SGI Capital: Nền lãi suất thấp kỷ lục khiến dòng tiền không còn ngủ yên, tìm kiếm kênh đầu tư thay thế gửi ngân hàng
Trong báo cáo công bố mới đây, SGI Capital đã đưa ra đánh giá về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam dựa trên yếu tố vĩ mô và dự phóng kết quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Về bức tranh vĩ mô, sau giai đoạn 2022 - 2023 nhiều biến động lớn, có nhiều điều kiện để tin tưởng và sự ổn định tích cực của kinh tế vĩ mô Việt Nam trong năm 2024 với lạm phát thấp, lãi suất giảm xuống thấp kỷ lục, tỷ giá ổn định và phục hồi tăng trưởng rõ nét hơn.
Theo công ty quản lý quỹ này, những nỗ lực của Chính phủ sẽ hỗ trợ nền kinh tế và thị trường khi tập trung đẩy mạnh cả chính sách tài khóa và nới lỏng tiền tệ. Nền lãi suất thấp kỷ lục sẽ là động lực lớn khiến dòng tiền không còn ngủ yên. Tâm lý phòng thủ và thận trọng sẽ dần được gỡ bỏ khi nhu cầu tìm kiếm kênh đầu tư thay thế gửi ngân hàng sẽ tăng lên cùng với các tín hiệu phục hồi rõ hơn của kinh tế, thị trường chứng khoán và cả bất động sản.
"Cùng với quyết tâm của Chính phủ đưa Việt Nam vào nhóm các thị trường mới nổi trong hai năm tới, chúng tôi tin rằng thanh khoản của thị trường sẽ tăng lên cùng VN-Index. Với mức tăng trưởng lợi nhuận chung 15-20% trong năm 2024, mốc điểm 1.100 được thử thách rất nhiều lần trong suốt 17 năm qua sẽ trở thành ngưỡng hỗ trợ với định giá rẻ lịch sử của xu hướng tăng dài hạn", báo cáo của SGI Capital nêu.
Nguồn: SGI Capital.
Về doanh nghiệp, SGI Capital cho rằng2024 là năm thuận lợi cho phần lớn doanh nghiệp niêm yết tận dụng sự cân bằng vĩ mô và hồi phục của kinh tế toàn cầu. Tuy nhiên, khả năng tận dụng cơ hội này không đồng đều. Những doanh nghiệp tiềm lực tài chính tốt, giữ hoặc mở rộng được thị phần sẽ có sức bật tốt hơn.
Trong khi đó, nhiều doanh nghiệp thiếu hiệu quả, vay nợ quá lớn và không quyết liệt tái cơ cấu sẽ dần thu hẹp. Do vậy, năm 2024 có thể chứng kiến sự phân hoá rất mạnh mẽ và tạo ra nhiều cơ hội hấp dẫn.
Điểm tiêu cực còn lại trên thị trường chứng khoán là khối ngoại gia tăng bán ròng hơn 10 nghìn tỷ đồng trong tháng 12/2024. Lượng bán ròng ở Việt Nam bắt đầu có xu hướng giảm về cuối của năm, đồng pha với dòng tiền nước ngoài quay trở lại mua ròng ở các thị trường mới nổi.
Tuy vậy, ở mức chênh lệch lãi suất hiện tại giữa VND và USD, áp lực tỷ giá vẫn còn ảnh hưởng tới dòng tiền ngoại và khi biến động lớn sẽ ảnh hưởng lên cả lãi suất trong nước. Việc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam mua ròng ngoại tệ trở lại sẽ là tín hiệu tích cực nhất cho rủi ro này.
Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2026 - Summer Summit
Thời gian: 11/06/2026
Địa điểm: L7 West Lake Hanoi by Lotte Hotels, Ballroom tầng 4, 683 Lạc Long Quân, Tây Hồ, Hà Nội
Vietnam Investment Forum 2026 - Summer Summit quy tụ đại diện cơ quan quản lý, lãnh đạo ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, giám đốc phân tích và các chuyên gia kinh tế độc lập, tập trung vào bức tranh vĩ mô, AI & Big Data và chiến lược tìm kiếm Alpha trong nửa cuối năm 2026.
Ba phiên thảo luận chính:
Phiên thảo luận 1: Vĩ mô 2026 - Việt Nam trước các cú sốc từ bên ngoài và cơ hội từ bên trong
Phiên thảo luận 2: AI & Big Data - Từ lợi thế ra quyết định đến thế hệ sản phẩm đầu tư mới
Phiên thảo luận 3: Cơ hội tìm kiếm Alpha trên thị trường chứng khoán và các kênh tài sản phổ biến
Tìm hiểu chương trình tại VIF 2026 Summer Summit.
Tham gia khảo sát "Dự báo của bạn về nửa cuối năm 2026" để có cơ hội nhận vé mời đặc biệt từ Ban Tổ chức.
