SSI nâng dự báo lợi nhuận năm 2021 của VPBank lên 14.200 tỷ đồng, giảm của FE Credit về 2.800 tỷ đồng

Theo báo cáo mới phân tích mới công bố, Bộ phận phân tích Công ty Chứng khoán SSI nhận định Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank - Mã: VPB) thuộc một số ít ngân hàng dự báo có thể đạt mức tăng trưởng lợi nhuận trên 20% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm 2021 với những câu chuyện riêng.

Mức lợi nhuận dự báo của VPBank (ngân hàng mẹ) được SSI điều chỉnh từ 13.100 tỷ đồng lên 14.200 tỷ đồng trong năm 2021, đồng thời đánh giá khả năng tạo lợi nhuận tại VPBank có thể tốt hơn kỳ vọng trong năm 2022 nhờ vào những nguồn vốn sắp tới. 

Theo đó, VPBank dự kiến sẽ bắt đầu phát hành cổ phiếu (phát hành cổ phiếu mới hoặc chào bán thứ cấp) cho nhà đầu tư chiến lược từ quý IV năm nay. SSI cũng cho biết có khả năng ngân hàng sẽ nhận thêm một khoản phí trả trước từ việc đàm phán lại hợp đồng bancassurance với AIA.

Ngoài ra, trong nửa cuối năm 2021, việc thoái vốn FE Credit sẽ tạo điều kiện cho ngân hàng mẹ tiếp tục cải thiện NIM, với nguồn vốn rẻ, tỷ lệ CASA cải thiện và tối ưu hóa cấu trúc tài sản của ngân hàng. NIM quý II của VPBank tăng lên 5,85%, ở mức khá cao so với các ngân hàng trong ngành.

Do đó, SSI nhận định ngân hàng có thể sẽ duy trì được quỹ đạo tăng trưởng tốt.

"Ước tính lợi nhuận trước thuế (LNTT) năm 2021 của ngân hàng mẹ là 14.200 tỷ đồng. LNTT hợp nhất của VPBank năm 2021 và 2022 ước tính lần lượt đạt 16.800 tỷ đồng và 21.400 tỷ đồng," báo cáo cho biết.

Trong khi đó, các chuyên gia phân tích của SSI cho rằng FE Credit có thể gặp khó khăn trong quý III/2021 do mức độ nghiêm trọng của dịch COVID-19 tại các thành phố ở miền Nam. Do đó, SSI Research đã giảm ước tính LNTT của FE Credit từ 4.400 tỷ đồng xuống 2.800 tỷ đồng.

Ngân hàng đã trích lập bao nhiêu dự phòng cho các khoản nợ tái cơ cấu?

Theo báo cáo, trong quý II, ngân hàng đã xóa 1.400 tỷ đồng nợ xấu và trích lập thêm 1.700 tỷ đồng, nâng tỷ lệ bao phủ nợ xấu cải thiện lên 57,8% (so với mức 50,7% trong cuối năm 2020). Đây là mức cao nhất kể từ năm 2012.

Tại ngân hàng mẹ, tỷ lệ nợ xấu giảm nhẹ xuống 2,1% (so với 2,17% trong quý I), trong khi nợ nhóm 2 không đổi, ở mức 4,01%.

Các khoản cho vay tái cơ cấu tăng lên 6.200 tỷ đồng, tương đương 2,5% tổng dư nợ cho vay. Tổng dư nợ tái cơ cấu, bao gồm cả gốc và lãi là 11.000 tỷ đồng. Trong tháng 6, ngân hàng đã trích lập dự phòng 83,5 tỷ đồng cho các khoản vay này và sẽ trích lập thêm 367,5 tỷ đồng trong nửa cuối năm 2021 theo Thông tư 03.

Nhìn chung, SSI cho rằng tổng dư nợ có vấn đề tại ngân hàng (khoảng 11.500 tỷ đồng) đang vượt xa tổng quỹ dự phòng là 3.000 tỷ đồng tại thời điểm cuối quý II.

FE Credit: Ưu tiên thu hồi nợ và xoá nợ xấu khiến dư nợ tăng trưởng âm

Tại FE Credit, theo SSI Research, dư nợ giảm (7,2% so với đầu năm) là do công ty chủ động ưu tiên thu hồi nợ hơn giải ngân mới và đẩy mạnh xóa nợ xấu. Tỷ lệ nợ xấu vào cuối quý II là 9,1%.

Trong quý II, dư nợ cho vay tại FE Credit (không bao gồm khoản vay hợp vốn với ngân hàng mẹ) là 56.000 tỷ đồng. Trong đó, các khoản giải ngân mới đạt 12.200 tỷ đồng (giảm 21% so với quý trước và đi ngang so với cùng kỳ), trong khi các khoản trả nợ và thanh lý hợp đồng vay trước hạn là 14.000 tỷ đồng (tăng 12% so với quý trước và 21% so với cùng kỳ).

"Đối với những khách hàng có khả năng trả nợ trước hạn, FE Credit có thể có số ưu đãi dưới hình thức lãi suất cho vay. Bằng cách này, công ty đã hy sinh một phần biên lợi nhuận tiềm năng có thể có để đổi lấy việc thu hồi nợ tốt hơn", báo cáo viết.

Đáng chú ý, trong 3 quý vừa qua, tỷ lệ xoá nợ xấu của FE Credit lên mức cao từ 4,2% đến 4,9% trong tổng dư nợ, cao hơn nhiều so với thời điểm công ty giải quyết khoản nợ xấu nhiều trong năm 2018 và 2019.