Lý do lúc này Warren Buffett thích tiền mặt hơn cổ phiếu

Tập đoàn Berkshire Hathaway đã bán ròng 10 tỷ USD cổ phiếu trong quý I. Tại đại hội cổ đông thường niên diễn ra tuần trước ở Omaha, Chủ tịch Warren Buffett cho biết Berkshire đã bán ròng khoảng 4 tỷ USD cổ phiếu trong tháng 4.

Tổng tiền mặt và các khoản tương đương tiền của Berkshire đạt 130 tỷ USD vào cuối tháng 3, nhiều hơn 1 tỷ USD so với cuối năm ngoái. Warren Buffett cho biết khối tiền mặt đó đã tăng thêm 6 hoặc 7 tỷ USD trong tháng 4 nhờ các giao dịch bán cổ phiếu và khoảng 2,5 tỷ USD lợi nhuận hoạt động sau thuế.

Warren Buffett có vẻ đang rất hài lòng với việc ngồi trên núi tiền trong bối cảnh tín phiếu Kho bạc Mỹ đem đến lợi suất trên 5%. Khi một nhà đầu tư đặt câu hỏi rằng liệu Berkshire có nên phân phối một phần tiền mặt lại cho cổ đông không, ông đùa rằng việc nắm trong tay nhiều tiền mặt đến vậy “không làm hại chúng tôi”. Berkshire chưa bao giờ trả cổ tức cho cổ đông.

Phần lớn tiền mặt của tập đoàn - hơn 100 tỷ USD - nằm trong tín phiếu Kho bạc. Khác với các ngân hàng, Warren Buffett sẵn sàng để nguyên tín phiếu Kho bạc trong danh mục khi chúng gần như không sinh lời trong hai năm 2020 và 2021, và giờ ông được hưởng lãi lớn khi lợi suất leo lên 5%.

Warren Buffett coi trọng sự an toàn mà tín phiếu Kho bạc đem đến và do đó ông thích chúng hơn các công cụ đầu tư ngắn hạn khác. Warren Buffett cho biết hiện Berkshire kiếm được khoảng 5 tỷ USD mỗi năm từ số tiền mặt của tập đoàn, cao hơn hẳn mức 40 triệu USD khi lãi suất gần bằng 0.

Berkshire đã giảm đáng kể tốc độ mua cổ phiếu quỹ. Trong quý I, tập đoàn mua lại 4,4 tỷ USD cổ phiếu của chính mình, nhưng chỉ mua 400 triệu USD cổ phiếu quỹ trong tháng 4.

Nguyên nhân có lẽ là do giá cổ phiếu hạng A của Berkshire tăng 6% trong tháng 4, lên đến khoảng 491.000 USD/cp. Warren Buffett rất nhạy cảm với giá trong lúc mua cổ phiếu quỹ và ông thường giảm tốc khi thấy giá đi lên.

Điều đáng chú ý là Warren Buffett và các phó tướng của ông có vẻ thích tiền mặt hơn cổ phiếu dựa trên định giá hiện tại.

Báo cáo 10-Q mà Berkshire công bố ngày 6/5 cùng với báo cáo thu nhập cho thấy tập đoàn bán ra 13 tỷ USD cổ phiếu trong ba tháng đầu năm và mua vào chưa đến 3 tỷ USD cổ phiếu. Cùng kỳ năm trước, Berkshire chi kỷ lục 41 tỷ USD cho các cổ phiếu bao gồm Chevron, Occidental Petroleum, Paramount Global và Citigroup.

Báo cáo 10-Q gợi ý rằng Berkshire đã bán 35 triệu cổ phiếu Chevron trị giá khoảng 6 tỷ USD vào quý I. Tài liệu này chỉ liệt kê 5 khoản đầu tư giá trị nhất trong danh mục của Berkshire tính tới ngày 31/3, dẫn đầu là Apple.

Các nhà đầu tư sẽ phải chờ đến ngày 15/5 để đọc báo cáo hàng quý 13-F của Berkshire và biết chính xác những mã cổ phiếu nào đã được mua và bán trong quý I. Tờ Barron’s cho biết hiện Apple chiếm khoảng 45% danh mục cổ phiếu trị giá 350 tỷ USD của Berkshire.

Dựa trên thông tin từ báo cáo 10-Q, Berkshire đã bán ròng khoảng 2 tỷ USD cổ phiếu tài chính và 8 tỷ USD cổ phiếu công nghiệp và thương mại. Các con số này được tính toán dựa trên cơ sở chi phí của Berkshire, không phải giá thị trường.

Tại đại hội cổ đông, Warren Buffett nói rằng ông muốn thực hiện thương vụ tầm cỡ 50-100 tỷ USD, nhưng việc mua lại các công ty đại chúng khá khó khăn bởi rủi ro mà Berkshire sẽ phải chịu trong lúc các cổ đông của công ty mục tiêu cân nhắc lời đề nghị.

Tổn thất về thời gian và công sức mà tập đoàn phải chịu trong trường hợp trường hợp thương vụ bị hủy bỏ cũng sẽ lớn hơn khoản phí mà công ty mục tiêu bồi thường.

Phó Chủ tịch Charlie Munger lưu ý rằng giá đề nghị mà Berkshire gửi đến một công ty đại chúng có thể bị một đối thủ khác đánh bại.

Warren Buffett nói thêm rằng mua lại các công ty chưa lên sàn thì đơn giản hơn nhưng số lượng những công ty tư nhân có quy mô lớn không nhiều. Đó là lý do Warren Buffett bình luận rằng việc nắm giữ tín phiếu Kho bạc với lợi suất 5% không làm ông thấy phiền lòng.