Standard Chartered kỳ vọng NHNN sẽ tăng lãi suất trong quý II/2025 khi USD mạnh lên và áp lực lạm phát trở lại

Trong báo cáo cập nhật kinh tế mới nhất về Việt Nam, ngân hàng Standard Chartered dự báo đồng USD tăng mạnh lên trong năm 2025 nhưng sẽ suy yếu trong thời gian đầu năm.

Theo Standard Chartered, đồng USD có thể phải đối mặt với giai đoạn suy yếu vào đầu năm 2025 do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục cắt giảm lãi suất và sự bất ổn trong việc thực hiện chính sách. 

Việc cắt giảm lãi suất gần đây của Fed được kỳ vọng sẽ hỗ trợ các loại tiền tệ châu Á, bao gồm cả VND. Tuy nhiên, dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan hơn dự kiến đã gia tăng áp lực cho thị trường ngoại hối châu Á. 

Standard Chartered dự báo việc Fed cắt giảm lãi suất có thể dẫn đến xu hướng suy yếu của đồng USD trong vài quý tới, dẫn đến tỷ giá quy đổi USD/VND ở mức 25.250 vào cuối năm 2024 và 25.450 vào quý II/2025. Hiện tỷ giá USD/VND đang ở mức 25.396. 

Tuy nhiên, ngân hàng cho biết các yếu tố như sự bất ổn trong chính sách thương mại và các biện pháp có thể gây lạm phát dưới thời Tổng thống Trump có thể làm giảm tính ổn định của chính sách tiền tệ trong khu vực.

Standard Chartered cho rằng USD dự kiến sẽ tăng mạnh vào nửa cuối năm 2025 khi các chính sách thuế quan và biện pháp tài khóa dưới nhiệm kỳ thứ 2 của Tổng thống Donald Trump (Trump 2.0) được làm rõ và triển khai. 

Ông Tim Leelahaphan, Chuyên gia kinh tế khu vực Thái Lan và Việt Nam, ngân hàng Standard Chartered, cho biết: “Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng Nhà nước (NHNN) sẽ tăng lãi suất thêm 50 điểm cơ bản trong quý II/2025”.

“Sự kỳ vọng tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ từ Chính phủ đang hỗ trợ cho mức lãi suất thấp trong hiện tại. Lạm phát có thể tăng trở lại bắt đầu từ quý II/2025 do đó, chúng tôi kỳ vọng lãi suất sẽ trở lại bình thường trong quý II”, ông nói thêm.

Theo chuyên gia, các động thái của Fed cũng sẽ là yếu tố trọng yếu ảnh hưởng đến các quyết định chính sách tiền tệ của NHNN. Lãi suất USD thấp hơn có thể giúp giảm dòng vốn chảy ra nước ngoài, trong khi thặng dư thương mại bền vững cùng nguồn thu ngoại tệ mạnh mẽ từ ngành du lịch sẽ hỗ trợ đồng VND. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng dự trữ nhập khẩu thấp vẫn là một thách thức.