Một công ty 'vô danh' vừa vượt qua giá trị vốn hoá Tesla

Theo Tạp chí Fortune, công ty bí ẩn này là Broadcom - một tập đoàn công nghệ chuyên sản xuất cả phần cứng lẫn phần mềm. Họ nổi tiếng trong giới công nghệ thông tin nhưng lại khá xa lạ với công chúng.

"7 công ty vĩ đại" (Magnificent Seven) là nhóm cổ phiếu được hình thành vào đầu năm 2023, bao gồm các công ty công nghệ Mỹ có giá trị vốn hóa lớn nhất. Theo thứ tự giảm dần, danh sách này gồm Apple (3.400 tỷ USD), Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta và Tesla (768 tỷ USD).

Tuy nhiên, vốn hóa của Broadcom đã vượt qua Tesla từ cuối năm ngoái và duy trì vị trí dẫn đầu đến hết năm. Hiện tại, vốn hóa của Broadcom đạt khoảng 803 tỷ USD.

Tuy nhiên, không có gì đảm bảo Broadcom sẽ luôn đứng trên Tesla, ít nhất là trong ngắn hạn. Cổ phiếu Tesla nổi tiếng bất ổn, và vốn hóa của họ có thể vượt qua Broadcom trong một thời gian. Nhưng triển vọng dài hạn của Broadcom lại sáng sủa hơn nhiều. Các chuyên gia phân tích Phố Wall dự đoán giá cổ phiếu của Broadcom sẽ tiếp tục tăng, trong khi Tesla có xu hướng giảm.

Cổ phiếu Tesla đã quay về mức giá của gần 4 năm trước, trong khi Broadcom đã tăng 290% kể từ đó. Vậy làm thế nào mà gã khổng lồ thầm lặng này lại len lỏi vào hàng ngũ tinh hoa công nghệ?

Chủ yếu nhờ kết hợp giữa chuyên môn công nghệ và tài năng tài chính. Công ty này là "cháu" của Hewlett-Packard. Năm 1999, HP tách ra thành công ty Agilent Technologies, sau đó Agilent lại tách ra thành Avago và bán cho hai quỹ đầu tư tư nhân vào năm 2005. Avago bắt đầu mua lại các công ty bán dẫn, và năm 2015 họ mua một công ty lớn tên Broadcom rồi lấy luôn tên này. Broadcom vẫn giữ tư duy của một quỹ đầu tư tư nhân kể từ khi tách ra.

Naveen Chhabra, một nhà phân tích tại công ty nghiên cứu Forrester nhận xét: "Broadcom hoạt động gần như một quỹ đầu tư tư nhân, họ đầu tư vào những tài sản có thể mang lại lợi nhuận nhanh chóng". Họ "rất tinh tế trong việc đầu tư vào các công ty mà họ có thể duy trì hoặc tăng doanh thu" và đồng thời "có thể biến công ty đó thành doanh nghiệp có biên lợi nhuận cao".

Ví dụ điển hình là thương vụ mua lại lớn nhất của Broadcom - công ty điện toán đám mây VMware vào tháng 11 năm ngoái. Một báo cáo của Forrester cảnh báo khách hàng của VMware: "Đừng quá bất ngờ trước mức tăng giá... Trong hầu hết các trường hợp, khách hàng sẽ thấy báo giá gia hạn cao gấp nhiều lần so với những gì họ đã trả trước đây."

Phố Wall đánh giá cao những thay đổi của Broadcom. Stacy Rasgon, nhà phân tích tại Bernstein nhận xét: "Họ dường như đang làm rất tốt với VMware. Kết quả vượt xa kỳ vọng trong quý vừa qua và có vẻ như sẽ tiếp tục tăng trưởng."

Các thương vụ mua lại và quản lý khôn ngoan là yếu tố then chốt cho sự tăng trưởng của Broadcom, nhưng chưa đủ để giải thích cho việc vốn hóa thị trường tăng vọt của công ty. Yếu tố quan trọng khác, không có gì ngạc nhiên, chính là cơn sốt AI.

Một trong những mảng kinh doanh quan trọng nhất của Broadcom là thiết kế bán dẫn - chip máy tính - và trong năm qua, nhu cầu đã tăng vọt. Theo BofA Securities, doanh số bán chip AI của Broadcom trong năm tài chính 2023 đạt 4,2 tỷ USD. Công ty dự kiến doanh số bán chip AI sẽ tăng vọt lên 12,1 tỷ USD trong năm nay và 16,9 tỷ USD vào năm sau.

Chuyên môn về chip cùng với thành công của VMware đã đưa vốn hóa thị trường của Broadcom từ mức ngang bằng với McDonald's khi OpenAI ra mắt ChatGPT vào tháng 11/2022, lên tới mức ngang hàng với nhóm 7 công ty vĩ đại ngày nay.

Yếu tố quan trọng trong thành công và tương lai của Broadcom là CEO Hock Tan, người được mời về điều hành công ty khi Avago tách ra năm 2005. Hiện 72 tuổi, ông sinh ra ở Malaysia và có bằng kỹ sư từ MIT cùng bằng MBA từ Đại học Harvard.

Ông đã dành phần lớn sự nghiệp trong các công ty công nghệ, mặc dù cũng từng làm việc trong lĩnh vực tài chính tại PepsiCo và General Motors - điều này giải thích cho chuyên môn kép của công ty trong cả công nghệ và tài chính.

Những năm gần đây, Tan là một trong những CEO được trả lương cao nhất ở Mỹ; ông kiếm được 162 triệu USD vào năm ngoái. Việc kế nhiệm rõ ràng là một vấn đề đáng quan tâm đối với công ty, nhưng chưa có người kế nhiệm rõ ràng. Tan đã nói rằng ông sẽ tiếp tục điều hành công ty ít nhất 4 năm nữa.

Các nhà phân tích Phố Wall phần lớn đang cổ vũ cho Broadcom. Rasgon của Bernstein nói: "Con số có vẻ sẽ tiếp tục tăng. Và định giá đang trở nên hấp dẫn hơn." Harlan Sur của JPMorgan cho biết cổ phiếu này "vẫn là lựa chọn hàng đầu của chúng tôi trong lĩnh vực bán dẫn."