Dự báo lãi suất trái phiếu bất động sản tiếp tục tăng

Theo báo cáo Thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) mới công bố, Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI (SSI Research) cho biết trong quý I/2021, các doanh nghiệp bất động sản đứng đầu toàn thị trường cả về quy mô phát hành trái phiếu và lãi suất phát hành.

Cụ thể, trong quý đầu tiên của năm, tổng lượng TPDN phát hành toàn thị trường là 37.400 tỷ đồng, giảm 23,9% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong đó, đứng đầu là các doanh nghiệp bất động sản với tổng lượng phát hành là 23.150 tỷ đồng, giảm 5% so với cùng kỳ nhưng chiếm tới 61,9% tổng lượng phát hành toàn thị trường. 

Các ngân hàng thương mại chỉ phát hành 1.240 tỷ đồng (chiếm 3,3%); các công ty chứng khoán và định chế tài chính phi ngân hàng phát hành 2.538 tỷ đồng (chiếm 6,8%); doanh nghiệp phát triển hạ tầng phát hành 1.150 tỷ đồng (chiếm 3,1%); doanh nghiệp năng lượng và khoáng sản phát hành 1.693 tỷ đồng (chiếm 4,5%); còn lại là các doanh nghiệp khác.

Một số doanh nghiệp bất động sản có lượng trái phiếu phát hành cao nhất trong quý I bao gồm Tập đoàn Vingroup (4.375 tỷ đồng), CTCP Phát triển BĐS Nhật Quang (2.150 tỷ đồng), CTCP Địa ốc Phú Long (2.000 tỷ đồng), CTCP Đầu tư Smart Dragon (1.900 tỷ đồng)....

Kỳ hạn bình quân các trái phiếu bất động sản phát hành trong quý I/2021 giảm mạnh xuống 2,9 năm, từ mức bình quân 3,9 năm của cả hai năm 2019 và 2020. Qua đó, kéo kỳ hạn bình quân trái phiếu phát hành toàn thị trường giảm từ 4,23 năm (2020) xuống 3,26 năm (quý I/2021). 

Mặc dù kỳ hạn trái phiếu ngắn hơn nhưng lãi suất bình quân của trái phiếu bất động sản nhích tăng 0,14 điểm % so với quý IV/2020, lên mức 10,41%/năm và hiện là nhóm có lãi suất cao nhất thị trường. 

Nhóm ngân hàng có lãi suất bình quân thấp nhất (chỉ 4,67%/năm) do VPBank phát hành 1.150 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 2 - 3 năm lãi suất chỉ 3,9%/năm.

Dự báo trong thời gian tới, SSI Research nhận định các doanh nghiệp bất động sản vẫn là tổ chức phát hành lớn nhất và lãi suất phát hành có thể tăng lên.

Nhóm phân tích cho rằng tín dụng bất động sản tại cuối quý I/2021 đạt 1,85 triệu tỷ đồng , tăng 3% so với cuối năm 2020 và cao hơn mức tăng trưởng chung của toàn ngành (2,93%). Đại diện Ngân hàng Nhà nước cho biết sẽ kiểm soát chặt tín dụng đối với lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như bất động sản, chứng khoán. 

Bởi vậy, nhu cầu huy động vốn qua kênh trái phiếu của các doanh nghiệp bất động sản vẫn khá cao, đặc biệt là các doanh nghiệp hạn chế về tài sản đảm bảo cho các khoản vay. 

"Lãi suất trái phiếu bất động sản có thể nhích tăng và sẽ hấp dẫn hơn so với các nhóm trái phiếu khác nhưng nhà đầu tư nên hết sức thận trọng vì thị trường bất động sản đang khá nóng, lượng trái phiếu không có tài sản bảo đảm hoặc đảm bảo bằng cổ phiếu cũng đang tăng lên sẽ gia tăng rủi ro cho nhà đầu tư", SSI Research khuyến cáo.