Sau gần một năm HAGL 'kết hôn' Thaco: Chủ nợ và cổ đông liên tiếp đón tin vui

Sau hợp tác, Thaco đã rót hàng nghìn tỉ vào HAGL Agrico

Ngày 3/8/2018, CTCP Ô tô Trường Hải (Thaco) đã ký kết Thỏa thuận hợp tác đầu tư chiến lược dài hạn với CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico). Theo đó, Thaco và nhóm cổ đông sẽ sở hữu 35% tổng số cổ phần của HAGL Agrico, với tổng số vốn đầu tư hơn 3.800 tỉ đồng. 

Đổi lại, Thaco cam kết thu xếp cơ cấu lại nợ vay, đồng thời đầu tư vào các dự án cây ăn trái của Agrico với mục tiêu nâng diện tích lên 30.000 ha vào năm 2.020.

Lễ công bố hợp tác giữa HAGL và Thaco. Nguồn: HAGL

Ngay trong tháng 8/2018, Thaco đã chi ra hơn 2.216 tỉ đồng để mua 221.688 trái phiếu chuyển đổi của HAGL Agrico. Trái phiếu có giá chào bán 10 triệu đồng/tp, thời hạn 1 năm, lãi suất 0% và không được bảo lãnh. Tỉ lệ chuyển đổi là 1:1.000 (1 trái phiếu được đổi thành 1.000 cổ phiếu tại thời điểm chuyển đổi), với giá chuyển đổi là 10.000 đồng/cp.

Ngày 13/5 vừa qua, Thaco chính thức trở thành cổ đông lớn tại HAGL Agrico thông qua giao dịch mua thỏa thuận 69,7 triệu cổ phiếu HNG, tương ứng 7,86% vốn cổ phần.

Tiếp đó, ngày 25/6, công ty mẹ của Thaco là Công ty TNHH Thương mại và Sản xuất Trân Oanh cũng trở thành cổ đông tại HAGL Agrico với tỉ lệ 0,45% vốn điều lệ sau khi mua thỏa thuận 4 triệu cổ phiếu HNG.

Sau giao dịch của Trân Oanh, Thaco và nhóm cổ đông liên quan sở hữu tổng cộng 116,35 triệu cổ phần HNG, tương đương 13,12% vốn điều lệ.

Đáng chú ý, còn chưa đầy một tháng nữa trái phiếu chuyển đổi của HAGL Agrico sẽ đáo hạn. Sau chuyển đổi, Thaco sẽ sở hữu thêm 221,69 triệu cp HNG, qua đó nâng tổng số lượng sở hữu lên 338,04 triệu đơn vị, tương ứng 30,5% vốn cổ phần tại HAGL Agrico.

"Thay má" nhân sự cấp cao tại HAGL Agrico

Bên cạnh việc rót vốn thông qua mua cổ phiếu và trái phiếu chuyển đổi, Thaco cũng cử đại diện tham gia vào ban lãnh đạo của HAGL Agrico.

Tháng 9/2018, hai lãnh đạo của Thaco là ông Nguyễn Hùng Minh và ông Trần Bảo Sơn được bầu làm thành viên HĐQT của HAGL Agrico. Đồng thời, ông Đặng Công Trực cũng được bầu làm thành viên Ban kiểm soát.

Tại thời điểm đó, ông Nguyễn Hùng Minh là Phó Chủ tịch Thường trực HĐQT của Thaco, ông Trần Bảo Sơn giữ chức Phó Tổng Giám đốc Thaco. Ông Trực đảm nhiệm vị trí Thành viên BKS, Trưởng Ban Tư vấn và Kiểm toán nội bộ của Thaco.

Thay vào đó, ông Đoàn Nguyên Thu - em trai của ông Đoàn Nguyên Đức, Chủ tịch HĐQT HAGL Agrico và ông Nguyễn Ngọc Ánh chính thức "rời ghế"  thành viên HĐQT của HAGL Agrico.

Đến ngày 27/12/2018, HĐQT của HAGL Agrico bổ nhiệm ông Trần Bảo Sơn giữ chức vụ Phó Tổng Giám đốc công ty, phụ trách cơ giới hóa.

Tiếp đó, ngày 14/5, HĐQT HAGL Agrico thông qua việc bầu ông Đỗ Xuân Diện giữ chức vụ Phó Chủ tịch HĐQT phụ trách chiến lược công ty. Đáng chú ý, ông Diện hiện giữ chức Chủ tịch HĐQT tại CTCP Sản xuất Chế biến và Phân phối Nông nghiệp Thadi (Thadi), đơn vị sản xuất kinh doanh trong lĩnh vực nông - lâm nghiệp của Thaco.

HAGL Agrico bắt đầu quá trình tái cơ cấu sau khi hợp tác với Thaco 

Theo chiến lược hợp tác với Thaco, HAGL Agrico tiếp tục đầu tư phát triển cây ăn trái và cây dược liệu nhiệt đới có giá trị kinh tế cao, mục tiêu tăng diện tích cây ăn trái từ 12.000 ha lên 30.000 ha trong giai đoạn 2019 - 2020 với những cây chiến lược như chuối, thanh long, bưởi da xanh...

Trong đó, chuối chiếm diện tích 10.000 ha, thanh long 3.000 ha, xoài 4.500 ha, mít 4.000 ha, bưởi da xanh 3.000 ha, nhãn 1.000 ha, bơ 500 ha và các loại cây khác như cam, quýt, sầu riêng, …

Bên cạnh đó, HAGL Agrico đầu tư trồng 5.000 ha cây dược liệu, duy trì chăm sóc và khai thác mủ cao su với diện tích khoảng 40.000 ha.

Theo đó, với số vốn 2.217 tỉ đồng từ đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi, HAGL Agrico dùng 1.137 tỉ đồng để đầu tư mới và chăm sóc cây ăn trái và 1.080 tỉ đồng để tái cơ cấu tài chính. Trong đó, công ty rót 1.028 tỷ đồng để đầu tư vào 5.275 ha chuối và 109 tỉ đồng vào 610 ha ớt.

Ở động thái khác, Thaco thành lập CTCP Sản xuất Chế biến và Phân phối Nông nghiệp Thadi với vốn điều lệ 900 tỉ đồng, mục đích hoạt động trong lĩnh vực nông nghiệp. Trong đó, Thaco sở hữu 70%, ông Đỗ Xuân Diện và ông Trần Bá Dương sở hữu lần lượt 11% và 19%.

Ngày 24/3, Thadi đã ký Hợp đồng đối tác chiến lược với HAGL Agrico về phân phối trái cây xuất khẩu cho thị trường cao cấp, bao tiêu trái cây để chế biến, cung cấp dịch vụ kho lạnh, dịch vụ vận chuyển cảng và nhập khẩu.

CTCP Sản xuất Chế biến và Phân phối Nông nghiệp Thadi. Nguồn: Thaco

Đáng chú ý, vào tháng 6 vừa qua, HAGL Agrico đã chuyển nhượng toàn bộ vốn góp tại Công ty TNHH Đầu tư và Phát triển Cao su Đông Dương cho Thadi.

Đây là công ty con do HAGL Agrico sở hữu 100% vốn điều lệ với giá trị 1.465 tỉ đồng, hoạt động chính trong lĩnh vực trồng cây cao su và chế biến các sản phẩm từ cao su, trồng rừng và chăm sóc rừng, xây dựng nhà, công trình dân dụng, buôn bán máy móc thiết bị và phụ tùng khác, vận tải hàng hóa.

Tín hiệu tài chính tích cực từ việc thanh toán toàn bộ trái phiếu cho VPBank trước hạn

Mới đây, HAGL Agrico công bố đã mua lại trước hạn 1.700 tỉ đồng trái phiếu từ Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) để cơ cấu lại nợ vào ngày 26/6. 

Theo đó, doanh nghiệp "bầu Đức" chi ra tổng cộng hơn 1.726 tỉ đồng để mua lại toàn bộ số trái phiếu đã phát hành trong hai đợt vào năm 2015 và 2016.

Đợt thứ nhất, khoản 1.394 tỉ đồng được HAGL Agrico phát hành ngày 17/11/2015 để cơ cấu lại một phần nợ gốc trái phiếu kèm chứng quyền có tổng mệnh giá 2.000 tỉ đồng được phát hành tháng 12/2012, với mục đích bổ sung vốn cho các dự án tại Lào và Campuchia. Khoản này được mua lại với giá 1.411 tỉ đồng.

Khoản còn lại 306,5 tỉ đồng được công ty phát hành ngày 27/12/2016 để cơ cấu lại nợ của công ty, thời gian đáo hạn từ 27/3/2019 đến 27/12/2020; được mua lại với giá 315 tỉ đồng.

Hiện, nguồn tiền mua lại trái phiếu từ VPBank chưa được công bố chi tiết. Tuy nhiên, điều này phần nào cho thấy tín hiệu tích cực về tình hình tài chính của HAGL Agrico.

Sau giao dịch này, HAGL Agrico chính thức xóa hết nợ trái phiếu đối với VPBank. Thêm vào đó, nếu Thaco thực hiện chuyển đổi trái phiếu, HAGL Agrico sẽ chỉ còn nợ 300 tỉ đồng trái phiếu đối với Ngân hàng TMCP Quốc dân (NCB – Mã: NVB).

Giá cổ phiếu liên tục bứt phá, trở lại vùng đỉnh 3 năm

Phản ứng tích cực với thông tin mua lại trái phiếu trước hạn từ VPBank, cổ phiếu HNG liên tục tăng giá trong thời gian gần đây. Trước đó, cổ phiếu này cũng từng bứt phá vào thời gian Thaco bắt đầu tham gia tái cơ cấu.

Cụ thể, trước khi có sự xuất hiện của Thaco, cổ phiếu HNG liên tục đi xuống và giao dịch tại vùng đáy lịch sử với giá dao động từ 6.000 - 8.000 đồng/cp.

Tuy nhiên, sau thông tin HAGL Agrico chuẩn bị hợp tác chiến lược với Thaco, giai đoạn từ ngày 28/5/2018 đến 30/7/2018, cổ phiếu HNG có chuỗi bứt phá từ đáy 6.150 đồng/cp, vượt mệnh giá 10.000 đồng/cp ngày 29/6/2018 và liên tiếp tăng lên 17.250 đồng, tương ứng tăng 2,46 lần.

Diễn biến sau đó, cổ phiếu HNG dao động trong vùng giá 14.000 – 18.000 đồng/cp đến giữa tháng 6 năm nay. 

Trong những phiên giao dịch gần đây, cổ phiếu HNG tiếp tục gây bất ngờ khi bật tăng 25,5% từ 14.900 đồng/cp. Kết phiên giao dịch ngày 8/7, cổ phiếu HNG đóng cửa tại 18.700 đồng/cp, chính thức phá vỡ mức đỉnh 18.400 đồng/cp trong ba năm.

Diễn biến cổ phiếu HNG từ đầu năm 2018 tới nay. Nguồn: VNDirect

Sau tái cơ cấu, kết quả kinh doanh vẫn chưa cải thiện

Tính từ thời điểm Thaco rót vốn vào tái cơ cấu, tình hình kinh doanh của HAGL Agrico vẫn chưa được cải thiện.

Kết quả kinh doanh của HAGL Agrico (tỉ đồng). Nguồn: Sơn Tùng tổng hợp

Trong hai quý đầu năm 2018, hoạt động kinh doanh của HAGL Agrico vẫn có lãi với lợi nhuận với 21,4 tỉ đồng trong quý I/2018 và 53,4 tỉ đồng trong quý II/2018.

Tuy nhiên, kể từ quý III/2018, doanh thu của công ty liên tục giảm, đáng chú ý lợi nhuận sau thuế âm ba quý liên tiếp. Cụ thể, trong hai quý cuối năm 2018, HAGL ghi nhận lợi nhuận âm lần lượt 227,5 tỉ đồng và 354 tỉ đồng, chủ yếu do lỗ thanh lý và chuyển đổi vườn cây phục vụ cho việc tái cơ cấu.

Đến quý I/2019, doanh thu của công ty tiếp tục giảm xuống còn 340 tỉ đồng. Tuy nhiên, do không còn chi phí chuyển đổi vườn cây, mức lỗ ròng giảm xuống còn 99 tỉ đồng.

Như vậy, kết quả kinh doanh của HAGL Agrico sau cuộc 'kết hôn' với Thaco vẫn còn là một dấu hỏi lớn đối với nhà đầu tư?