Kinh doanh đá và gỗ mang lại lợi nhuận lớn cho Phú Tài năm 2018?

Lãi trước thuế gần 490 tỷ đồng nhờ lĩnh vực đá và đồ gỗ

Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) dự báo doanh thu năm 2018 của CTCP Phú Tài (Mã: PTB) đạt 4.391 tỷ đồng, tăng 10,6% so với 2017. Sự tăng trưởng chủ yếu nhờ lĩnh vực đá và đồ gỗ. Riêng mảng ô tô dự báo giảm khoảng 14%. Lợi nhuận trước thuế 2018 dự báo đạt 487 tỷ đồng, tăng trưởng 14,7%.

Năm 2019, Phú Tài có thể tăng trưởng ấn tượng hơn với doanh thu và lợi nhuận trước thuế, dự báo tăng lần lượt 15% và 21% nhờ lĩnh vực đá và đồ gỗ tiếp tục tăng trưởng tốt và nhà máy Phù Cát vận hành hiệu quả hơn giúp cải thiện biên lợi nhuận.

Phú Tài đã hoàn thiện các thủ tục cần thiết để đưa nhà máy chế biến đá Diên Tân đi vào hoạt động. Với công suất 900.000 m2/năm, dự kiến Diên Tân sẽ chính thức vận hành vào tháng 7/2018. Về nhà máy Đồng Xuân, công ty đang xin các giấy phép cần thiết và có thể hoạt động trong năm 2019.

Nguồn: BVSC

Như vậy, tổng công suất chế biến đá ốp lát hàng năm của Phú Tài dự kiến tăng trưởng lần lượt khoảng 20% và 17% giai đoạn 2018 - 2019, đạt 5,4 triệu m2 và 6,3 triệu m2. BVSC cho rằng các nhà máy chế biến đá của công ty đang được huy động hết công suất, trong khi kế hoạch mở rộng sản xuất chỉ tăng trưởng ở mức tương đương so với nhu cầu thực tế. Điều này phần nào giúp cho doanh nghiệp hoạt động ổn định hơn nếu thị trường xây dựng đảo chiều.

Ngoài ra, năng lực sản xuất của Phú Tài cũng có thể cải thiện thông qua việc sửa chữa, nâng cấp các nhà máy chế biến hiện hữu. Như năm 2017, công ty đã sửa sang lại nhà xưởng, đường xá và mua thêm máy cưa bổ cho nhà máy Khánh Hòa và nhà máy Granida. Mức đầu tư lần lượt cho hai nhà máy trên vào khoảng 40 tỷ đồng và 60 tỷ đồng. BVSC dự báo sản lượng đá tiêu thụ năm 2018 có thể duy trì tốc độ tăng trưởng như năm ngoái, đạt mức 20%.

Ước tính giá bán bình quân tăng khoảng 4% so với năm trước do thay đổi cơ cấu sản phẩm nhờ xuất khẩu. Qua đó, giúp doanh thu sản phẩm đá 2018 có thể tăng trưởng 25% so với năm trước, đạt 1.542 tỷ đồng.

Trong khi đó, chi phí sản xuất dự báo chưa tăng đáng kể, biên gộp chỉ cải thiện nhẹ đạt 33%. Do năm nay Phú Tài ghi nhận thêm chi phí khấu hao của các nhà máy mới và hợp nhất chi phí từ công ty con Granida. Cho năm 2019, BVSC dự báo doanh thu sản phẩm đá có thể đạt 1.817 tỷ đồng, tăng trưởng 18%.

Nhà máy gỗ Phù Cát là động lực tăng trưởng cho Phú Tài trong những năm tới

Phú Tài đã hoàn thành nhà máy gỗ Phù Cát giai đoạn I với công suất 25.000 m3/năm gỗ ghép thanh. Công suất huy động hiện nay đạt khoảng 40 - 45%.

Kế hoạch ban đầu, Phù Cát dự kiến cung cấp khoảng 600 m3 gỗ/tháng cho nội bộ, nhưng vì có thêm nhu cầu bên ngoài nên công ty đã tăng công suất thực tế lên khoảng 800 - 900 m3 gỗ/tháng. Nguyên liệu gỗ ghép thanh có giá bán bên ngoài gần 800 USD/m3.

Nguồn: BVSC

Biên lợi nhuận của nhà máy ở giai đoạn này chưa cao vì cần dự phòng phát sinh thêm chi phí nhân công hoặc chi phí sản xuất. Chi phí khấu hao của nhà máy hàng năm khoảng 14,4 tỷ đồng. Năm 2018, Phú Tài đã đầu tư và cho đi vào hoạt động nhà máy Phù Cát giai đoạn II. Nhà máy cung cấp sản phẩm gỗ nội thất, tổng công suất khoảng 30 cont/tháng (tương đương khoảng 5.000 m3 gỗ/năm).

Tổng mức đầu tư giai đoạn này gần 70 tỷ đồng. Dự kiến, khi quy trình sản xuất hoạt động ổn định, công ty sẽ cố gắng chạy hết công suất nhà máy trong 2 năm tới. Giá bán bình quân sản phẩm nội thất đạt hơn 25 triệu đồng/m3.

Lợi nhuận Q1/2018 tăng trưởng tốt, tăng 23,7% so với năm trước

Phú Tài công bố kết quả doanh thu quý I/2018 tăng nhẹ 5,5% so với cùng kỳ. Doanh thu từ hoạt động kinh doanh ô tô giảm mạnh 23% do nguồn cung xe nhập khẩu bị khan hiếm, trong khi tỷ trọng xe ô tô nhập khẩu chiếm khoảng 30% trong doanh số của Phú Tài.

Nguồn: BVSC

Theo BVSC, hai mảng kinh doanh có biên lợi nhuận cao là đá ốp lát và gỗ vẫn ghi nhận mức tăng trưởng khoảng 20% nhờ đẩy mạnh tiêu thụ thị trường xuất khẩu. Được biết, đá ốp lát xuất khẩu có thể đạt biên gộp khoảng 37- 38%, trong khi đá tiêu thụ trong nước là hơn 25%. Bên cạnh đó, thời tiết năm nay ít mưa hơn năm ngoái nên thuận tiện cho hoạt động sản xuất và tỷ trọng tiêu thụ loại đá tận thu trong cơ cấu sản phẩm giảm xuống. Về mảng kinh doanh ô tô, biên gộp hoạt động này cũng đạt 3,6% là nhờ nguồn cung xe bị sụt giảm.

Xem thêm Ngày 28/6 chốt quyền nhận cổ tức 60% bằng tiền và cổ phiếu của Phú Tài Ngày 28/6 chốt quyền nhận cổ tức 60% bằng tiền và cổ phiếu của Phú Tài