Phản ứng của ECB khi lợi suất trái phiếu tăng cao

Giới đầu tư ngày càng nhận định cao khả năng phục hồi kinh tế nhờ tiến triển của chương trình tiêm chủng vắc xin ngừa COVID-19, qua đó thúc đẩy ECB giảm tốc độ mua trái phiếu theo Chương trình Thu mua khẩn cấp trong đại dịch (PEPP).

Mặc dù, chi phí đi vay của chính phủ các nước Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) ở mức cao trong nhiều tháng và lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm tăng lên mức 0%, các nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và các nhà đầu tư vẫn tỏ ra bình tĩnh, một dấu hiệu cho thấy họ xem sự phục hồi kinh tế của khu vực là điều hiển nhiên.

Điều này trái ngược với tháng 2 khi lợi suất trái phiếu Đức, lãi suất chuẩn của khu vực Eurozone, tăng 35 điểm cơ bản trong vòng một tháng lên mức -0,20%. Sau đó, ECB đẩy nhanh tốc độ mua trái phiếu khẩn cấp vào tháng 3.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức (Bund) đang ở gần mức cao nhất trong hai năm qua và dự kiến sẽ đạt mốc 0% lần đầu tiên kể từ năm 2019. Chi phí đi vay kỳ hạn 10 năm trong Eurozone đang chuyển hướng sang tích cực. Tuy nhiên, các quan chức ECB vẫn tỏ ra "bình thản" trước những dấu hiệu trên.

Đầu tiên, triển vọng kinh tế khu vực Eurozone sáng sủa hơn, khi các lệnh phong tỏa mới đây không làm hoạt động kinh tế bị chậm lại, xuất khẩu ổn định và chương trình tiêm chủng vắc xin ngừa COVID-19 được cải thiển sau những bước đi chậm chạp ban đầu.

Liên minh châu Âu (EU) dự kiến sẽ cũng cung cấp đủ liều vắc xin ngừa COVID-19 đầu tiên cho 70% người trưởng thành vào cuối mùa Hè này.

Ngoài ra, chuyên gia Jim Leaviss thuộc M&G Investments, cho hay lợi suất trái phiếu có thể tăng nhưng lợi suất "thực"- sau khi điều chỉnh lạm phát- gần như không thay đổi. Đây chính là một trong những yếu tố khiến ECB tỏ ra bình tĩnh.

Trong một động thái khác liên quan, chi phí đi vay của Italy ngày 17/5 tăng lên mức cao nhất trong hơn 8 tháng qua, dẫn đến tình trạng bán tháo trong khu vực Eurozone trước lo ngại về lộ trình cải cách của Italy và khả năng ECB có thể giảm chậm lại việc mua trái phiếu trong những tháng tới.

Italy, quốc gia hưởng lợi lớn từ chương trình mua tài sản của ECB, chịu ảnh hưởng đáng kể của việc bán tháo trái phiếu. Lợi suất trái phiếu 10 năm của Italy tăng 6 điểm cơ bản lên 1,14%, trong khi khoảng cách so với trái phiếu Đức là 123,65 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ cuối năm 2020.

Tình trạng bán tháo trái phiếu lan rộng ra trên khu vực Eurozone, với lợi suất trái phiếu 10 năm của Pháp ở trên 0,3%, mức cao nhất kể từ tháng 3/2020, trong khi lợi suất trái phiếu Đức cùng kỳ hạn tăng 2 điểm cơ bản lên -0,11% gần mức đỉnh cao nhất trong hai năm qua của phiên cuối tuần qua.

Còn lợi suất trái phiếu 10 năm của Bồ Đào Nha và Tây Ban Nha tăng lên gần mức cao nhất trong năm khi đều tăng khoảng 4 điểm cơ bản.

Cho đến nay, lợi suất trái phiếu khu vực Eurozone tăng cao song chưa gây quan ngại khi các thị trường và giới quan chức ECB nhận thấy nền tảng kinh tế mạnh hơn này chỉ là một sự điều chỉnh giá.

Diễn đàn Đầu tư Việt Nam 2025 (Vietnam Investment Forum 2025) với chủ đề “Khai thông & Bứt phá” do trang TTĐT tổng hợp VietnamBiz, Việt Nam Mới tổ chức sẽ diễn ra vào ngày 8/11/2024 tại GEM CENTER, TP HCM.

Sự kiện quy tụ giới chuyên gia cao cấp trong lĩnh vực đầu tư, tài chính là các nhà làm chính sách, CEO, CFO, CIO các ngân hàng, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư, công ty bất động sản, các hãng xếp hạng, công ty cung cấp dữ liệu và hàng trăm nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm trên thị trường chứng khoán và bất động sản.

Diễn đàn hứa hẹn mang lại không gian để các chuyên gia bàn luận về các xu hướng đầu tư mới, các góc nhìn chiến lược, mở ra nhiều ý tưởng đầu tư phù hợp cho giai đoạn mới. Đồng thời tạo cơ hội gặp gỡ, kết nối giữa nhà đầu tư và các đối tác tiềm năng trên thị trường.

Thông tin chi tiết chương trình: https://event.vietnambiz.vn/