với OIL về việc mua cổ phần tại Tổng công ty Thương mại Kỹ thuật và Đầu tư (PETEC - Mã: PEG) để nâng công suất của trạm LNG Thị Vải lên gấp đôi, đạt 3 - 6 triệu tấn mỗi năm. 

Song song đó, GAS cũng vừa kí thỏa thuận với AES Corporation để phát triển trạm LNG Sơn Mỹ. GAS đang nhắm đến các dự án LNG khác như trạm LNG Long An và trạm LNG Hải Phòng, cho thấy tiềm năng tăng trưởng dài hạn mới.

Xét trong giai đoạn 2019 - 2030, tốc độ tăng trưởng kép của GAS dự báo được dẫn dắt bởi mảng vận chuyển (được dẫn dắt bởi LNG) giúp bù đắp cho mức giảm lợi nhuận từ mảng giao dịch khí khi các mỏ khí giá rẻ dần hết trữ lượng. 

Do đó, VCSC dự phóng lợi nhuận từ mảng vận tải sẽ tăng gấp đôi và đóng góp khoảng 70% vào lợi nhuận ròng của GAS vào năm 2025 so với mức 40% của năm 2019.