Thế giới có thể dư cung 10 triệu bao cà phê trong năm 2026

Dự báo cho thấy sản lượng toàn cầu trong năm 2026 có thể đạt mức kỷ lục 182,5 triệu bao (loại 60kg/bao), tăng từ mức mức 170,1 triệu bao của năm trước. Trong khi đó, tiêu thụ dự kiến sẽ tăng lên 172,5 triệu bao, phục hồi từ mức 168,3 triệu bao của năm 2025, nhưng vẫn thấp hơn mức 173,5 triệu bao của năm 2024.

Với nguồn cung thặng dư 10 triệu bao, tồn kho toàn cầu dự kiến phục hồi lên hơn 48 triệu bao, sau bốn năm sụt giảm liên tiếp từ 2021 - 2024 và chỉ tăng nhẹ trong năm 2025.

Mặc dù tình hình có vẻ khả quan hơn, thị trường vẫn chưa thể coi là được cung ứng đầy đủ. Quá trình phục hồi diễn ra từ mức nền thấp trong lịch sử, đồng thời vẫn tồn tại sự mất cân bằng giữa các khu vực, cùng với những bất ổn liên quan đến khí hậu, căng thẳng địa chính trị, chính sách thương mại và sự thay đổi của các quy định như EUDR (Quy định về sản phẩm không gây mất rừng của Liên minh châu Âu), vốn yêu cầu truy xuất nguồn gốc và chứng minh sản phẩm nhập khẩu không liên quan đến nạn phá rừng.

Ông Leonardo Rossetti, chuyên gia phân tích thị trường tại StoneX, nhận định: “Thị trường bước vào năm 2026 với triển vọng nguồn cung khả quan hơn, nhưng vẫn còn xa mới đạt trạng thái ổn định. Việc bổ sung tồn kho diễn ra không đồng đều do sản lượng tăng chủ yếu tập trung ở một số quốc gia nhất định như Brazil, trong khi các thị trường tiêu thụ lớn vẫn đang hoạt động với mức tồn kho thấp trong lịch sử.”

Tăng trưởng sản lượng toàn cầu trong năm 2026 chủ yếu được thúc đẩy bởi Brazil. Quốc gia này dự kiến đạt vụ mùa kỷ lục 75,3 triệu bao trong niên vụ 2026-2027, tăng 20,8% so với vụ trước, nhờ phục hồi sau thiệt hại do thời tiết ở vụ trước và sự cải thiện mang tính cấu trúc trong sản xuất, đặc biệt là cà phê robusta.

Các khu vực khác cũng đóng góp vào sự gia tăng nguồn cung, dù ở mức độ khác nhau. Tại châu Á, sản lượng của Việt Nam được dự báo tăng gần 10% nhờ sự phục hồi sau điều kiện thời tiết bất lợi. Ở châu Phi, các quốc gia như Uganda và Bờ Biển Ngà dự kiến giúp sản lượng của khu vực tăng khoảng 3,6% so với năm trước.

Tuy nhiên, không phải tất cả các nguồn cung đều theo kịp đà tăng này. Tại Trung Mỹ, sản lượng được dự báo giảm nhẹ, với mức giảm tổng thể dưới 1%. Trong khi đó, Colombia dự kiến sản xuất khoảng 12,6 triệu bao, giảm so với mức 13,5 triệu bao của niên vụ trước, cho thấy sự không đồng đều trong nguồn cung toàn cầu.

Về tồn kho, một xu hướng phục hồi rõ rệt đang được kỳ vọng. Khối lượng tồn kho toàn cầu có thể tăng từ khoảng 38 triệu bao lên hơn 48 triệu bao trong năm 2026. Riêng tại Brazil, động lực chính của sự phục hồi này, tồn kho có thể tăng thêm khoảng 5 triệu bao.

Tuy vậy, sự phục hồi này không diễn ra đồng đều. Tại châu Âu, khu vực đóng vai trò “vùng đệm” truyền thống của thị trường, tồn kho năm 2025 đã giảm xuống gần mức thấp trong lịch sử sau khi sụt hơn 2 triệu bao trong giai đoạn năm 2024–2025, và được kỳ vọng chỉ phục hồi dần trong năm 2026.

Tại Mỹ, tồn kho cà phê nhân xanh giảm mạnh từ hơn 6 triệu bao năm 2022 xuống dưới 1 triệu bao năm 2025, với khả năng chỉ phục hồi nhẹ trong năm nay.

Nhật Bản cũng đang trải qua xu hướng suy giảm tồn kho kéo dài, dù ở mức độ vừa phải.

Ông Rossetti nhấn mạnh: “Việc bổ sung tồn kho là một diễn biến quan trọng, nhưng diễn ra sau chuỗi sụt giảm kéo dài và với sự phân bổ không đồng đều giữa các khu vực sản xuất và tiêu thụ. Điều này khiến thị trường trở nên nhạy cảm, bởi không phải khu vực nào cũng có thể bổ sung tồn kho với cùng tốc độ như nhau.”

Ở phía cầu, tiêu thụ cà phê toàn cầu giảm khoảng 2,5% trong năm 2025, được kỳ vọng sẽ phục hồi với tốc độ tương tự trong năm 2026, tăng khoảng 2,5%. Đà tăng này được hỗ trợ bởi lạm phát hạ nhiệt và điều kiện kinh tế dần cải thiện, đặc biệt tại các thị trường như Mỹ, Brazil và Nhật Bản.

Tuy nhiên, giá cả vẫn ở mức cao và tiếp tục ảnh hưởng đến tiêu thụ. Tại Brazil, lạm phát cà phê đã vượt 80% vào giữa năm 2025 và kết thúc năm vẫn cao hơn khoảng 35% so với cùng kỳ trước. Tại Mỹ, lạm phát duy trì trên 30% trong suốt năm 2025 và chỉ có dấu hiệu hạ nhiệt rõ rệt vào đầu năm 2026. Tại khu vực đồng Euro, giá kết thúc năm 2025 tăng khoảng 18% và duy trì xu hướng giảm dần.

Trong bối cảnh này, năm 2026 được xem là năm chuyển tiếp quan trọng của thị trường cà phê toàn cầu, với các yếu tố nền tảng được cải thiện nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều biến động.

“Mặc dù thặng dư giúp giảm rủi ro xảy ra các cú sốc cực đoan, thị trường vẫn dễ bị tổn thương. Những biến động nhỏ về cung hoặc cầu vẫn có thể tác động đáng kể đến giá, do đó cần theo dõi sát các yếu tố nền tảng cơ bản”, ông Rossetti nhận định.