HSC: Lợi nhuận Novaland có thể giảm nhẹ trong năm 2019 do chậm mở bán dự án từ năm trước

Dự án The Sun Avenue Quận 2 của tập đoàn Novaland (Nguồn: internet)

Công ty cổ phần Chứng khoán TP HCM (HSC) vừa có báo cáo cập nhật về tình hình các mảng kinh doanh của CTCP tập đoàn Đầu tư địa ốc No Va (Novaland - Mã: NVL).

Theo đó, kết quả kinh doanh quý I/2019 của Novaland có sự tăng trưởng mạnh với doanh thu thuần đạt 4.910 tỉ đồng (tăng 157,5% so với cùng kỳ và hoàn thành 27,3% kế hoạch cả năm) và LNST đạt 282 tỉ đồng (tăng 119,4% so với cùng kỳ và hoàn thành 8,5% kế hoạch cả năm).

Kết quả kinh doanh quý I/2019 của Novaland (Nguồn: HSC lấy từ Báo cáo Tài chính hợp nhất quý I/2019 của Novaland)

Đặc biệt, đối với mảng BĐS, nhờ số lượng căn hộ bàn giao tăng đáng kể đã kéo doanh thu của công ty này tăng mạnh trong quý I/2019. Cụ thể, doanh thu từ BĐS để bán đạt 4.910 tỉ đồng (tăng 157,5% so với cùng kỳ). Trong quý I, Công ty đã bàn giao 1.832 căn, tăng 307,1% so với cùng kỳ, chủ yếu từ 5 dự án là Sun Avenue, Sunrise Riverside, Richstar, Saigon Royal và Newton Residence.

Số căn bàn giao trong quý I tương đương 31,1% kế hoạch bàn giao cả năm là 5.900 căn. Theo kế hoạch, hầu hết sản phẩm bàn giao sẽ rơi vào 6 tháng cuối năm 2019, chủ yếu từ các dự án sau: Sunrise Cityview, Botanica Premier and Victoria Village, Golf Park Residence và The Botanica.

Với mảng BĐS nghỉ dưỡng, Novaland đã đạt được những bước tiến đầu tiên nhờ những kết quả tích cực mà lĩnh vực này đem lại. Vào đầu năm, Novaland đã thông báo sẽ mở rộng mạnh vào phân khúc BĐS nghỉ dưỡng, xây dựng BĐS nghỉ dưỡng để bán với 3 dòng sản phẩm: Nova Beach, Nova Hills, Nova World.

Cuối năm ngoái, Novaland đã mở bán dự án NovaHills Mũi Né Resort & Villas, dự án này nằm trên diện tích 40 ha với 603 căn biệt thự tại Mũi Né, Bình Thuận. Công ty đã bán được 50% số căn trong khi toàn bộ số căn còn lại đã được đặt chỗ trước. Dự án này dự kiến bàn giao vào năm 2020. Dự án NovaBeach Cam Ranh Resort and Villas có 1.706 căn condotel và 18 căn nhà phố đã được giới thiệu ra thị trường vào cuối năm 2018. Tuy nhiên, theo HSC, các gói bán hàng thuộc dự án này đang được thiết kế lại và dự án sẽ được mở bán lại vào quý II/2019.

HSC cho rằng, trước sự giảm tốc đáng kể ở tốc độ mở bán và số lượng bán được tại TP HCM do có những quy định mới chặt chẽ hơn trong vài quý qua thì kết quả tích cực ở mảng BĐS nghỉ dưỡng sẽ gúp cải thiện bức tranh toàn cảnh của Công ty này trong ngắn và trung hạn.

Ngoài ra, báo cáo của HSC cho biết, trong quý I/2019, Novaland bán được 909 căn, tương đương diện tích thương phẩm là 62.000 m2 (tăng 226% so với cùng kỳ) với tổng giá trị là khoảng 6.536 tỉ đồng. Tại thời điểm cuối quý I, doanh thu chưa thực hiện đạt 37.217 tỉ đồng (giảm 2% so với cùng kỳ). Các căn bán được thuộc cả dự án tại TP HCM gồm Grand Manhattan (225 căn), dự án F (365 căn) và sản phẩm nghỉ dưỡng tại NovaHills Phan Thiết (khoảng 300 căn), hoàn thành 14% kế hoạch mở bán cả năm của Công ty.

Tuy nhiên, theo báo cáo của HSC, tỷ suất lợi nhuận gộp của Novaland giảm do tỷ trọng đóng góp của các dự án thấp tầng được hạch toán giảm. Cụ thể, lợi nhuận gộp trong quý I/2019 đạt hơn 1.281 tỉ đồng (tăng 132,6% so với cùng kỳ). Tỷ suất lợi nhuận gộp giảm từ 28,9% trong quý I/2018 xuống 26,1% do số sản phẩm thấp tầng bàn giao giảm so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong năm 2019, Novaland dự kiến mở bán 5-6 dự án BĐS nhà ở và 2-3 dự án BĐS nghỉ dưỡng với tổng cộng là 6.500 căn (tăng 282%), bao gồm 4.500 căn BĐS nhà ở và 2.000 căn BĐS nghỉ dưỡng.

Với kế hoạch bàn giao 5.900 căn trong năm 2019 (tăng 29%), công ty đặt kế hoạch doanh thu là 18.000 tỉ đồng (tăng trưởng 17,7%) và LNST giữ nguyên là 3.300 tỉ đồng do không còn doanh thu từ bán dự án trong năm 2018.

HSC dự báo lợi nhuận Novaland có thể giảm nhẹ trong năm nay do chậm mở bán dự án mới từ năm 2018 vì các quy định pháp lý nghiêm ngặt hơn, tuy nhiên lộ trình mở bán dự án mới sẽ trở lại mức thông thường trong năm nay.

HSC cũng dự báo doanh thu thuần năm 2019 của Novaland tăng trưởng 19,5% và LNST của cổ đông công ty mẹ giảm nhẹ 0,8%. Công ty gần đây đã mở rộng sang lĩnh vực BĐS nghỉ dưỡng, từ đó giúp công ty có nguồn doanh thu lợi nhuận ổn định trong tương lai.

Tuy vậy, HSC vẫn lo ngại về gánh nặng nợ lớn của công ty này với tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu vào cuối quý I/2019 là 1,26 lần. HSC cũng cân nhắc về rủi ro pha loãng do Novaland có thể có kế hoạch tăng vốn để tài trợ các dự án đang triển khai cũng như mở rộng quỹ đất.