SSI: Các công ty bảo hiểm sẽ hưởng lợi khi lãi suất tạo đáy, lợi nhuận Tập Đoàn Bảo Việt ước tăng 14% trong năm 2022
Theo báo cáo phân tích mới đây, Bộ phận phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) đánh giá trong những năm gần đây, Bảo Việt đã trải qua giai đoạn kém thuận lợi khi mảng nhân thọ chịu ảnh hưởng từ môi trường lãi suất giảm dần và tỷ lệ bồi thường cao kỷ lục của mảng phi nhân thọ cùng động thái mở rộng mạnh thị phần năm 2017-2018.
SSI Research dự báomảng kinh doanh bảo hiểm từ năm 2022 sẽ dần tốt hơn khi lãi suất đã chạm đáy và Bảo Việt sẽ có giai đoạn kinh doanh thuận lợi hơn . Tuy nhiên, tác động đến tăng trưởng lợi nhuận ước tính vẫn còn khiêm tốn trong 2022 do mảng dịch vụ môi giới chứng khoán giảm tốc và thị trường chứng khoán hạ nhiệt.
Các chuyên gia phân tích ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2022 của Tập đoàn Bảo Việt đạt 2.700 tỷ đồng, tăng 14% so với cùng kỳ. Trong đó lợi nhuận trước thuế mảng bảo hiểm nhân thọ và phi nhân thọ dự kiến tăng lần lượt 46% và 17% so với cùng kỳ, đạt 1.500 tỷ đồng và 308 tỷ đồng.
"Mặc dù tăng trưởng lợi nhuận trước ước tính khiêm tốn trong 2022, giai đoạn tới sẽ thuận lợi hơn cho ngành bảo hiểm và Bảo Việt sẽ được hưởng lợi chính," SSI nhận định.
Với mảng bảo hiểm nhân thọ, SSI Research giả định hoạt động bán hàng sẽ hồi phục trở lại trong 2022 với việc tập trung vào một sản phẩm bảo hiểm liên kết chung khác như An Phát Cát Tường.
Song, tăng trưởng doanh thu phí khai thác mới của Bảo Việt ước tính khiêm tốn ở mức 12% so với 20% trong 2015-2020 do cạnh tranh gay gắt với các công ty bảo hiểm nhân thọ khác như Manulife, AIA, Sunlife,... Những công ty này đang mở rộng thị phần mạnh mẽ thông qua các hợp đồng bancassurance độc quyền.
Nhóm phân tích cũng giả định tỷ lệ hủy hợp đồng vẫn ổn định trong 2022, do lãi suất tăng ở mức độ ít và có thể không ảnh hưởng đến tính hấp dẫn của các sản phẩm bảo hiểm hiện tại.
Theo đó, tổng doanh thu phí của tập đoàn ước tính tăng 10,5% trong 2022. Lỗ kinh doanh bảo hiểm ước tính là 5.100 tỷ đồng so với con số 5.200 tỷ đồng trong 2021.
Với mảng bảo hiểm phi nhân thọ, chuyên gia ước tính tăng trưởng doanh thu phí bảo hiểm gốc khiêm tốn ở mức 7% so với cùng kỳ do doanh nghiệp theo đuổi chiến lược hiệu quả hơn là doanh thu.
Trong tháng 3, Bảo Việt ra mắt sản phẩm bảo hiểm sức khỏe và tai nạn con người có mức phí trung bình và thấp - hướng đến khách hàng có thu nhập trung bình và các công ty có nguồn quỹ hạn chế để mua bảo hiểm sức khỏe cho nhân viên.
Chuyên gia SSI cho rằng sản phẩm này sẽ có thể thành công tại các thành phố cấp 2, nơi có tỷ lệ thâm nhập thị trường bảo hiểm vẫn ở mức thấp. Tỷ lệ bồi thường và kết hợp giả định ở mức 45% và 100%.
Ngoài ra, thu nhập từ hoạt động đầu tư của Bảo Việt ước tính tăng 6% so với cùng kỳ đạt 8.300 tỷ đồng, dựa trên giả định lãi suất huy động sẽ tăng 0,4 điểm %.
Trong khi đó, lãi chứng khoán kinh doanh ước tính ở mức thấp trong 2022 so với 486 tỷ đồng trong 2021. Trong năm ngoái, doanh nghiệp đã bán một số khoản đầu tư chứng khoán như VOS, MBB, POW, CMG,....
